近幾年來，立案難、開庭難、判決難、調(diào)解難、執(zhí)行難、再審難等，一直橫亙在A股投資者民事索賠路上的艱難現(xiàn)狀，或?qū)⒂瓉碇匾D(zhuǎn)機(jī)。證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿近日表示，資本市場不法作為者，一怕坐牢，二怕被大眾投資者索賠。他表示，今年會(huì)有幾個(gè)投資者訴訟的案例出來，相信會(huì)形成震懾效應(yīng)。

　　股民維權(quán)索賠有多難?

　　作為股市的“消費(fèi)者”，投資者們維權(quán)的難度比想象中的大很多。

　　據(jù)了解，在如今監(jiān)管日益趨嚴(yán)的背景下，資本市場上案件查處的數(shù)量猛增，多集中于內(nèi)幕交易、操縱市場、虛假陳述等領(lǐng)域。而從以往案例來看，投資者索賠，基本也是圍繞這些領(lǐng)域進(jìn)行。從以往案例來看，投資者維權(quán)獲得勝訴較高的案件，主要集中于信息披露違法違規(guī)領(lǐng)域。值得注意的是，操縱市場類索賠官司目前尚無成功案例。

　　“調(diào)解難，投資者起訴到某法院，訴前調(diào)解快一年了，還沒立案。立案難，某上市公司被證監(jiān)會(huì)處罰，某法院一年不受理案件。開庭難，某法院受理案件一年多，一直不開庭。判決難，投資者起訴，已經(jīng)兩年多，某法院至今沒有作出一審判決。執(zhí)行難，至少有幾千位投資者，歷盡艱難，告贏五六家上市公司，但是公司沒錢，拿不到賠償款。再審難，有投資者一審、二審勝訴(耗時(shí)兩年)，某公司申請?jiān)賹?，最高院提審已?jīng)一年半，至今未判。”一位證券維權(quán)律師道出其經(jīng)歷的維權(quán)六大難點(diǎn)。

　　還有多位律師告訴記者，提起證券民事賠償訴訟的投資者占符合起訴條件總?cè)藬?shù)的比例還不到5%，這意味著還有逾9成的投資者因?yàn)楂@取索賠信息難等問題錯(cuò)失了索賠機(jī)會(huì)。

　　股民正當(dāng)維權(quán)為什么會(huì)這么艱難?重慶志和智律師事務(wù)所律師陳源佳從法理角度分析認(rèn)為，內(nèi)幕交易、市場操縱，其實(shí)都是《證券法》規(guī)定的禁止行為。按照《證監(jiān)法》規(guī)定，這兩種行為給投資者造成損失的，應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任。目前《證券法》對這兩種行為僅僅進(jìn)行了原則性的規(guī)定，并沒有相應(yīng)的實(shí)施細(xì)則或司法解釋來支持。正因如此，目前投資者基本上還不能通過訴訟途徑來對市場操縱和內(nèi)幕交易進(jìn)行索賠。另外，索賠時(shí)間長、成本高，是目前投資者維權(quán)路上的重要阻礙。事實(shí)上，近年來，大多數(shù)投資者的索賠之路都耗費(fèi)兩年及以上的時(shí)間。

　　“目前投資者維權(quán)面臨的主要問題在于訴訟周期過長。”王智斌舉例稱，投資者訴佳電股份（000922）(維權(quán))案件，從2018年5月哈爾濱中級人民法院首次開庭審理該案，至今已有19個(gè)月，但是該案沒有作出一例判決，2018年底提交哈爾濱中院的立案材料，至今也還未進(jìn)入立案程序。

　　易會(huì)滿：震懾性訴訟案例即將出來

　　證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿近日表示，資本市場不法作為者，一怕坐牢，二怕被大眾投資者索賠。他表示，今年會(huì)有幾個(gè)投資者訴訟的案例出來，相信會(huì)形成震懾效應(yīng)。

　　對此，北京煒衡律師事務(wù)所的知名維權(quán)律師張鵬接受《投資快報(bào)》記者采訪分析認(rèn)為，新證券法實(shí)施以來，目前也有若干的投資者索賠的訴訟正在進(jìn)行，并且中小投服中心也在加緊的推進(jìn)，如果能夠在新證券法實(shí)施這一年做出一些具有代表性的經(jīng)典案例，想必對于新證券法的實(shí)施是有非常積極的作用，希望一方面能夠提高上市公司違法成本，另外一方面又能降低投資者的訴訟成本，這是對于資本市場的規(guī)范是有積極作用。

　　“而且我們認(rèn)為只有規(guī)范的市場，才會(huì)能夠吸引更多的投資者，更多的資金進(jìn)入，只有規(guī)范的市場才能真正的不斷壯大，證監(jiān)會(huì)主席的這次表態(tài)剛好又是在新證券法實(shí)施之際，所以我們對于中國資本市場的進(jìn)一步壯大，充滿了信心?！睆堸i如是說。

　　值得注意的是稍早前，中國證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在第十二屆陸家嘴論壇上發(fā)表主題演講時(shí)表示，在疫情影響下，資本市場實(shí)現(xiàn)了常態(tài)化運(yùn)行，韌性明顯增強(qiáng)。另外，面對全球供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈遭遇梗阻的困境，資本市場要肩負(fù)起更高水平開放和推動(dòng)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的使命，支持更多“硬科技”企業(yè)利用資本市場發(fā)展壯大。

　　“新的起點(diǎn)，需要新的眼界、新的格局和新的胸懷?！币讜?huì)滿表示，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)加強(qiáng)與境外金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和國際金融組織的廣泛合作，積極參與國際金融治理，共同建立打擊跨境證券違法犯罪行為的執(zhí)法聯(lián)盟，共同解決加強(qiáng)全球上市公司審計(jì)監(jiān)管合作的路徑問題，共同維護(hù)各國投資者的合法權(quán)益。

　　同時(shí)，圍繞打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性資本市場的總目標(biāo)，證監(jiān)會(huì)將著重開展三方面工作：一是以貫徹落實(shí)新證券法為契機(jī)，加快完善資本市場基礎(chǔ)制度，著力構(gòu)建權(quán)利義務(wù)邊界清晰、市場運(yùn)行規(guī)范有序、市場主體誠信自律的制度生態(tài)。二是堅(jiān)定推進(jìn)市場化改革，尊重市場規(guī)律，不做行政干預(yù)，更好保護(hù)和提升投資者活躍度，形成投融資均衡發(fā)展、市場交易高效透明、各類投資者積極參與的市場生態(tài)。三是進(jìn)一步加大監(jiān)管執(zhí)法力度，對財(cái)務(wù)造假等惡性違法違規(guī)保持“零容忍”，嚴(yán)肅市場紀(jì)律，凈化市場環(huán)境，更多的保護(hù)投資者。