股份質押是股東利用所持股份進行的一種常見商業(yè)融資行為。近年來，受多種因素影響，上市公司股東高比例質押情況有所集中，由此產生的相關風險也受到市場各方廣泛關注。對此，上交所高度重視，積極落實中央對防范金融風險的指導精神，按照證監(jiān)會的工作部署，控增量、化存量，多措并舉推動公司防范化解股票質押風險，取得一定成效。為進一步滿足投資者知情權，加快推動防范及穩(wěn)步化解質押風險，引導大股東自主合理控制質押比例，上交所以信息披露為核心，及時修訂了臨時公告格式指引《第四十六號上市公司股份質押（凍結、解質、解凍）公告》（以下簡稱《質押公告指引》）。本次修訂立足于落實股東信息披露義務，通過完善、細化披露內容，逐級強化控股股東質押股份等事項的信息披露要求。一方面，滿足投資者必要的知情權；另一方面，也引導控股股東審慎評估自身資信情況及質押融資可能帶來的風險，謹慎開展股份質押。在制度安排上，對于控股股東質押比例低于50%的，具有相對充分的安全墊，本次修訂不實質新增披露要求。對于控股股東質押比例較高的，如質押比例達到50%以上，考慮到安全墊相對有限，對公司股價變動更為敏感。同時，對于股份強制平倉或過戶、凍結等事項，也相應細化風險揭示和風險防控措施的披露要求，并引入“第三方”核查機制，發(fā)揮中介機構“看門人”作用。新《質押公告指引》，主要著眼于提高股份質押信披的針對性和有效性，提醒控股股東關注風險、適度把握質押融資規(guī)模，引導其專注主業(yè)，支持上市公司發(fā)展，維護好中小股東的權益，穩(wěn)定市場預期。在具體內容上，本次修訂主要有以下4個方面：一是建立分層次、差異化的股份質押信披制度，強化控股股東高比例質押信披要求。二是新增股份凍結的披露要求，要求提示大比例凍結相關風險。三是增加股份出現被強制平倉或過戶風險時的披露要求。四是增加股份強制平倉或過戶風險時的其他披露要求，引入“第三方”核查機制。后續(xù)，上交所將嚴格執(zhí)行新《質押公告指引》，督促上市公司股東特別是控股股東，審慎評估、開展質押，支持控股股東和相關方化解質押風險，培育專注主業(yè)、穩(wěn)健經營的良好氛圍，共同推動提高上市公司質量。