比起公司摘牌時是否以成本價回購，回購人是否執(zhí)行回購更受投資者的關(guān)注。有新三板投資者稱，買入的公司已經(jīng)終止掛牌一年了，大股東至今仍未回購他手中所持股份。

　　“回購方?jīng)]有誠信的話，投資者維權(quán)不容易?！辈糠中」蓶|表示已經(jīng)通過法律的途徑起訴回購人，但多數(shù)投資者認(rèn)為打官司太難。

　　摘牌一年仍未回購

　　去年以來的新三板公司摘牌潮，至今仍在繼續(xù)。掛牌公司在亮相終止掛牌計劃時，多數(shù)“標(biāo)配”了一份“以成本價回購”的保護(hù)異議股東權(quán)益措施。

　　從目前的新三板市場來看，如果手中股份能被成本價回購，對多數(shù)掛牌公司的中小股東來說，已經(jīng)是比較欣慰的事情。不過投資者高平卻表示，雖然掛牌公司承諾回購的價格略高于他買入的價格，不過公司已經(jīng)摘牌一年，大股東至今仍未回購他所持股份。

　　高平向論壇君說道，他持有的健隆生物早已終止掛牌，公司大股東說好的回購又泡湯了。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)資料顯示，健隆生物于2018年5月4日終止掛牌新三板。

　　終止掛牌時，

　　健隆生物在公告中表示，根據(jù)公司控股股東、實(shí)際控制人郝海標(biāo)出具的書面承諾，對本次申請終止掛牌的異議股東，郝海標(biāo)將采取回購其股份或聯(lián)系第三方回購其股份的保護(hù)措施，具體價格由回購雙方協(xié)商確定。異議股東包括未參加審議公司此次申請終止掛牌事項(xiàng)股東大會的股東和已參加該次股東大會但未投贊成票的股東。

　　不過對于大股東回購的承諾，也是有條件的。公告顯示，如果異議股東沒有按期向公司提出書面申請，即“公司申請終止掛牌議案經(jīng)股東大會審議之日起至公司取得股轉(zhuǎn)系統(tǒng)同意終止掛牌的函之日起5個自然日內(nèi)”，或未能就回購價格達(dá)成一致的，視為同意繼續(xù)持有公司股份，公司控股股東、實(shí)際控制人或其指定的第三方將不承擔(dān)上述回購義務(wù)。

　　高平說，他與健隆生物談好的回購價格為每股8.5元，“我的成本應(yīng)該是不到8塊錢吧。”他認(rèn)為回購價格還算合理，關(guān)鍵是公司方面不執(zhí)行。

　　大股東不誠信怎么辦

　　“公司方面原來說2018年底前回購，然后拖到今年5月，現(xiàn)在不清楚情況了?！备咂綄φ搲Q，他的回購協(xié)議已經(jīng)寄給公司，健隆生物方面今年2月份表示大股東由于資金問題，承諾延期至2019年5月31日前回購異議股東股份。

　　一拖再拖，至今還沒有下文，高平認(rèn)為掛牌公司大股東不誠信。

　　資料顯示，健隆生物于2016年1月底開始采取做市轉(zhuǎn)讓方式，公司不久后于2016年3月公告啟動IPO計劃，開始接受上市輔導(dǎo)。該股在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)交易相當(dāng)活躍。高平說，他持有該公司3萬多股股份。

　　論壇君試圖通過微信及電話向公司方面了解情況，不過聯(lián)系沒有成功。

　　新三板投資者周作，也遭遇了和高平同樣的煩惱。周作直言讓公司回購好難，他稱買入的公司已經(jīng)終止掛牌，實(shí)控人承諾回購，但至今沒有回購他所持有的公司股份。

　　高平說，他之前與健隆生物方面有聯(lián)系，但對于大股東不執(zhí)行回購很無奈。他稱，他曾向公司所在地證監(jiān)局投訴，得到的回應(yīng)是讓起訴公司大股東。

