科創(chuàng)板的隊伍正在不斷壯大。本周四、周五，科創(chuàng)板有10只新股集中申購，再加上目前已經(jīng)上市的34家科創(chuàng)板公司，不出意外科創(chuàng)板上市公司很快將突破50家大關。

　　由于交易制度與主板不同，科創(chuàng)板新股的走勢受到市場極大關注。不過，從目前情況來看，大部分科創(chuàng)板新股在經(jīng)過上市初期的大漲后歸于平淡。對此，【申萬宏源(000166)、股吧】首席經(jīng)濟學家楊成長表示，總體而言，科創(chuàng)板實現(xiàn)了最初的改革設定目標，目前整體估值并不高，對科創(chuàng)板短期漲跌應理性看待。

　　34只科創(chuàng)板個股最新價較發(fā)行價上漲26%~209%

　　記者根據(jù)金融終端數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至10月24日收盤，科創(chuàng)板已上市的34家公司中，有14只股價漲幅較發(fā)行價超過100%；14只個股較發(fā)行價上漲60%~100%；另有6只個股漲幅低于60%。其中漲幅最大的是7月22日上市的【安集科技(688019)、股吧】，達到209.82%；漲幅最小的是國慶前上市的傳音控股，漲幅為26.12%。

　　作為對比，自7月23日至今，共有8只個股在創(chuàng)業(yè)板掛牌。其中漲幅最大的是9月27日上市的【壹網(wǎng)壹創(chuàng)(300792)、股吧】，截至10月24日收盤股價較發(fā)行價上漲303.39%；漲幅最小的是9月25日上漲的仙樂健康，截至10月24日股價較發(fā)行價上漲21.80%。

　　由此可見，科創(chuàng)板新股走勢并非迥異于創(chuàng)業(yè)板。不過，由于交易制度不同，兩者從K線圖上來看卻有不小的差異。科創(chuàng)板大部分個股在前五個交易日特別是上市首日往往大漲并伴隨著極高換手，之后成交則日漸萎縮。而創(chuàng)業(yè)板個股在上市首日上漲44%之后，往往會出現(xiàn)接連一字板漲停，至于會出現(xiàn)多少個漲停板，則和所屬板塊、公司質(zhì)地有密切關系；漲停板打開后，一些個股經(jīng)過短暫休整后會繼續(xù)上攻或高位震蕩，另一些也會進入縮量陰跌狀態(tài)。

　　申萬宏源首席經(jīng)濟學家：應理性看待科創(chuàng)板短期波動

　　如今科創(chuàng)板交易已滿三個月，如何看待新的交易制度下科創(chuàng)板的走勢呢？對此，記者采訪了申萬宏源首席經(jīng)濟學家楊成長先生。

　　楊成長向記者指出，對科創(chuàng)板運行三個月的評價，應該從幾個維度來綜合考慮，而非僅僅只集中于市場表現(xiàn)。首先，從現(xiàn)在科創(chuàng)板運行的情況來看，應該說達到了最初在制度改革創(chuàng)新方面設想的基本目標，最直接的表現(xiàn)之一便是個股上市時間大大縮短，提高了上市效率。第二，科創(chuàng)板企業(yè)的上市注冊過程和其中的審核過程，透明度也大幅提高。第三，科創(chuàng)板最大的特色是在發(fā)行定價時就實現(xiàn)了充分的市場化，擺脫了23倍發(fā)行市盈率的限制，股價在保薦機構投資價值報告的基礎上經(jīng)投資機構博弈形成，反映了市場對于發(fā)行企業(yè)所在行業(yè)的判斷以及對企業(yè)基本面的預期。

　　此外，楊成長還強調(diào)，科創(chuàng)板最大的成功之處是建立了以信息披露為核心的市場監(jiān)管體系。因此科創(chuàng)板公司在發(fā)行過程中以及發(fā)行后的信息披露方面，全面性、及時性、完整性均大幅提高。同時，科創(chuàng)板為各地發(fā)展科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)起到了良好帶動作用，許多地方將科創(chuàng)板上市公司的數(shù)量視作科創(chuàng)熱度高不高、科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展好不好的一個重要標志。即使某些申報數(shù)量不多的地方，也都在加速培育培養(yǎng)科創(chuàng)企業(yè)。

　　綜上，楊成長指出，科創(chuàng)板試點注冊制改革的目標整體已經(jīng)達到。而從開板以來三個月的市場運行情況來看，區(qū)間波動亦是正常的。盡管科創(chuàng)板開板初期，可能有游資對部分個股進行了短期過度炒作，但由于發(fā)行價本身就是以市場化定價，非理性炒作的空間相對更加有限。某些個股上市初期漲幅過大后經(jīng)歷一個股價回歸的過程，也非常正常。而從估值來看，目前科創(chuàng)板整體市盈率介于40倍~50倍之間，作為一個新興的且以高科技產(chǎn)業(yè)公司為主體的市場，其市盈率并不高。

　　預期科創(chuàng)板的成長屬性將在三季報中體現(xiàn)

　　值得一提的是，近期科創(chuàng)板上市公司也進入了三季報披露期。目前【鉑力特(688333)、股吧】和瀚川智能已經(jīng)公布了三季報。鉑力特前三季度實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤2620.26萬元，同比增長187.44%；瀚川智能前三季度實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤3553.59萬元，同比增長25.50%。另也有一些科創(chuàng)板公司發(fā)布了三季報預告。如傳音控股預計2019年1~9月歸屬于上市公司股東凈利潤為12.12億元~13.48億元，同比增長約676.92%~764.10%；山石網(wǎng)科預計2019年1~9月歸屬于上市公司股東的凈利潤1900萬元~2200萬元，同比增長143.03%~149.82%。

　　楊成長指出，盡管全球經(jīng)濟景氣度出現(xiàn)下行，但從已經(jīng)披露的三季報情況來看，科創(chuàng)板的成長性是A股幾大板塊中最好的一個。預期科創(chuàng)板上市公司的科創(chuàng)屬性和成長性也將在三季報中得到體現(xiàn)。