昨日，滬深兩市縮量調(diào)整。上證綜指下跌0.94%，3000點(diǎn)得而復(fù)失，深證成指下跌1.78%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.20%。分析人士表示，短期由于海外股市尚未企穩(wěn)，多空雙方分歧不斷加大，市場(chǎng)行情仍以反彈為主，局部分化特征明顯。

　　震蕩調(diào)整

　　昨日兩市成交額未能超過(guò)萬(wàn)億元。其中，滬市成交額為3787.67億元，深市成交額為5940.63億元。數(shù)據(jù)顯示，上漲股票1030只，漲停84只，下跌2645只，跌停12只。申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)中僅有休閑服務(wù)、交通運(yùn)輸、國(guó)防軍工、鋼鐵行業(yè)上漲，漲幅分別為1.70%、0.89%、0.49%、0.07%；其他24個(gè)行業(yè)下跌，電子、計(jì)算機(jī)、非銀金融行業(yè)跌幅居前，分別下跌3.01%、2.42%、2.14%。

　　概念板塊中，海南省國(guó)資、海南自貿(mào)港、海航系等板塊漲幅居前，科技板塊明顯調(diào)整，半導(dǎo)體封測(cè)、光刻膠、光模塊等板塊跌幅居前。

　　分析人士指出，昨日結(jié)構(gòu)性行情特征明顯，漲幅居前的海南板塊中【海南橡膠(601118)、股吧】、覽海醫(yī)療、神農(nóng)科技、海航創(chuàng)新等漲停，海航基礎(chǔ)、大東海A漲幅超過(guò)9%。而明顯調(diào)整的科技板塊中，兆易創(chuàng)新、北方華創(chuàng)、晶方科技等跌幅超過(guò)6%。同時(shí)，強(qiáng)勢(shì)股出現(xiàn)明顯殺跌，如創(chuàng)業(yè)黑馬、博杰股份、英威騰、德威新材等跌停。

　　華鑫證券認(rèn)為，3月可能是反復(fù)拉鋸的行情，由于海外資本市場(chǎng)的不確定性較高，A股如果出現(xiàn)單日恐慌性行情，反而是一次布局的機(jī)會(huì)。

　　主力“變陣”快

　　分析人士稱(chēng)，從資金面來(lái)看，近兩個(gè)交易日呈現(xiàn)流出態(tài)勢(shì)，機(jī)構(gòu)立場(chǎng)明顯出現(xiàn)分歧。

　　首先，從北向資金來(lái)看，3月10日兩市反彈時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，北向資金凈流入30.96億元，而3月11日兩市震蕩調(diào)整時(shí)，北向資金凈流出74.65億元。從昨日的滬股通、深股通十大活躍股情況來(lái)看，寧德時(shí)代、京東方A、格力電器分別遭北向資金凈賣(mài)出6.88億元、3.97億元和3.41億元；招商銀行則獲得北向資金凈買(mǎi)入1.79億元。

　　其次，從融資余額來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日，兩市融資余額為11132.64億元，3月10日增加53.75億元。從3月10日融資客的加倉(cāng)情況來(lái)看，融資客對(duì)電子、通信、計(jì)算機(jī)行業(yè)加倉(cāng)金額居前，分別凈流入26.21億元、24.49億元和7.15億元。對(duì)醫(yī)藥生物、食品飲料、銀行行業(yè)減倉(cāng)規(guī)模居前，分別凈流出8.22億元、4.73億元和3.78億元。

　　最后，從主力資金層面來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，3月10日，主力資金凈流入70.52億元，而在3月11日，主力資金凈流出551.69億元，主力資金“變陣”速度較快。從行業(yè)板塊情況來(lái)看，11日主力資金在交通運(yùn)輸、休閑服務(wù)、食品飲料行業(yè)的凈流入金額居前，分別凈流入11.45億元、5.27億元和3.82億元；主力資金在電子、非銀金融、通信行業(yè)的凈流出金額居前，分別凈流出172.16億元、73.06億元和63.98億元。從具體股票來(lái)看，招商輪船、中航沈飛、貴州茅臺(tái)、中國(guó)國(guó)旅、中國(guó)國(guó)航、中國(guó)中車(chē)、【楚江新材(002171)、股吧】、浙江永強(qiáng)等股票的主力資金凈流入金額居前，分別凈流入4.34億元、4.12億元、2.68億元、2.23億元、1.65億元、1.57億元、1.56億元、1.53億元。而TCL科技、華天科技、東方財(cái)富、京東方A的主力資金凈流出金額均超過(guò)10億元。

　　三主線(xiàn)布局

　　上證綜指3000點(diǎn)附近再現(xiàn)“折返跑”，機(jī)構(gòu)對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)如何看？

　　中信建投證券表示，雖然海外市場(chǎng)持續(xù)震蕩，但隨著國(guó)內(nèi)各行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的持續(xù)推進(jìn)，逆周期政策的持續(xù)加強(qiáng)，宏觀(guān)政策環(huán)境有利于市場(chǎng)恢復(fù)?，F(xiàn)階段需要密切關(guān)注海外疫情發(fā)展產(chǎn)生的沖擊。投資策略上建議投資者持續(xù)把握復(fù)工主線(xiàn)，在行業(yè)配置依次遵循以下三條主線(xiàn)：第一，復(fù)工推進(jìn)和逆周期調(diào)節(jié)中，內(nèi)存、造紙、水泥、化工等行業(yè)提價(jià)，估值水平合理。第二，疫情期間需求被壓縮的地產(chǎn)、汽車(chē)、家電等耐用消費(fèi)行業(yè)將重新反彈。第三，產(chǎn)業(yè)景氣上行、流動(dòng)性有政策支撐的科技板塊，在市場(chǎng)回調(diào)至合理區(qū)間后，可以再次加倉(cāng)，這也是全年資本市場(chǎng)的主線(xiàn)。

　　山西證券表示，國(guó)內(nèi)新冠肺炎疫情已進(jìn)入相對(duì)可控階段，在政策支持下，經(jīng)濟(jì)有望率先企穩(wěn)回暖，當(dāng)前A股市場(chǎng)估值仍處于合理區(qū)間，短期有望維持強(qiáng)勢(shì)震蕩，中長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)沒(méi)有改變。就市場(chǎng)風(fēng)格而言，本輪行情受流動(dòng)性邏輯主導(dǎo)，而近期創(chuàng)業(yè)板流動(dòng)性開(kāi)始出現(xiàn)收縮跡象，市場(chǎng)風(fēng)格可能從中小創(chuàng)科技成長(zhǎng)向新老基建的方向過(guò)渡。但從全年來(lái)看，科技成長(zhǎng)仍是A股市場(chǎng)的主線(xiàn)行情。

　　國(guó)盛證券表示，隨著國(guó)內(nèi)政策措施加碼，A股向上動(dòng)能將進(jìn)一步釋放。外部風(fēng)險(xiǎn)是A股當(dāng)前的主要掣肘，隨著海外市場(chǎng)企穩(wěn)，風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，外資加速回流，A股將逐漸祛除外部拖累。

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