1月29日，上海證券交易所針對基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)布三則通知，包括《上交所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（REITs）業(yè)務(wù)辦法（試行）》、《上交所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（REITs）規(guī)則適用指引第1號――審核關(guān)注事項（試行）》以及《上交所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（REITs）規(guī)則適用指引第2號――發(fā)售業(yè)務(wù)（試行）》。

　　觀點地產(chǎn)新媒體了解，在審核關(guān)注事項方面，上交所在基礎(chǔ)設(shè)施項目采用PPP模式的、基礎(chǔ)設(shè)施項目的現(xiàn)金流以及運營情況方面作出相關(guān)規(guī)定。

　　其中，基礎(chǔ)設(shè)施項目現(xiàn)金流應(yīng)當(dāng)符合以下條件六項要求，近3年總體保持盈利或經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為正。此外，還包括符合市場化原則，不依賴第三方補貼等非經(jīng)常性收入；持續(xù)、穩(wěn)定，近3年（不滿3年的，自開始運營起，下同）未出現(xiàn)異常波動。存在異常波動的，需說明波動原因和合理性。

　　同時，若基礎(chǔ)設(shè)施項目的現(xiàn)金流來源合理分散，直接或穿透后來源于多個現(xiàn)金流提供方。因商業(yè)模式或者經(jīng)營業(yè)態(tài)等原因，現(xiàn)金流提供方較少的，重要現(xiàn)金流提供方應(yīng)當(dāng)資質(zhì)優(yōu)良，財務(wù)情況穩(wěn)健。

　　在基礎(chǔ)設(shè)施項目運營情況方面應(yīng)當(dāng)符合5個條件，首先，具備成熟穩(wěn)定的運營模式，運營收入有較好增長潛力，其次運營時間原則上不低于3年，投資回報良好。

　　基礎(chǔ)設(shè)施項目若為產(chǎn)業(yè)園、倉儲物流、數(shù)據(jù)中心等依托租賃收入的基礎(chǔ)設(shè)施項目，近3年總體出租率較高，租金收入較高，租金收繳情況良好，主要承租人資信狀況良好、租約穩(wěn)定，承租人行業(yè)分布合理；如為收費公路、污水處理等依托收費收入的基礎(chǔ)設(shè)施項目，近3年運營收入較高或保持增長，使用者需求充足穩(wěn)定，區(qū)域競爭優(yōu)勢顯著，運營水平處于行業(yè)前列。

　　針對基礎(chǔ)設(shè)施項目采用PPP模式的，除滿足指引第十三條、第十四條的規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)符合以下條件，其中2015年以后批復(fù)實施的PPP項目，應(yīng)符合國家關(guān)于規(guī)范有序推廣PPP模式的規(guī)定；2015年6月以后批復(fù)實施的特許經(jīng)營項目，應(yīng)符合《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》有關(guān)規(guī)定。此前采用BOT、TOT、股權(quán)投資等模式實施的特許經(jīng)營項目，應(yīng)符合當(dāng)時國家關(guān)于固定資產(chǎn)投資建設(shè)、特許經(jīng)營管理等相關(guān)規(guī)定。

　　同時，基礎(chǔ)設(shè)施項目采用PPP模式的，收入來源以使用者付費（包括按照穿透原則實質(zhì)為使用者支付的費用）為主。收入來源含地方政府補貼的，需在依法依規(guī)簽訂的PPP合同或特許經(jīng)營協(xié)議中有明確約定；PPP項目運營需穩(wěn)健、正常，未出現(xiàn)暫停運營等重大問題或重大合同糾紛。