臨近收官，A股終于迎來了年尾行情。

　　19日，滬指全天高位震蕩，收盤頑強守住3000點大關(guān)。雖然連續(xù)震蕩兩天，但市場情緒卻明顯轉(zhuǎn)暖，有四大資金動向值得關(guān)注。

　　第一，18日，時隔一年多后，兩融余額一舉突破萬億大關(guān)。12月以來，融資客火線加倉超400億元。不僅如此，一度風(fēng)聲鶴唳的場外配資市場也開始活躍起來。 第二，除了兩融資金以外，北向資金亦在快速進(jìn)場，自11月14日以來，已經(jīng)連續(xù)26個交易日凈買入，本月凈買入585.81億元。繼美的之后，又有個股要被北向資金“買爆”。 第三，嗅覺靈敏的各大買方機構(gòu)早已行動起來，調(diào)整策略以及加倉。 第四，18日50ETF期權(quán)的持倉量突破500萬張，預(yù)示著市場在該位置博弈激烈，或有大的行情出現(xiàn)。有投資者已經(jīng)開始買入3月的虛值看漲期權(quán)，可以感受到市場的看漲情緒。

　　融資客12月加倉超400億，大舉買入金融、科技

　　在前一個交易日大漲后，18日A股開啟高位震蕩走勢，不過并不影響市場看多的情緒，當(dāng)天融資余額增長74.95億元，使得兩融余額一舉突破萬億元大關(guān)，達(dá)到10068億元，上一次兩融余額超過萬億元還是在2018年4月16日。

　　值得注意的是，兩融余額一直是市場的風(fēng)向標(biāo)，頗具參考意義，每當(dāng)市場有行情之時，兩融余額均會快速上升。今年2月-4月，A股走出一輪小牛市行情，兩融余額從7000多億，一路飆升至近萬億，2個月融資客加倉近3000億。

　　進(jìn)入12月，兩融余額在高位震蕩后，也開始了一輪快速上升。12月2日，兩融余額9665億，截至18日收盤，本月加倉已經(jīng)超過400億元，兩融交易額 721.87億，占A股成交額10.81%。

　　就融資余額的加倉的行業(yè)來看，數(shù)據(jù)顯示，本周以來，申萬28個行業(yè)中，融資客凈買入最多的五個行業(yè)分別是電子、非銀金融、計算機、通信和醫(yī)藥生物。其中，電子行業(yè)一周融資凈買入額達(dá)到53.74億元，非銀金融也達(dá)到47.77億元，且28個行業(yè)全部實現(xiàn)融資凈買入。

　　如果將時間拉長至12月以來，融資凈買入最多的行業(yè)依然是電子、計算機、非銀金融、通信和醫(yī)藥生物，分別達(dá)到107.76億元、68.72億元、59.55億元、27.05億元、19.82億元。

　　就個股而言，本周已有53只個股的融資凈買入額超過1億元，5只個股融資凈買入額超過5億元。其中，【京東方A(000725)、股吧】的凈買入額居首，達(dá)到13.34億元；萬科A凈買入額也達(dá)到7.1億元；南京證券（601990）、中國國旅（601888）、中國平安等融資凈買入額超過5億元。

　　就本周漲跌幅來看，上述5只融資凈買入額超過5億元的股票中，南京證券漲幅最大，達(dá)到35.63%；京東方A、萬科A分別漲14.11%和10.23%，【中國國旅(601888)、股吧】和中國平安則有所下跌。

　　本周以來，融資余額上升幅度最快的股票則分別是華安證券（600909）、【宏發(fā)股份(600885)、股吧】（600885）、老百姓、楚江新材（002171）和浙商證券（601878），分別為205%、96.99%、93.64%、84.38%、80.81%，均超過80%。

　　北向資金加速涌入，本月凈買入585.81億

　　另一股加倉的重要力量則來自北向資金。

　　截至12月19日收盤，北向資金合計凈流入35.35億元，其中，滬股通凈流入20.82億元，深股通凈流入14.53億元。值得注意的是，這已經(jīng)是北向資金連續(xù)26個交易日實現(xiàn)凈流入，合計達(dá)991.22億元。

