天信投顧：高低切換 市場變盤的時(shí)刻即將來臨

　　今日市場點(diǎn)評(píng)：

　　周二市場各股指在外圍繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高的大前提下也是呈現(xiàn)小幅的高開，但是開盤之后市場的走勢卻不敢恭維，反而持續(xù)形成震蕩下行的格局，尤其是近期抱團(tuán)的品種放量殺跌，直接拖累的指數(shù)下行；不過兩市的個(gè)股表現(xiàn)不錯(cuò)，漲多跌少。整體來看，周二市場各股指高開低走，明顯呈現(xiàn)出抱團(tuán)的資金松動(dòng)格局；不過成交量的表現(xiàn)來看，市場暫時(shí)的恐慌性不是很高，抱團(tuán)的品種還會(huì)有明顯的反復(fù)。通信設(shè)備、半導(dǎo)體、游戲等領(lǐng)漲；太陽能等領(lǐng)跌。

　　明日市場觀察：

　　周一收市預(yù)計(jì)周二可能繼續(xù)有個(gè)股的分化表現(xiàn)。從周二市場的走勢來看，低位個(gè)股開始啟動(dòng)，尤其是一些受到政策提振的板塊明顯領(lǐng)漲兩市板塊指數(shù)；而最近的主流資金布局的品種，集體領(lǐng)跌，呈現(xiàn)高低切換的分化格局走勢。不過市場的分化和資金抱團(tuán)松動(dòng)不會(huì)一撮而就，肯定還有著一段時(shí)間的反復(fù)。就周三而言，滬指不排除遇到下軌支撐后的反抽。

　　短期行情分析：

　　周二市場雖然形成了調(diào)整的走勢，但是從技術(shù)形態(tài)上來看，暫時(shí)形成的是對稱三角形的整理狀態(tài)，調(diào)整三角形的下軌道和上軌道之間的距離越來越窄，形成的是收斂的狀態(tài)，尤其是是周一市場的高點(diǎn)剛好落在了了調(diào)整對稱三角形的下跌調(diào)整軌道上，然后走出回踩，是因?yàn)橄蛳萝壍赖膲毫夭龋欢芏袌霰P中繼續(xù)回落，一是對稱三角形調(diào)整的向下軌道壓力所致；二是抱團(tuán)的資金繼續(xù)松動(dòng)導(dǎo)致的殺跌。短期來看，市場繼續(xù)維持在對稱三角形調(diào)整的末端收斂階段，市場即使繼續(xù)有壓制，理應(yīng)最后的兩個(gè)交易日空間也不大。

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　　后市投資展望：

　　綜合分析認(rèn)為：指數(shù)全天震蕩走弱，個(gè)股漲跌互半，漲幅個(gè)股的家數(shù)反而增加了，而領(lǐng)跌個(gè)股的家數(shù)同樣增加，市場大幅分化，整體賺錢效應(yīng)一般。抱團(tuán)板塊集體重挫，資金流向低位超跌科技板塊，數(shù)字貨幣、連板高度大幅下降，短線情緒陷入低迷，高位股開始出現(xiàn)虧錢效應(yīng)，低位超跌板塊的持續(xù)性仍待觀察操作上，暫時(shí)繼續(xù)以控制倉位為原則，布局以經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、政策確定性好的品種。

　　源達(dá)：節(jié)前操作難度加大？尋找資金抱團(tuán)品種可“過冬”

　　今日三大指數(shù)均維持震蕩走勢，創(chuàng)指一度回落超1.5%，午后小幅回升。盤面上，近期表現(xiàn)強(qiáng)勢光伏、鋰電等資金抱團(tuán)板塊出現(xiàn)回落，白酒再次陷入調(diào)整，資金流入游戲、5G、半導(dǎo)體等低位板塊；板塊上券商、銀行等大金融板塊拉升，HIT電池、鈷、煤炭、汽車整車等板塊跌幅居前。整體上看，市場分化明顯，個(gè)股漲多跌少，以超跌反彈為主，賺錢效應(yīng)一般。

