隨著公募基金一季報(bào)的正式收官，其調(diào)倉(cāng)換股的路徑也隨之浮出水面。數(shù)據(jù)顯示，公募基金一季度持倉(cāng)比例上升幅度最大的是醫(yī)療保健、信息技術(shù)和日常消費(fèi)，下降幅度最大的是金融、可選消費(fèi)和房地產(chǎn)。有業(yè)內(nèi)人士分析，當(dāng)期業(yè)績(jī)較好的板塊可能持續(xù)占優(yōu)，建議關(guān)注二季度政府資金流向主導(dǎo)的方向，如醫(yī)療信息化、醫(yī)療器械、消費(fèi)建材等。

　　截至2020年一季度末，公募基金數(shù)量為6359只基金，環(huán)比增加275只；管理規(guī)模16.72萬(wàn)億元，環(huán)比增加1.91萬(wàn)億元。其中，規(guī)模最大為貨幣型基金，最新規(guī)模達(dá)8.17萬(wàn)億元，開(kāi)放式股票型基金規(guī)模達(dá)1.3萬(wàn)億元，混合型基金的最新規(guī)模達(dá)2.27萬(wàn)億元，債券型基金的最新規(guī)模合計(jì)4.72萬(wàn)億元，其他基金0.26萬(wàn)億元。

　　貨基收益率跌破2%

　　記者注意到，目前管理規(guī)模在6000億元的5家基金公司分別為天弘基金、易方達(dá)基金、博時(shí)基金、南方基金和華夏基金。其中天弘基金是目前管理規(guī)模最高的基金公司，一季度末，其管理規(guī)模達(dá)到1.46萬(wàn)億元，是目前唯一管理規(guī)模在萬(wàn)億元級(jí)的基金公司。其基金管理規(guī)模主要來(lái)源于天弘余額寶，一季度末天弘余額寶的最新規(guī)模為1.26萬(wàn)億元，較之去年四季度末的1.09萬(wàn)億元增加了近1700億元。與此同時(shí)，目前天弘余額寶的七日年化收益率跌破2%。

　　盈米基金FOF研究院研究總監(jiān)楊媛春表示，3月底，七天逆回購(gòu)的中標(biāo)利率就比上一期下降20bp，從原來(lái)的2.4%變?yōu)?.2%。未來(lái)國(guó)內(nèi)也會(huì)是一個(gè)緩慢、市場(chǎng)化降息的過(guò)程，貨幣類(lèi)資產(chǎn)的收益率還會(huì)面臨進(jìn)一步下行的局面。“投資者也需要理解?；铄X(qián)管理優(yōu)先考慮的是資產(chǎn)的安全性和流動(dòng)性，收益率的考慮是其次的。”楊媛春補(bǔ)充道。

　　紡服食品被連續(xù)減倉(cāng)

　　從行業(yè)來(lái)看，一季度持倉(cāng)比例上升幅度最大的是醫(yī)療保健、信息技術(shù)和日常消費(fèi)，其中醫(yī)藥與計(jì)算機(jī)加倉(cāng)幅度最多，分別加倉(cāng)5.2%和3.1%，傳媒連續(xù)3個(gè)季度加倉(cāng)，農(nóng)林木有3個(gè)季度減倉(cāng)后首度加倉(cāng)；下降幅度最大的是金融、可選消費(fèi)和房地產(chǎn)。其中，紡織服裝連續(xù)7個(gè)季度減倉(cāng)，食品飲料3個(gè)季度減倉(cāng)。之前市場(chǎng)大熱的科技板塊、偏科技類(lèi)行業(yè)整體中期景氣度仍高、但差異化的業(yè)績(jī)預(yù)期帶來(lái)配置分化。一季報(bào)顯示，對(duì)三七互娛、金山辦公、立訊精密等互聯(lián)網(wǎng)及電子類(lèi)龍頭公司有較多凈增持；但部分前期持有家數(shù)較多的企業(yè)也出現(xiàn)了凈減持，如信維通信、京東方A、?？低?、歌爾股份等。

　　具體到個(gè)股來(lái)看，目前基金持倉(cāng)比例最大的10只股票是貴州茅臺(tái)、五糧液、立訊精密、萬(wàn)科A、恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、長(zhǎng)春高新、中興通訊、格力電器和保利地產(chǎn)。其中，恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、長(zhǎng)春高新、中興通訊為新進(jìn)入，而中國(guó)平安、招商銀行、美的集團(tuán)、瀘州老窖退出十大重倉(cāng)股。

　　天風(fēng)策略分析，當(dāng)期業(yè)績(jī)較好的板塊可能持續(xù)占優(yōu)，建議關(guān)注二季度政府資金流向主導(dǎo)的方向，如醫(yī)療信息化、醫(yī)療器械、消費(fèi)建材、裝配式建筑、電梯。