原標(biāo)題：“小鬼當(dāng)家” A股市場風(fēng)格驟變

　　在A股市場一度被演繹到極致的“一九效應(yīng)”，春節(jié)過后開始逆轉(zhuǎn)。不少中小盤股逆市走強(qiáng)，而被投資者認(rèn)為“買入就可以一勞永逸”的核心資產(chǎn)陷入了持續(xù)調(diào)整之中。

　　分析人士指出，市場風(fēng)格發(fā)生驟變，一方面是估值極度分化后的再平衡，另一方面是在宏觀經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇過程中，相對于業(yè)績確定性，業(yè)績增速成為市場更看重的因素。

　　● 本報(bào)記者 牛仲逸

　　三類順周期股走強(qiáng)

　　“鯨落眾生起”“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”，有投資者這樣形容春節(jié)之后的A股市場。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2月18日（春節(jié)后首個(gè)交易日）以來，剔除今年上市的新股，兩市共有3129只股票上漲。其中，有2478只股票最新總市值未超過100億元，占比79.19%。

　　同期有68只股票累計(jì)漲幅超過50%，華銀電力、開爾新材、臺海核電漲幅位居前三位，分別為207.20%、151.98%、148.85%。

　　梳理發(fā)現(xiàn)，上述68只股票有兩大特征。首先從大類品種看，主要集中在順周期行業(yè)。其中，又可分為三類，一類是受益于行業(yè)漲價(jià)邏輯，比如化工板塊；另一類是受益于“碳中和”主題驅(qū)動(dòng)，比如電力板塊、特鋼概念；還有一類是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邏輯驅(qū)動(dòng)，比如旅游、有色金屬等板塊。

　　其次是一些“妖股”，比如【仁東控股(002647)、股吧】、濟(jì)民制藥等。

　　招商證券策略研究首席分析師張夏表示：“A股中小市值公司大部分都集中在制造業(yè)、傳統(tǒng)的周期板塊，很大程度上與全球經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度更高。中國作為全球制造業(yè)強(qiáng)國，全球需求改善將會(huì)直接或間接利好中小制造業(yè)公司。另外，全球需求改善往往會(huì)帶來大宗商品價(jià)格上漲，從而帶來周期性板塊股價(jià)上漲?！?/p>

　　值得一提的是，在春節(jié)以來的跌幅榜上，陽光電源、通威股份、通策醫(yī)療等一些“茅系股”位居前列。

　　機(jī)構(gòu)眼中的“小而美”

　　如何掘金中小盤股，眼下市場正展開激烈討論。

　　東北證券策略分析師鄧?yán)姳硎荆灾行∈兄禐橹鞯牡凸乐党砷L板塊仍將階段占優(yōu)。其一，近期披露的一季報(bào)業(yè)績預(yù)告中，中小市值的周期制造業(yè)公司最多；其二，中游化工品漲價(jià)，上游大宗商品價(jià)格維持強(qiáng)勢，周期制造業(yè)等行業(yè)短期維持高景氣度，且這些行業(yè)的估值性價(jià)比仍有優(yōu)勢；其三，上半年經(jīng)濟(jì)修復(fù)和疫苗接種進(jìn)展良好的預(yù)期持續(xù)，流動(dòng)性邊際收緊預(yù)期將繼續(xù)壓制核心資產(chǎn)估值。其四，3月以來陸股通在低估值順周期板塊上的倉位持續(xù)上行，偏股型基金可能已經(jīng)部分調(diào)倉至低估值成長板塊，中短期機(jī)構(gòu)資金持續(xù)流入低估值成長板塊的跡象明顯。

　　開源證券中小盤團(tuán)隊(duì)看好“小而美”公司的投資機(jī)會(huì)。首先是成長型“小而美”公司。這類公司所處行業(yè)目前體量相對較小，但未來成長空間大。這類公司或已是行業(yè)的龍頭，或正在快速崛起成長為行業(yè)的龍頭。

　　其次是破圈型“小而美”公司。這類公司一般是大行業(yè)里面的小公司。雖然行業(yè)規(guī)模大，但十分分散，大部分公司都是其中細(xì)分子行業(yè)或者區(qū)域性的“小而美”龍頭公司。

　　最后是低估值隱形冠軍。這類“小而美”的公司一般是小行業(yè)里的小龍頭，行業(yè)增速相對較慢，但龍頭的市場占有率還有較大的提升空間，并且這類公司的估值目前都較低。