　　冷冬到來煤炭需求增加

　　消息面上，本周全國大范圍地區(qū)將迎來新一輪大降溫，對于煤炭與電力的需求將會(huì)大幅增加。國家發(fā)展改革委就冬季能源保供工作答記者問時(shí)表示，對即將到來的寒冷天氣，已提前做好準(zhǔn)備，制定了周密的煤炭保供應(yīng)急預(yù)案。全力組織增產(chǎn)增供，指導(dǎo)山西、陜西、內(nèi)蒙等煤炭主產(chǎn)區(qū)和重點(diǎn)煤炭企業(yè)，在確保安全的前提下，加快產(chǎn)能釋放，千方百計(jì)滿足用煤需求。根據(jù)供需形勢適當(dāng)增加煤炭進(jìn)口，優(yōu)先用于發(fā)電供暖用煤需要，充分發(fā)揮好進(jìn)口煤補(bǔ)充調(diào)節(jié)作用。從消息解讀，說明國內(nèi)需大于供，利好煤炭。相關(guān)板塊個(gè)股有望獲得關(guān)注。

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　　今日指數(shù)整天維持窄幅震蕩的走勢，關(guān)注量能能否放大，節(jié)前大概率維持橫盤整理。技術(shù)走勢上短期均線維持橫盤，較為弱勢，短期無量上方壓力或較難突破，臨近變盤臨界點(diǎn)，下方關(guān)注60日均線附近支撐，短線看3346附近支撐。

　　節(jié)前操作難度加大？尋找資金抱團(tuán)品種可“過冬”

　　臨近元旦假期，指數(shù)大概率趨于平緩走勢，所以短時(shí)間或?qū)⒕S持橫盤震蕩。今日權(quán)重板塊的拉升也未能改變指數(shù)繼續(xù)調(diào)整的走勢，近期強(qiáng)勢的資金抱團(tuán)板塊也出現(xiàn)不同程度的回落，資金卻選擇了超跌的5G和半導(dǎo)體等科技板塊作為避風(fēng)港，科技方向的超跌反彈，仍需持續(xù)觀察，要走出反轉(zhuǎn)趨勢需要科技板塊繼續(xù)走強(qiáng)才可以。由此可見，雖然短期內(nèi)操作難度加大，我們依然可以去尋找資金方向即低價(jià)股。那具體操作上，股民朋友該如何“過冬”呢？近期多地迎來冷冬氣氛，煤炭方向可持續(xù)關(guān)注；元旦假期過后，我國傳統(tǒng)的春節(jié)假期也就不遠(yuǎn)了，目前多個(gè)地區(qū)頻頻出現(xiàn)小范圍的爆發(fā)，或?qū)⒊雠_(tái)相關(guān)政策應(yīng)對，大家對預(yù)防的相關(guān)藥物及物品的需求將會(huì)增多，所以操作上也可關(guān)注生物醫(yī)藥及口罩等相關(guān)方向是否再次迎來利好。整體市場維持震蕩的格局中，盡可能的減少操作頻率，控制好倉位。

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　　巨豐投顧：高位抱團(tuán)股閃崩 5個(gè)多月的大橫盤何時(shí)結(jié)束？

　　觀點(diǎn)：四季度最重要的靴子落地，疊加市場較強(qiáng)的基本面支撐以及此前調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)的釋放，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好將集中回升。在經(jīng)濟(jì)基本面的加速復(fù)蘇以及流動(dòng)性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯并未發(fā)生改變，結(jié)構(gòu)性行情仍值得期待。短期，重要會(huì)議定調(diào)以及海外刺激方案落地后，市場信心重拾，滬指新高以及創(chuàng)業(yè)板回升之下，市場跨年行情以及春節(jié)行情躍躍欲試，板塊輪動(dòng)機(jī)會(huì)或?qū)⒀永m(xù)。

　　全天，指數(shù)繼續(xù)沖高回落，但幅度有限，延續(xù)近期的整理行情。盤面上，證券、銀行等板塊一度表現(xiàn)，而通信等表現(xiàn)搶眼，市場似乎出現(xiàn)了新熱點(diǎn)。而與此同時(shí)，煤炭、有色以及白酒等出現(xiàn)了調(diào)整，市場蹺蹺板效應(yīng)依舊。

