近日，證券監(jiān)管部門(mén)連開(kāi)“罰單”，重拳出擊整治投資咨詢(xún)公司亂象。如1月21日，上海證監(jiān)局的一則行政監(jiān)管措施決定顯示，北京天相財(cái)富上海分公司在展業(yè)過(guò)程中，存在虛假、不實(shí)、誤導(dǎo)性宣傳，以及工作人員當(dāng)“托兒”誘導(dǎo)投資者購(gòu)買(mǎi)服務(wù)等違規(guī)行為。監(jiān)管因此責(zé)令北京天相財(cái)富上海分公司改正，暫停新增證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)6個(gè)月。

　　據(jù)的統(tǒng)計(jì)，僅今年以來(lái)，監(jiān)管就已開(kāi)出了12張“罰單”，并發(fā)布了包括湖南巨景、天信投資、深圳新蘭德、北京首證等在內(nèi)的32家被采取暫停新增客戶(hù)措施，處于整改期的違規(guī)公司名單。

　　通過(guò)梳理和對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，這32家投資咨詢(xún)公司均是持牌機(jī)構(gòu)，而目前證監(jiān)會(huì)發(fā)放的投資咨詢(xún)牌照在全國(guó)也僅有84個(gè)。

　　從罰單中的具體違規(guī)內(nèi)容看，各案例有較高相似度。其中，無(wú)證人員上崗、虛假營(yíng)銷(xiāo)宣傳、承諾收益等是“多發(fā)病”。

　　證券投資咨詢(xún)行業(yè)為何亂象叢生？一家投資咨詢(xún)公司的管理人員表示，該行業(yè)現(xiàn)在的生態(tài)是“劣幣驅(qū)逐良幣”，即非持牌機(jī)構(gòu)嚴(yán)重?cái)_亂了持牌機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)開(kāi)展。在這種環(huán)境下，持牌機(jī)構(gòu)面臨著不小的生存問(wèn)題。

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　　對(duì)于無(wú)證上崗因何成為行業(yè)最突出的問(wèn)題，他認(rèn)為，這緣于目前各公司都采用“大海撈針”的營(yíng)銷(xiāo)策略。面對(duì)的潛在客戶(hù)數(shù)量大，而員工人數(shù)相對(duì)較少。有時(shí)，營(yíng)銷(xiāo)人員也兼任投顧工作。

　　此外，之前相對(duì)寬松的環(huán)境也助長(zhǎng)了投資咨詢(xún)行業(yè)的粗放發(fā)展。山西證券(7.92 -3.77%,診股)非銀分析師認(rèn)為，投資咨詢(xún)公司在整個(gè)投顧市場(chǎng)中占比相對(duì)較小，大部分投資咨詢(xún)公司注冊(cè)資本還不到1000 萬(wàn)元。而非持牌機(jī)構(gòu)未注冊(cè)在案，對(duì)其比較難以實(shí)現(xiàn)監(jiān)管。

　　她表示，今年以來(lái)，尤其是在證券法修訂完成后，對(duì)中小投資者的保護(hù)被放在了更重要的位置。對(duì)投資咨詢(xún)公司加大處罰力度，是在落實(shí)對(duì)投資者權(quán)益的保護(hù)。

　　在嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)之下，有投資咨詢(xún)公司直接關(guān)閉了分公司，更多的公司停止了業(yè)務(wù)開(kāi)始整頓，尋求轉(zhuǎn)型。據(jù)華東地區(qū)某持牌證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人介紹，他們未來(lái)的轉(zhuǎn)型方向是走投資者教育這條路，“授人以魚(yú)不如授人以漁”。通過(guò)加強(qiáng)投資者對(duì)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)的理解，培養(yǎng)其理性投資的理念。

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　　在采訪(fǎng)中，走進(jìn)了一家轉(zhuǎn)型中的投資咨詢(xún)公司。目前，這家公司的主要業(yè)務(wù)是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)售賣(mài)課程、直播打賞。同時(shí)，一邊拿著基金牌照做產(chǎn)品，一邊用投資咨詢(xún)牌照為顧客推薦產(chǎn)品。

　　但據(jù)公司負(fù)責(zé)人透露，其盈利情況并不樂(lè)觀(guān)。先要花1個(gè)多億盤(pán)下牌照，每天的人工、場(chǎng)地等成本就在80萬(wàn)元以上，短期很難實(shí)現(xiàn)盈利。所以，大多數(shù)投資咨詢(xún)公司不愿走這樣的路。

　　對(duì)此困境，上述山西證券的非銀分析師表示，投資咨詢(xún)難以變現(xiàn)是整個(gè)行業(yè)的痛點(diǎn)，包括證券公司在內(nèi)，對(duì)這一問(wèn)題都很頭疼，且投顧業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)在券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中占比很小。目前，A股市場(chǎng)的趨勢(shì)是去散戶(hù)化，如果服務(wù)于個(gè)人，則投資者對(duì)要收費(fèi)的投顧服務(wù)還沒(méi)形成習(xí)慣。而如果要服務(wù)于機(jī)構(gòu)，投資咨詢(xún)公司的研究能力和一些大券商的研究所相比，恐怕更沒(méi)什么競(jìng)爭(zhēng)力了。

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