據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2月3日以來，深市27家公司披露回購預(yù)案或進(jìn)展情況，其中7家公司回購金額已超過下限。具體來看，家電龍頭美的集團(tuán)（000333）剛剛完成巨額回購后，又披露一項(xiàng)新的回購計(jì)劃；三力士（002224）、拓邦股份（002139）、章源鎢業(yè)（002378）等公司作為回購新兵，在新年伊始加入上市公司回購大軍中，積極回購熨平短期波動(dòng)，彰顯公司價(jià)值。

　　其中，美的集團(tuán)2月21日晚間公告，公司去年2月披露的回購期限屆滿并實(shí)施完成，公司現(xiàn)提出新的回購計(jì)劃：回購數(shù)量為4000萬股至8000萬股，回購價(jià)格不超過65元/股，預(yù)計(jì)回購金額不超過52億元。回購的股份將全部用于實(shí)施公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃及/或員工持股計(jì)劃。公布回購股份計(jì)劃后，不到一個(gè)月，美的集團(tuán)就啟動(dòng)了回購。2020年3月9日，美的集團(tuán)通過回購專用證券賬戶實(shí)施回購59.5萬股公司股份，最高成交價(jià)為54.18元/股，最低成交價(jià)為53.88元/股，支付的總金額為3211.8萬元（不含交易費(fèi)用）。

　　自《公司法》修訂、《回購股份實(shí)施細(xì)則》出臺(tái)，A股對(duì)回購的資金來源、回購的規(guī)模和價(jià)格、回購的決策流程和實(shí)施期限、回購的適用情形和處臵方式等多方面進(jìn)行了全面的完善和放松，明確支持上市公司積極實(shí)施股份回購。市場(chǎng)分析指出，股份回購作為上市公司維穩(wěn)股價(jià)的重要手段之一，主要在市場(chǎng)低位、公司價(jià)值被低估時(shí)推出。

　　新時(shí)代證券分析師孫金鉅表示，上市公司對(duì)股份回購的認(rèn)可度進(jìn)一步提升，近年來越來越多相對(duì)盈利能力強(qiáng)的大公司紛紛推出回購方案，偽回購和蜻蜓點(diǎn)水式的回購占比大幅下降。

　　孫金鉅還表示，從歷史來看，股份回購?fù)瞥龆嗯c員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)等相結(jié)合的方式，并且以中小市值公司推出的小規(guī)?；刭彏橹?。市場(chǎng)表現(xiàn)來看，股份回購的全流程均有顯著的股價(jià)提振作用，并且在預(yù)案發(fā)布到股東大會(huì)通過的預(yù)期階段市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)于股東大會(huì)通過到完成實(shí)施的實(shí)施階段。預(yù)期階段而言，低估值公司的大比例回購市場(chǎng)表現(xiàn)更佳。而在實(shí)施階段，反而是實(shí)際回購金額低、回購股份數(shù)量占比小的公司表現(xiàn)更佳，主要是在預(yù)期階段被市場(chǎng)看好的回購方案，股價(jià)容易快速上漲達(dá)到回購價(jià)格的上限，從而使得實(shí)際回購金額以及占預(yù)計(jì)回購金額上限的比例反而比較小。僅有回購價(jià)格上限的溢價(jià)率在回購的全流程均具備顯著正向作用，回購價(jià)格上限較預(yù)案日價(jià)格的溢價(jià)率越高，說明公司股價(jià)被市場(chǎng)低估越嚴(yán)重，回購全流程的市場(chǎng)表現(xiàn)均更好。因此，好的回購預(yù)案以及由此帶來好的市場(chǎng)預(yù)期對(duì)股價(jià)的提振作用要強(qiáng)于實(shí)際回購的落地實(shí)施。

　　上投摩根副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)杜猛分析認(rèn)為，由于海外疫情還在發(fā)酵，全球市場(chǎng)短期內(nèi)可能會(huì)繼續(xù)波動(dòng)，A股在情緒上也難免受到影響。但當(dāng)前A股估值仍在較低水平，防控形勢(shì)較好，又有政策托底，投資者無需過度恐慌，可以逢低布局符合發(fā)展趨勢(shì)的中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。中長(zhǎng)期來看，A股國際化還在早期階段，未來外資還會(huì)繼續(xù)流入。近期海外波動(dòng)之際，北上資金卻已重新凈流入A股。從更長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，全社會(huì)對(duì)股票資產(chǎn)的配置才剛剛開始，不會(huì)因?yàn)橐咔槎袛?。隨著無風(fēng)險(xiǎn)收益的降低，相比于其他資產(chǎn)，A股的吸引力在提升，未來繼續(xù)增加股票配置的趨勢(shì)不會(huì)改變。