A股三大股指今日集體小幅回調(diào)，兩市合計成交7019億元，行業(yè)板塊漲少跌多，環(huán)保板塊逆市走強(qiáng)。北向資金今日逆市凈流入51.91億元，已經(jīng)連續(xù)40個交易日凈流入。

　　對于后市大盤走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，A股2020年將延續(xù)慢牛長牛的走勢。慢牛長牛特點(diǎn)是每年的絕對漲幅不大，指數(shù)上漲在10%-20%左右，但是個股的機(jī)會很多，行情會出現(xiàn)分化。消費(fèi)白馬股不斷的創(chuàng)出新高，科技龍頭股也不斷的受到資金的關(guān)注，他們不斷地成為資金配置的對象。而一些盈利下滑或者績差股、題材股則不斷的邊緣化。2020年的行情也是一種分化的走勢。A股相關(guān)指數(shù)在2020年和2019年的漲幅差不多，也是20%左右，一些好的板塊和個股漲幅可能會遠(yuǎn)超過20%。

　　天風(fēng)證券在其策略報告表示，2020年的增量資金仍然主要是外資、公募、險資(及養(yǎng)老金)、銀行理財子公司等機(jī)構(gòu)投資者，或許意味著當(dāng)前的市場風(fēng)格很難在短時間內(nèi)發(fā)生極端化的扭轉(zhuǎn)，業(yè)績的趨勢與合理的估值需要兼顧?！吧俨糠止镜呐Ｊ小贝蟾怕恃永m(xù)，但不再局限于消費(fèi)股。此外，險資增配趨勢下對于低估值、高分紅標(biāo)的的關(guān)注度將會提高。

　　中信證券策略秦培景團(tuán)隊認(rèn)為，市場進(jìn)入業(yè)績驗(yàn)證期，盈利預(yù)期上修動能仍在，但預(yù)計增長暫時追不上估值的擴(kuò)張。增量資金的慣性流入暫時支撐了估值，但預(yù)計后市資金流入速率放緩，將從快速上漲和輪動回歸到常態(tài)。維持對低估值且受益于基本面企穩(wěn)品種的推薦，同時建議重點(diǎn)關(guān)注地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈和新能源車產(chǎn)業(yè)鏈。

　　方正證券市場分析師趙偉認(rèn)為，近期市場信心有所恢復(fù)，但短線大盤還有調(diào)整壓力。操作上，建議重倉者觀望，輕倉者逢低關(guān)注券商、信息技術(shù)、智能裝備及底部蓄勢滯漲科技股，以中長線思維關(guān)注科創(chuàng)板、券商及硬核科技，堅決回避去年漲幅過大的泡沫化非高成長性個股，回避退市風(fēng)險股。

　　具體操作策略方面，中信證券給出的配置建議是：

　　一季度堅持以低估值板塊防守?；久骖A(yù)期與通脹壓制是主要矛盾，包括資本市場改革在內(nèi)的政策也是關(guān)注焦點(diǎn)；市場有一定調(diào)整壓力，建議伺機(jī)而動，堅持對金融、消費(fèi)以及醫(yī)藥板塊的配置。

　　二季度科技消費(fèi)兩手抓。穩(wěn)增長政策發(fā)力，內(nèi)外流動性改善，疊加資本市場改革密集落地；風(fēng)險偏好修復(fù)驅(qū)動市場上行。指數(shù)空間雖然有限，但預(yù)計TMT、消費(fèi)領(lǐng)漲下市場活躍度較高，賺錢效應(yīng)比較明顯。

　　三季度緩慢切換風(fēng)格?；久嫦蛏?，政策重心轉(zhuǎn)向調(diào)結(jié)構(gòu)，兩者此消彼長；美國大選漸近下外部因素的重要性提升，市場震蕩，TMT和消費(fèi)行情分化，建議季末逐步切換風(fēng)格，增配工業(yè)與金融板塊。

　　四季度超配工業(yè)和金融等權(quán)重板塊。盈利增速彈性提升，預(yù)期持續(xù)改善，“十四五”規(guī)劃漸行漸近，基本面與政策再次成為焦點(diǎn)。在“輕裝上陣”的工業(yè)與金融等權(quán)重板塊驅(qū)動下，預(yù)計上證綜指上行空間會大于二季度。