今年以來有1662家新三板 公司摘牌，已超過了去年全年的摘牌家數(shù)。不過，據(jù)記者梳理發(fā)現(xiàn)，這當中也有10多家公司在申請摘牌獲得受理之后又“反悔”，選擇繼續(xù)留下。

　　9月27日，累計停牌20個月的熊貓乳品復牌，而復牌前還宣布因“實現(xiàn)公司及股東利益的最大化”，擬撤回新三板 摘牌申請。此外，今年以來申請終止掛牌后又撤回的公司還有天力鋰能、仁會生物、魯華泓錦等，目前業(yè)界期待的新三板改革措施遲遲未能出臺，那么新三板有什么吸引力使這些公司欲走還留呢?

　　熊貓乳品選擇回歸

　　9月27日熊貓乳品宣布復牌，其自2018年1月起暫停股票轉(zhuǎn)讓，至今已累計停牌20個月的。雖然當日暴跌75.68%，但這家一直在資本市場策略上搖擺不定的公司，終于決定還是回歸新三板。

　　熊貓乳品成立于1995年，主要從事濃縮乳制品的生產(chǎn)、銷售，2015年6月掛牌新三板。作為中國煉乳行業(yè)最早的品牌之一，“熊貓牌”煉乳是公司的拳頭產(chǎn)品，在華東、華南有較高的市場份額，包括香飄飄、蒙牛乳業(yè)、達能乳業(yè)、江中食療等企業(yè)均是該公司主要客戶。根據(jù)中國乳制品工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2016年公司煉乳產(chǎn)品銷售規(guī)模僅次于雀巢，是國內(nèi)市場第二大煉乳品牌。2019年5月，公司獲得第11屆中國中部投資貿(mào)易博覽會最具活力老字號獎。

　　在今年1月14日公司便宣布擬終止掛牌新三板 ，2月26日公告則顯示其已向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)報送終止掛牌的申請資料并被受理，其計劃摘牌的原因是“根據(jù)整體戰(zhàn)略規(guī)劃及業(yè)務(wù)發(fā)展需要，綜合考慮行業(yè)環(huán)境及公司所處的發(fā)展階段等內(nèi)外部因素，考慮到公司下一步業(yè)務(wù)發(fā)展與資本市場的結(jié)合，為提高決策效率、節(jié)約成本，實現(xiàn)公司及股東利益的最大化”。

　　而在計劃退出新三板前，熊貓乳品還曾在2018 年11月向中國證監(jiān)會報送A股首發(fā)申請文件，后在2019年1月9日宣布“基于經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略需要，決定暫緩上市”，由此熊貓乳品成為2019年第一家主動撤回IPO申請的公司而備受關(guān)注。

　　業(yè)界猜測終止新三板掛牌是將再次沖擊A股的標志，不過8月21日，在公告報送終止掛牌的申請資料后半年，公司決定還是不走了，其公告稱“為更好地實現(xiàn)公司及權(quán)益股東利益的最大化”，擬撤回公司股票在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌的申請。

　　熊貓乳品的業(yè)績表現(xiàn)有點不穩(wěn)定。2018年實現(xiàn)營業(yè)收入6.03億元，同比增長12.82%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為9475.26萬元，同比增長9.02%。而其2019年半年報顯示，上半年營收2.14億元，同比下降17.63%;屬于掛牌公司股東的凈利潤為1146.61萬元，同比下降75.24%。

　　(熊貓乳品2019年半年報數(shù)據(jù))

　　為何欲走還休?

　　今年以來新三板公司掀起了洶涌的摘牌潮，目前已有1662家公司撤離新三板，已超過了去年全年的摘牌家數(shù)，7月份有時一天就有60家公司摘牌。不過，9月以來新三板公司摘牌的節(jié)奏明顯變慢，顯示高峰期已過。

　　雖然像熊貓乳品撤回摘牌申請的公司并不多，但在摘牌大潮中逆流而行，還是引發(fā)業(yè)界關(guān)注。事實上，近期公告計劃撤回摘牌申請的公司還有天力鋰能、現(xiàn)代環(huán)境和閩瑞股份。

　　9月17日，天力鋰能公告已通過全國股轉(zhuǎn)公司受理窗口提交了撤回終止掛牌的申請材料，并收到《受理通知書》;同一天，現(xiàn)代環(huán)境也公告收到撤銷終止掛牌申請材料受理通知書。此前現(xiàn)代環(huán)境在計劃撤回摘牌申請的公告中，明確了選擇留下的原因：“根據(jù)各證券交易所的最新政策，結(jié)合公司自身經(jīng)營發(fā)展及資本市場上的長期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，公司計劃在保持公眾公司身份的同時準備下一步的資本運作計劃。掛牌以來，公司經(jīng)營狀態(tài)良好。維持掛牌狀態(tài)將有利于公司融資并購、品牌強化，有利于公司更好借助各類新政策活動資本市場紅利。”

　　閩瑞股份同樣在9月17日公告，原計劃申請股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌，但因公司及相關(guān)主體與異議股東未能就異議股東保護方案達成一致意見被股轉(zhuǎn)公司駁回，因此擬申請撤回終止掛牌。

　　據(jù)記者梳理發(fā)現(xiàn)，除上述4家公司外，今年以來還有仁會生物、魯華泓錦、金洪股份、中鼎恒信、匯東管道、點動股份等10多家新三板公司上演了一出欲走還留的戲碼，在申請摘牌獲得受理之后又“反悔”，目前仍留在新三板。

　　至于選擇回歸的原因則五花八門，也有的與閩瑞股份、現(xiàn)代環(huán)境近似，或因未能就異議股東保護方案達成一致意見被股轉(zhuǎn)公司駁回，或計劃在保持公眾公司身份的同時準備下一步的資本運作計劃，比如點動股份就坦言“掛牌以來，公司經(jīng)營狀態(tài)良好，經(jīng)營規(guī)模持續(xù)壯大而且取得了產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)研發(fā)的多方面突破?！?/p>

　　“可能每家的情況不一樣，有一些可能是尋求更好的去處，比如到A股上市或港股上市，但是如果這個過程當中，他們又發(fā)現(xiàn)去那個地方不是很現(xiàn)實，或者說過程中有一些不順利的話，可能就不申請摘牌了，還是在新三板上呆著，畢竟在新三板也是一個公開的資本市場?！便y泰證券股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張可亮說。

　　張可亮表示，據(jù)其了解到的情況來看，其實有的公司對很多新三板政策并不了解，比如對新三板上分紅免稅這個事兒不清楚，后來認識這一點之后，就不想摘牌了，覺得不如在新三板呆著，還不需要交稅?！斑€有一種就是對新三板改革可能聽到一些消息，或者說雖然沒有具體消息，但對新三板未來的改革有信心，所以又不準備摘牌了?！?/p>