　　隨著行情的回暖，12月以來北向資金開始加入流入。本月北向資金的凈買入額達(dá)到585.81億元，全年合計凈流入達(dá)3373.30億元，占比高達(dá)17.37%。

　　就個股來看，近一周北向資金凈買入最多的三只股票分別是中國平安、【格力電器(000651)、股吧】（000651）和京東方A，凈買入額分別為28.14億元、20.12億元、14.56億元。

　　值得注意的是，繼美的集團(tuán)（000333）之后，又一只大白馬被外資“買爆”。深交所網(wǎng)站最新數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日，華測檢測（300012）QFII/RQFII /深股通投資者持有A股總數(shù)達(dá)4.31億股，持股比例首次超過26%“預(yù)警線”。根據(jù)滬深交易所規(guī)定，外資持股臨界點分別為警戒點26%、暫停買入點28%與強制減持點30%。

　　機構(gòu)投資者積極加倉，私募：春季行情提前啟動

　　所謂春江水暖鴨先知，嗅覺靈敏的各大買方機構(gòu)早已行動起來。

　　據(jù)報道，多家大型保險機構(gòu)于本周一召開內(nèi)部會議，更有不少連夜開會，就當(dāng)前宏觀環(huán)境和市場環(huán)境的變化進(jìn)行溝通。溝通之后的結(jié)果是：調(diào)整短期投資戰(zhàn)術(shù)，積極加倉。

　　而匯聚眾多投資高手的股票私募們則早在12月初就已經(jīng)開始加倉。

　　私募排排網(wǎng)12月16日發(fā)布的國內(nèi)股票策略私募基金倉位監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至12月6日，百億級私募最新倉位為79.85%，創(chuàng)今年9月以來的近三個多月新高。

　　星石投資首席策略研究官方磊認(rèn)為，2020年的春季行情或已提前啟動。落實到投資方面，應(yīng)該繼續(xù)深度挖掘高質(zhì)量的成長股，重點投資景氣度趨勢向上的行業(yè)和公司。

　　淡水泉投資表示，成長類資產(chǎn)的投資機會不僅受益于情緒修復(fù)，更將在基本面不斷驗證的基礎(chǔ)上持續(xù)展開?，F(xiàn)階段以及未來較長一段時間內(nèi)，A股市場的主線將有望從追求高質(zhì)量轉(zhuǎn)為追求高質(zhì)量成長，與成長風(fēng)格有關(guān)的資產(chǎn)更有機會跑贏價值型資產(chǎn)。

　　50ETF期權(quán)持倉量突破500萬張

　　滬指突破3000點，衍生品市場也活躍起來。12月以來，50ETF期權(quán)的持倉量持續(xù)攀升。12月18日，期權(quán)單日持倉量終于首次突破了500萬張的大關(guān)，創(chuàng)下歷史新高。

　　對于上證50ETF期權(quán)持倉量迅速攀升，臺灣期權(quán)專家、平安期貨副總經(jīng)理邱國洋表示，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善，以及投資者對中美貿(mào)易談判的預(yù)期好轉(zhuǎn)，市場多空分歧加大，導(dǎo)致期權(quán)持倉量創(chuàng)下新高。展望后市，持倉量大增也預(yù)示著行情波動或加大。當(dāng)前期權(quán)在行權(quán)價格3.0的位置持倉量最高，也意味著該點位市場分歧最大，后市或大幅震蕩消化壓力。

　　一般來說，持倉量放大一般說明市場有分歧，或者認(rèn)為有大行情，期權(quán)的波動率更能反映市場的傾向，買入虛值看漲期權(quán)的量也能反映市場的情緒。

　　“整體來看，目前市場方向并不是很明顯，但是能看到有一些投資者在遠(yuǎn)月，例如三月份的虛值認(rèn)購期權(quán)方面，買入行為還是比較明顯。我能感受到市場的看漲情緒，但并沒有那么堅定。”華覺資產(chǎn)基金經(jīng)理趙林說。