近日，上交所起草了《上海證券交易所上市公司創(chuàng)建信息披露示范公司試點(diǎn)工作實(shí)施辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《辦法》），并向市場公開征求意見。《辦法》擬通過制度安排，支持滬市一批主板上市公司開展創(chuàng)建信息披露示范公司試點(diǎn)工作，引導(dǎo)形成一批能發(fā)揮信披表率作用的示范公司群體，培育上市公司專注主業(yè)、講究規(guī)范、提高質(zhì)量的良好市場生態(tài)。

　　2019年以來，證監(jiān)會多次提出，要把分類監(jiān)管作為統(tǒng)籌好提高監(jiān)管效率與監(jiān)管質(zhì)量關(guān)系的重要方法，要“抓兩頭、帶中間”，做到“管少管精才能管好”。上交所透露，實(shí)踐中，有不少上市公司反映，現(xiàn)有的監(jiān)管安排主要側(cè)重于對風(fēng)險公司和問題公司的重點(diǎn)監(jiān)管、嚴(yán)格監(jiān)管，建議對優(yōu)質(zhì)公司實(shí)施一定程度的差異化監(jiān)管，體現(xiàn)出好公司更便利的監(jiān)管導(dǎo)向?！掇k法》在此背景下出臺，對創(chuàng)建信披示范公司給予更多的信息披露便利。

　　賦予試點(diǎn)企業(yè)更大范圍信披自主權(quán)

　　從具體的信息披露便利上來看，亮點(diǎn)在于賦予試點(diǎn)企業(yè)更大范圍的信息披露自主權(quán)。上交所表示，考慮到創(chuàng)建信披示范公司信披質(zhì)量較高，通常能夠自覺履行信披義務(wù)，在信披監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)一致的前提下，擬對信披形式的具體要求作出差異化安排。創(chuàng)建信披示范公司可以根據(jù)實(shí)際情況和投資者需要對相關(guān)臨時公告的內(nèi)容和格式作出適當(dāng)調(diào)整，但股票交易異常波動公告、澄清公告除外。同時，交易所在認(rèn)為必要時可要求其按照臨時公告格式指引補(bǔ)充公告。

　　同時，上交所還鼓勵有價值的自愿信息披露。鼓勵創(chuàng)建信披示范公司結(jié)合公司經(jīng)營發(fā)展、行業(yè)特點(diǎn)等，自愿披露與投資者作出價值判斷和投資決策有關(guān)的信息，更好地滿足投資者知情權(quán)，挖掘公司潛在市場價值。

　　那么，哪些企業(yè)符合參與創(chuàng)建信披示范試點(diǎn)的條件？根據(jù)《辦法》，參與的企業(yè)需要符合五項(xiàng)基本條件，主要是要求參與公司信息披露記錄優(yōu)良、公司治理運(yùn)行規(guī)范、持續(xù)經(jīng)營能力穩(wěn)定、長期重視投資者回報，同時不能存在一些明顯不符合市場要求的消極情形。

　　具體來看，一是信披質(zhì)量保持優(yōu)良記錄，公司年度信息披露評價結(jié)果最近3年均為A，或者最近5年為4A1B；二是公司治理運(yùn)行規(guī)范，公司應(yīng)當(dāng)內(nèi)控健全、治理有效，具有較強(qiáng)的合規(guī)和風(fēng)控能力，不存在重大內(nèi)控和治理缺陷；三是持續(xù)經(jīng)營能力穩(wěn)定。公司近3年每年扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤均為正，或者近3年主營收入均達(dá)到5億元以上；四是長期注重投資者回報，原則上要求公司最近3年每年的現(xiàn)金分紅比例均達(dá)到30%以上。部分公司因生產(chǎn)經(jīng)營需要導(dǎo)致現(xiàn)金分紅比例低于30%的，需要根據(jù)《上市公司現(xiàn)金分紅指引》充分說明理由并披露；五是不能存在重大消極情形，公司不能存在經(jīng)營運(yùn)作、公司治理、信息披露等方面的重大問題或風(fēng)險隱患等情形。

　　多手段積極探索分類監(jiān)管新方式

　　此前有業(yè)內(nèi)人士表示，在現(xiàn)行制度規(guī)范中，不少機(jī)制、規(guī)范過于嚴(yán)格，為了管住小部分的風(fēng)險公司，增加了很多優(yōu)質(zhì)公司的負(fù)擔(dān)，束縛了公司在資本市場的發(fā)展，呼吁在制度上盡快做必要的改進(jìn)。

　　上交所表示，此次出臺《辦法》，就是為了回應(yīng)市場期待，探索分類監(jiān)管的新方法。上市公司分類監(jiān)管不僅是強(qiáng)化對風(fēng)險公司的監(jiān)管，也需要讓好公司有好待遇，尤其是信息披露和規(guī)范運(yùn)行情況，實(shí)施差別化監(jiān)管，不能用管“壞學(xué)生”的辦法來管“好學(xué)生”。

　　上交所表示，滬市主板公司中，已經(jīng)形成一大批講究規(guī)范、信披優(yōu)良的公司。這些公司信息披露質(zhì)量高，專業(yè)性、自覺性、規(guī)范性強(qiáng)，其利用資本市場提升發(fā)展的內(nèi)在動力強(qiáng)烈，客觀上具備分類施策的良好基礎(chǔ)。在監(jiān)管資源總體有限的情況下，對這些優(yōu)質(zhì)公司實(shí)施差異化監(jiān)管，充分發(fā)揮其自我管理能力，可以騰出更多的監(jiān)管資源投入到對重點(diǎn)問題和重大風(fēng)險事項(xiàng)的處理上來，提高監(jiān)管效能。

　　但上交所也提醒，這些試點(diǎn)公司只是在“創(chuàng)建”信披示范公司，并不代表其已成為或?qū)硪欢艹蔀閮?yōu)質(zhì)示范公司。創(chuàng)建有可能成功，也有可能因出現(xiàn)各種問題而失敗。在創(chuàng)建過程中，交易所主要起引導(dǎo)、支持作用，并不對公司價值作任何實(shí)質(zhì)性的判斷。

　　此外，上交所還將引入適度約束，對創(chuàng)建信披示范公司在制度要求上有收有放，既要給予一定便利，也要強(qiáng)化必要的約束。《辦法》要求創(chuàng)建信披示范公司制定年度信披和投資者關(guān)系管理規(guī)劃，主動向市場說明全年的信息披露安排，接受市場約束。同時，也建立定期調(diào)整、動態(tài)調(diào)整、主動申請調(diào)出、觀察名單等事中監(jiān)督機(jī)制，對于創(chuàng)建期間出現(xiàn)重大問題或者風(fēng)險的公司，將其及時調(diào)出創(chuàng)建名單。