　　新三板投資者劉陽升則表示，他不希望通過起訴的方式要求大股東回購股份，他認(rèn)為對小投資者來說，打官司太麻煩了，成本也不小，他期盼不用訴訟的方式讓公司執(zhí)行回購承諾。高平也認(rèn)為單靠他一個小投資者，打官司維權(quán)太難。

　　打官司太難

　　新三板投資者李力芯早在去年已經(jīng)走在打官司的路上，他曾對論壇君稱，掛牌公司摘牌應(yīng)該按照私有化來處理，不管回購的價格是多少，公司大股東就應(yīng)該按承諾回購異議股東股份。

　　新三板投資者劉若云對論壇君說，他正在起訴悅居智能?！?/p>

　　悅居智能今年3月15日終止掛牌新三板。按公司披露摘牌計劃時給出的回購方案，公司承諾和異議股東充分協(xié)商，以不低于異議股東取得該部分股份時的成本價格進(jìn)行股票回購，公司控股股東對上述回購義務(wù)承擔(dān)補(bǔ)充連帶責(zé)任。而且異議股東應(yīng)在“審議公司終止掛牌事項(xiàng)的臨時股東大會會議決議公告之日起10個轉(zhuǎn)讓日內(nèi)”，以書面形式向公司提交股份轉(zhuǎn)讓申請。

　　按照這份公告，承諾回購異議股東股份的主體是掛牌公司，控股股東不是承諾的主體。

　　同時，公告中也提到了爭議調(diào)解機(jī)制：凡因該異議股東保護(hù)措施引起的或與該異議股東保護(hù)措施有關(guān)的任何爭議，各方應(yīng)友好協(xié)商解決;協(xié)商不成，各方均有權(quán)直接向公司住所地的人民法院提起訴訟。

　　這意味著，對于終止掛牌后牽涉到的回購股份事項(xiàng)，也不排除打官司的方式。

　　但導(dǎo)致劉若云起訴公司的直接原因，是回購人推卸說回購協(xié)議不是他簽署的。劉若云補(bǔ)充道，關(guān)于摘牌回購的事項(xiàng)，是公司董秘主動聯(lián)系他的，他已按公司要求將回購協(xié)議快遞給公司，公司也把回購人簽字后的協(xié)議寄回給他。據(jù)悉，該回購人是公司的股東，是公司的前法人代表。

　　他說，但到了付款時間，回購人沒有支付回購款，還稱回購協(xié)議不是他簽的。于是他一怒之下將該回購人告至法院。劉若云稱，只能起訴回購協(xié)議上的回購人，實(shí)在不行就起訴董秘和公司。他語氣略帶憤怒道，“這不是騙人嗎?”

　　據(jù)悉，劉若云要求悅居智能回購股份的訴訟將于7月10日開庭。多位新三板投資者對此表示還不敢效仿。

　　值得注意的是，在公告中，悅居智能要求回購對象需滿足的條件中包括這一條：不存在因公司股票或終止掛牌或本次股票回購事宜與公司發(fā)生訴訟、仲裁、執(zhí)行等情形或該情形尚未終結(jié)的股東。劉若云能否勝訴，還得等待開庭結(jié)果。

　　投資者期盼先回購再摘牌

　　劉若云說，不止這一家，他還持有金剛游戲的股票，“金剛游戲一直不履行回購，我投訴了，目前還沒有答案?！?/p>

　　金剛游戲是去年12月摘牌的，在摘牌前該公司實(shí)際控制人、控股股東也做出了回購股份的承諾。劉若云說，“和公司方面多次聯(lián)系，態(tài)度還好，但都表示沒錢回購?！?/p>

　　于是，劉若云向證監(jiān)會、股轉(zhuǎn)公司投訴。他稱股轉(zhuǎn)公司方面表示會和公司方面協(xié)商，但目前新三板公司方面還沒有聯(lián)系他。

　　高平表示無奈，“回購方?jīng)]有誠信的話，如果不先回購再摘牌，投資者基本就沒戲了?！?/p>