　　值得注意是，今日調(diào)整過程中，有幾個(gè)特點(diǎn)。首先是抱團(tuán)股都在調(diào)整。四季度以來抱團(tuán)的品種，主要有光伏、新能源汽車、白酒、電力以及煤炭等品種，而今日看，多數(shù)上行趨勢瓦解，大幅震蕩開啟；其次是高位股的殺跌。當(dāng)然這些也是抱團(tuán)的品種，但連續(xù)上行之后，白酒、煤炭等標(biāo)的的回撤還是比較明顯，應(yīng)謹(jǐn)防短期的回撤風(fēng)向；再有就是高價(jià)股的殺跌。今天殺跌的，百元以上的高價(jià)股不少，或許高低切換已經(jīng)不僅僅是高估值和低估值的切換了。

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　　總結(jié)來看，當(dāng)日的調(diào)整狀態(tài)在近期是不曾有過的，這或許表明資金已經(jīng)開啟了大規(guī)模的調(diào)倉換股，因?yàn)榇饲鞍鍓K的輪動(dòng)，這些標(biāo)的的殺跌并不明顯，但是今日卻集中顯現(xiàn)。而在集中調(diào)整的過程中，我們看到證券以及科技等板塊突然拉升，而這些板塊又是此前集中調(diào)整以及階段調(diào)整較為充分的品種。所以，資金在這里高低切換的概率在增加。

　　時(shí)值年末，2020年仍剩余兩個(gè)交易日，投資者對于跨年以及來年春季行情仍然期待。一方面，當(dāng)前市場基本面加速恢復(fù)下支撐較強(qiáng)；另一方面，流動(dòng)性整體較為寬松；此外，幾大指數(shù)保持平穩(wěn)，市場板塊輪動(dòng)下機(jī)會(huì)逐步涌現(xiàn)。市場下半年以來依然橫盤超過5個(gè)月，隨著歷年來不曾缺失的春季行情，相信這里的橫盤很快將被打破。

　　整體上，目前內(nèi)外環(huán)境看，海外疫情還是有一些不確定性，這或?qū)⒂绊懼芷诠傻睦^續(xù)前行，此前集中表現(xiàn)的順周期類品種切忌追高。而與此同時(shí)，板塊輪動(dòng)之下，成長股的低吸機(jī)會(huì)需要多加留意，近期此前調(diào)整較多的科技股，可提前進(jìn)行跟蹤。而周期股來說，整體受益趨勢未變，只是需要階段性調(diào)整后再做具體的關(guān)注。所以，目前可積極盯住此此前調(diào)整相對充分的科技、醫(yī)藥等品種，在春季行情當(dāng)中，隨著市場結(jié)構(gòu)性行情的不斷體現(xiàn)，成長股的表現(xiàn)或?qū)⒏訐屟邸?/p>

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　　整體上，建議投資者關(guān)注以下幾方面的機(jī)會(huì)：一個(gè)是順周板塊。這里重點(diǎn)關(guān)注銀行等金融股，以及中長期景氣上行且全年業(yè)績確定性較強(qiáng)的汽車、家電等可選消費(fèi)板塊；另一個(gè)是，重要會(huì)議提及的科技等相關(guān)領(lǐng)域，尤其是新環(huán)境下我國自主可控領(lǐng)域如電子、計(jì)算機(jī)、新材料行業(yè)或?qū)⒂瓉戆l(fā)展良機(jī)，短期市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有望逐步回升，可逢低布局前期經(jīng)歷過調(diào)整的科技、醫(yī)藥等細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)龍頭。

　　百瑞贏：高位股砸盤影響市場情緒 注意調(diào)整之后的低吸機(jī)會(huì)

　　周二，三大指數(shù)集體下跌。創(chuàng)業(yè)板指當(dāng)先領(lǐng)跌，漲逾1%。上證指數(shù)高開下挫，午后震蕩下行。板塊漲跌各半，通信設(shè)備、港口航運(yùn)、計(jì)算機(jī)設(shè)備等漲幅居前。汽車、煤炭、電力、有色等跌幅居前。

　　截止收盤，上證指數(shù)報(bào)收3379.04點(diǎn)，下跌18.25點(diǎn)，跌幅0.54%。成交額3821億。深證成指報(bào)收13970.21點(diǎn)，下跌73.89點(diǎn)，跌幅0.53%，成交額4776億。。創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2813點(diǎn)，下跌29.81點(diǎn)，跌幅1.05%，成交額1736億。滬深兩市，個(gè)股上漲2117只，下跌1923只，漲停76只，跌停63只。滬股通凈流入25.4元，深股通凈流入43.26億元，北向資金共計(jì)流入68.66億元。

