今年以來(lái)，新冠肺炎疫情的蔓延給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不利影響，我國(guó)也面臨著更加復(fù)雜多變的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)面臨新的挑戰(zhàn)。

　　6月4日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人在答記者問(wèn)時(shí)提出，有效應(yīng)對(duì)銀行不良資產(chǎn)反彈。堅(jiān)決治理各種粉飾報(bào)表的行為，督促銀行做實(shí)資產(chǎn)分類、真實(shí)暴露不良、足額計(jì)提撥備。疏通不良資產(chǎn)核銷、批量轉(zhuǎn)讓及抵債資產(chǎn)處置等政策堵點(diǎn)，指導(dǎo)銀行采用多種方式加大不良處置。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，隨著銀行加大不良處置力度，緩釋風(fēng)險(xiǎn)，不良資產(chǎn)市場(chǎng)的供給將會(huì)平穩(wěn)增加，以不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主業(yè)的資產(chǎn)管理公司（AMC）處于良好的不良資產(chǎn)收持窗口期。

　　供給增長(zhǎng)

　　近年來(lái)，隨著不良資產(chǎn)新周期開(kāi)啟，在金融體系風(fēng)險(xiǎn)總體可控的大前提下，不良資產(chǎn)市場(chǎng)的供給持續(xù)穩(wěn)定增加。萬(wàn)億元規(guī)模級(jí)別的不良資產(chǎn)市場(chǎng)為AMC提供了良好的發(fā)展機(jī)遇。專家預(yù)計(jì)，此輪不良資產(chǎn)新周期尚未見(jiàn)拐點(diǎn)，這一趨勢(shì)將會(huì)在一定時(shí)期內(nèi)持續(xù)。

　　新冠肺炎疫情使實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到影響，一些企業(yè)尤其是中小微企業(yè)，抗風(fēng)險(xiǎn)的能力相對(duì)大企業(yè)較弱，面對(duì)突發(fā)疫情，有些企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)陷入困境，資金鏈緊張。為抗擊疫情支持企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，我國(guó)出臺(tái)了一攬子金融政策，金融機(jī)構(gòu)紛紛落實(shí)包括中小微企業(yè)貸款延期還本付息等政策。在金融政策有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、幫扶企業(yè)的同時(shí)，商業(yè)銀行也會(huì)面臨不良資產(chǎn)上升的壓力。

　　有專家分析稱，新冠肺炎疫情使得企業(yè)當(dāng)期債務(wù)壓力增大，并形成連鎖效應(yīng)，加大了商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的上升壓力，預(yù)計(jì)后期商業(yè)銀行不良貸款平穩(wěn)增加的趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)。

　　銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020年一季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額2.61萬(wàn)億元，較上季末增加1986億元。

　　當(dāng)前的不良資產(chǎn)市場(chǎng)收購(gòu)仍處于理性狀態(tài)，在經(jīng)歷了前兩年非理性收購(gòu)導(dǎo)致不良資產(chǎn)包價(jià)格上漲之后，近兩年市場(chǎng)逐步走向理性。受到萬(wàn)億元規(guī)模吸引的新入場(chǎng)者也逐步成長(zhǎng)起來(lái)，專業(yè)技能逐步提升，對(duì)不良資產(chǎn)包的收持更趨于理性。多種因素疊加致使當(dāng)前不良資產(chǎn)包的價(jià)格已回落，處于合理的區(qū)間。

　　專家表示，對(duì)于以不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主業(yè)的AMC，這正是收持不良資產(chǎn)包的最好時(shí)機(jī)，收持的成本相對(duì)合理，有利于拓展利潤(rùn)空間。

　　競(jìng)爭(zhēng)加劇

　　經(jīng)過(guò)多年的市場(chǎng)化發(fā)展，我國(guó)不良資產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)形成了“4+2+N+銀行系”的市場(chǎng)格局。

　　去年底至今，不良資產(chǎn)市場(chǎng)的參與機(jī)構(gòu)不斷增加，競(jìng)爭(zhēng)格局正在發(fā)生明顯的變化，其中，“4”即將被“5”所取代。除了完成政策性任務(wù)轉(zhuǎn)向商業(yè)化的四大AMC，第五家全國(guó)性AMC——中國(guó)銀河資產(chǎn)管理公司已得到銀保監(jiān)會(huì)的批復(fù)，即將落地。“2”代表的地方AMC，隊(duì)伍也在不斷擴(kuò)大，一些地區(qū)有新的地方AMC落地，另一些地區(qū)也躍躍欲試，新的地方AMC正在有序籌備中?！癗”中所包含的外資機(jī)構(gòu)，早已經(jīng)盯住我國(guó)萬(wàn)億元級(jí)別的不良資產(chǎn)市場(chǎng)。橡樹(shù)資本在我國(guó)不良資產(chǎn)市場(chǎng)較為活躍，與國(guó)內(nèi)的四大AMC有過(guò)合作，橡樹(shù)資本今年2月份在北京成立子公司，獲得牌照。首家外資AMC落戶北京，意味著橡樹(shù)北京已有資質(zhì)從銀行手中直接購(gòu)買(mǎi)不良資產(chǎn)，參與不良資產(chǎn)市場(chǎng)更加便利。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，我國(guó)不良資產(chǎn)供給的增加，將吸引更多的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)參與其中，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)更加激烈。具有資金實(shí)力的外資AMC和與地方政府有著天然血緣關(guān)系的地方AMC，此外還有即將落地的第五家全國(guó)性AMC，都會(huì)給四大AMC帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)壓力。不過(guò)，短期內(nèi)影響不會(huì)太大，各機(jī)構(gòu)之間大多會(huì)憑借自身優(yōu)勢(shì)選擇錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)。

　　處置加速

　　在處置端，面臨資金壓力，AMC大多選擇加大不良資產(chǎn)處置力度。在疫情期間，AMC紛紛選擇線上渠道，通過(guò)舉行多種形式的線上推介會(huì)，推介不良資產(chǎn)，縮短處置周期，提升處置效率。比如，四大AMC通過(guò)不同的平臺(tái)，通過(guò)直播、視頻等多種形式進(jìn)行資產(chǎn)推介，撮合交易。

　　隨著疫情防控的常態(tài)化，AMC將會(huì)運(yùn)用多種方式、多種手段、多種渠道，線上線下互動(dòng)加速處置不良資產(chǎn)。

　　在銀保監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下，四大AMC將會(huì)繼續(xù)聚焦不良資產(chǎn)主業(yè)，發(fā)揮處置主渠道作用。而地方AMC也會(huì)在區(qū)域內(nèi)加大不良資產(chǎn)收購(gòu)和處置力度。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前AMC處置不良資產(chǎn)已經(jīng)不再是簡(jiǎn)單的“一賣了之”，而是更多地引入投行思維，通過(guò)重整、重構(gòu)、重組等專業(yè)化的運(yùn)作，精雕細(xì)琢，幫助困難企業(yè)走出困境，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。AMC在企業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展中也會(huì)獲得相應(yīng)的回報(bào)。

　　面對(duì)當(dāng)前不良資產(chǎn)市場(chǎng)供應(yīng)的增加，激烈的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)促使AMC在不良資產(chǎn)領(lǐng)域深耕細(xì)作，有效發(fā)揮金融穩(wěn)定器的作用，助力防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)。

　　當(dāng)然，我們也要看到，不良資產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展也面臨一些問(wèn)題，包括地方AMC的發(fā)展亟待進(jìn)一步規(guī)范等。