招商豐韻混合型證券投資基金（簡稱：招商豐韻混合C，代碼006365）04月27日凈值上漲1.75%，引起投資者關(guān)注。當(dāng)前基金單位凈值為1.4341元，累計凈值為1.4341元。

　　招商豐韻混合C基金成立以來收益43.41%，今年以來收益12.89%，近一月收益8.87%，近一年收益43.71%，近三年收益。

　　本基金成立以來分紅0次，累計分紅金額0億元。目前該基金開放申購。

　　基金經(jīng)理為付斌，自2019年03月19日管理該基金，任職期內(nèi)收益43.41%。

　　最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有牧原股份（持倉比例9.58%）、新希望（持倉比例8.72%）、【科順股份(300737)、股吧】（持倉比例5.72%）、奧飛數(shù)據(jù)（持倉比例4.18%）、愛爾眼科（持倉比例3.83%）、海天味業(yè)（持倉比例3.67%）、邁瑞醫(yī)療（持倉比例3.65%）、益豐藥房（持倉比例3.61%）、海大集團(tuán)（持倉比例3.06%）、立訊精密（持倉比例2.97%）。

　　報告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析

　　報告期內(nèi)，國內(nèi)國際先后爆發(fā)新冠疫情，國內(nèi)在政府領(lǐng)導(dǎo)下，疫情已顯著緩解，但對經(jīng)濟(jì)的沖擊效果還未過去。疫情得到緩解后，經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)度較為緩慢。一季度國內(nèi)GDP同比增速可能有限甚至負(fù)增長。但最新PMI數(shù)據(jù)、高復(fù)工率和中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)指數(shù)等數(shù)據(jù)顯示，3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐漸修復(fù)，但仍未達(dá)到正常水平。固定資產(chǎn)投資同比回升，線下消費(fèi)也未恢復(fù)正常。

　　宏觀上，中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型已經(jīng)開始在股市中有所反映：以消費(fèi)、醫(yī)藥、科技為代表的新經(jīng)濟(jì)板塊市值占比穩(wěn)步提升，已經(jīng)接近40%。

　　國際上，為了應(yīng)對海外疫情沖擊和隨之而來的消費(fèi)下滑，各主要央行的貨幣政策仍保持寬松，但海外疫情還在爬坡，外需一直到今年二季度也難以恢復(fù)。

　　綜合來看，海外實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑明顯，貨幣政策寬松力度顯著加大但效果待觀察。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策仍以支持性為主，權(quán)益類市場波動可能會增大。

　　市場回顧：

　　2020年一季度，上證綜指下跌9.83%、創(chuàng)業(yè)板指上漲4.10%。

　　債券方面，目前債市需求穩(wěn)定，且年金和境外機(jī)構(gòu)成為新增力量。且本輪貨幣寬松相對克制，利率大幅下行空間受限。但另一方面，央行降息維持釋放LPR下調(diào)空間，意味著利率債表內(nèi)配置價值提升，海外流動性風(fēng)險緩解也有利于外資重新增持，預(yù)計供應(yīng)僅對債市形成小幅擾動，債市調(diào)整有頂。

　　基金操作回顧：

　　2020年一季度，我們嚴(yán)格遵照基金合同的相關(guān)約定，按照既定的投資流程進(jìn)行了規(guī)范運(yùn)作。債券部分一直持有利率債，股票部分主要的行業(yè)配置方向是依循景氣篩選出來的電子，光伏，白酒，醫(yī)藥，農(nóng)業(yè)等行業(yè)。

　　報告期內(nèi)基金的業(yè)績表現(xiàn)

　　報告期內(nèi)，本基金A類份額凈值增長率為5.98%，同期業(yè)績基準(zhǔn)增長率為-5.43%，C類份額凈值增長率為5.78%，同期業(yè)績基準(zhǔn)增長率為-5.43%。