　　后市展望：

　　今日早間兩市開盤漲跌互現(xiàn)，隨后便開始了不斷上下盤整的過程。盤中市場一度反抽拉升，盤面情緒較為積極，但是3400這一重要平臺(tái)沒有完全消化，指數(shù)受阻回落。午后市場又在眾多高位股的殺跌之下持續(xù)走弱，畢竟高位股的砸盤對于場內(nèi)情緒的影響還是比較大的，最后尾盤三大指數(shù)集體收綠。

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　　盤面上，煤炭、電力、汽車、有色等板塊全線大跌，港口航運(yùn)股午后大漲，5G、游戲、數(shù)字貨幣等科技股表現(xiàn)活躍，兩市個(gè)股漲跌參半，漲停70余家，跌停超50家，市場賺錢效應(yīng)較差。

　　技術(shù)面上，創(chuàng)業(yè)板中，六日線已經(jīng)拐頭向下，說明指數(shù)有寬幅震蕩的可能，回踩的話則關(guān)注下方18日線支撐。

　　策略上，隨著今天高位股的砸盤殺跌，市場情緒再度降溫，恐慌情緒有所加重，雖然中長線的額反彈趨勢并未跌破改變，但是短期風(fēng)險(xiǎn)還是要注意防御控制，操作上注意輕指數(shù)重個(gè)股，耐心等待指數(shù)調(diào)整結(jié)束之后擇機(jī)低吸。

　　容維證券：指數(shù)仍將震蕩向上

　　在美國股市小幅拉升的背景下，今日滬深兩市開盤呈現(xiàn)漲跌不一，IPV6、云游戲、WIFI概念強(qiáng)勁拉升，操作系統(tǒng)、華為鯤鵬、信創(chuàng)概念等異動(dòng)拉升，成交量比昨日有所萎縮，尾盤走勢略有回落，最終三大市場均已帶上下影線的小陰線報(bào)收。截止收盤，滬指報(bào)3379.04點(diǎn)，下跌18.25點(diǎn)，跌幅0.54%，深成指報(bào)13970.21點(diǎn)，下跌73.89點(diǎn)，跌幅0.53%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)2813.00點(diǎn)，下跌29.81點(diǎn)，跌幅1.05%。

　　從技術(shù)上看，昨日收出帶長上下影線的十字K線，收盤時(shí)仍然在5日均線之上，今日早盤快速回抽下方的5日均線之后就展開了逐級(jí)震蕩向上的走勢，午后又再次回落收盤時(shí)跌破5日均線。由于上周五的一根放量陽線突破短期所有均線的壓力，使得技術(shù)面走勢變好，近期的震蕩整固也許是為后期的上漲積攢更多的力量。日線上，MACD指標(biāo)處于綠柱加長的形態(tài)，KDJ指標(biāo)今日向下運(yùn)行形成死叉，這些指標(biāo)提示后市日線上短線仍需震蕩。

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　　綜合判斷，大盤在回踩半年線后走出震蕩向上的走勢，成交量有所放大，市場情緒回暖，股市有增量資金入場，近期市場形成藍(lán)籌權(quán)重和中小創(chuàng)交替輪漲的格局，后市如果有成交量能繼續(xù)放大，大盤或?qū)⑼黄葡潴w震蕩格局，迎來一波較大級(jí)別反彈。操作上，回避業(yè)績大幅下滑和漲幅巨大的爆炒個(gè)股，對于手中股票可高拋低吸或持股待漲。

　　中證投資：三大指數(shù)震蕩下挫 創(chuàng)業(yè)板指險(xiǎn)守2800點(diǎn)

　　12月29日，A股三大指數(shù)早盤震蕩，午后集體下挫，創(chuàng)業(yè)板指跌逾1%，逼近2800點(diǎn)。截至收盤，上證指數(shù)跌0.54%，報(bào)3379.04點(diǎn)；深證成指跌0.53%，報(bào)13970.21點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌1.05%，報(bào)2813.00點(diǎn)。

　　申萬一級(jí)28個(gè)行業(yè)板塊收盤漲跌互現(xiàn)。其中，通信板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢，收漲4.83%；計(jì)算機(jī)、傳媒板塊漲幅均靠前；有色金屬、電氣設(shè)備、采掘板塊跌幅居前。

　　展望后市，興業(yè)證券表示，海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一波三折，中國經(jīng)濟(jì)回升一枝獨(dú)秀，企業(yè)盈利基本面繼續(xù)向上，特別是中上游企業(yè)疊加漲價(jià)、補(bǔ)庫存因素。流動(dòng)性最緊張階段已過，A股違法欺騙懲罰力度加大，市場主要回歸基本面邏輯。

　　投資策略方面，興業(yè)證券建議圍繞以下三主線布局：一是制造業(yè)高端化。中國制造業(yè)高端化進(jìn)程在政策和行業(yè)的雙重催化下，加速開啟新一輪資本開支，例如機(jī)械、軍工、光伏、新能源車等方向。二是復(fù)蘇主線。上游周期原材料漲價(jià)品種，受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和供給側(cè)改革后的龍頭市占率提升的雙重邏輯，如化工、有色(工業(yè)金屬)等。三是2020年受損、2021年受益的服務(wù)業(yè)，疊加需求側(cè)改革可能推動(dòng)服務(wù)業(yè)加速，包括演藝酒店、餐飲旅游、航空航運(yùn)、金融方向。

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　　廣州萬隆：機(jī)構(gòu)主導(dǎo)板塊擾動(dòng) 短期震蕩加劇

　　一、市場觀點(diǎn)可能存在偏差

　　大盤指數(shù)在機(jī)構(gòu)抱團(tuán)板塊年底業(yè)績考核的擾動(dòng)下震蕩偏弱，另一方面則是超跌板塊介入對沖機(jī)構(gòu)殺跌帶來的負(fù)面情緒。結(jié)構(gòu)分化的盤面風(fēng)格下，預(yù)計(jì)短期以震蕩整理形式消化浮籌為主。

　　二、偏差分析

　　機(jī)構(gòu)外部業(yè)績考核最后幾個(gè)交易日，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)主導(dǎo)多的汽車類(新能源汽車)、電氣設(shè)備(新能源)等均呈現(xiàn)跌幅居前的走勢。年底外部業(yè)績考核結(jié)束前后時(shí)間窗口，出現(xiàn)多殺多是符合預(yù)期的。而另一方面，以TMT(通信、互聯(lián)網(wǎng)、軟件、傳媒娛樂)為代表的超跌板塊逆勢上漲，我們認(rèn)為這也是當(dāng)前市場值得關(guān)注的盤面表現(xiàn)信號(hào)。對沖板塊如果有延續(xù)，那么機(jī)構(gòu)多殺多對整體市場的資金情緒沖擊將有望得到一定程度緩解。

　　我們在前幾個(gè)交易日的觀點(diǎn)中一直強(qiáng)調(diào)，妖股的表現(xiàn)一定程度上代表高風(fēng)險(xiǎn)偏好資金的資金情緒、意愿。雖然當(dāng)前受機(jī)構(gòu)板塊多殺多的影響，妖股強(qiáng)者恒強(qiáng)的表現(xiàn)有所降溫。但我們認(rèn)為在游資席位數(shù)據(jù)整體保持強(qiáng)勢交易級(jí)別的情況下，高風(fēng)險(xiǎn)偏好資金有延續(xù)的概率仍然大。因此，對于機(jī)構(gòu)年底業(yè)績考核對短期行情的擾動(dòng)結(jié)束之后，預(yù)計(jì)明年一季度結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)仍然值得關(guān)注。

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　　整體上來看，我們的觀點(diǎn)認(rèn)為，短期處于機(jī)構(gòu)考核時(shí)間窗口結(jié)束面臨調(diào)倉換股多殺多的壓力。而對于行情是否存在寬幅震蕩向上，我們認(rèn)為仍然是取決于已經(jīng)超跌的板塊是否存在輪動(dòng)補(bǔ)漲的機(jī)會(huì)。即，如果沒有低位板塊輪動(dòng)上漲接力，行情將會(huì)進(jìn)入機(jī)構(gòu)多殺多對應(yīng)的窄幅震蕩調(diào)整，反之后出現(xiàn)超預(yù)期的寬幅震蕩向上機(jī)會(huì)(對應(yīng)一季度春季行情)。

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