深市合并主板與中小板于4月6日正式實(shí)施。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前深市主板、中小板上市的企業(yè)數(shù)量共有1472家，對(duì)應(yīng)總市值超23萬(wàn)億元。深市主板、中小板合并對(duì)市場(chǎng)影響幾何？多數(shù)人士在接受采訪時(shí)表示，合并對(duì)投資者實(shí)際影響有限，卻對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)建設(shè)具有重要的歷史意義。

　　合并靴子正式落地

　　經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，深市合并主板與中小板于4月6日正式實(shí)施，這意味著未來(lái)深市將形成以主板、創(chuàng)業(yè)板為主體的市場(chǎng)格局。

　　深市主板、中小板合并后，有哪些變化是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。深市主板、中小板此次合并遵從“兩個(gè)統(tǒng)一、四個(gè)不變”的工作安排，即統(tǒng)一業(yè)務(wù)規(guī)則，統(tǒng)一運(yùn)行監(jiān)管模式，保持發(fā)行上市條件不變，投資者門(mén)檻不變，交易機(jī)制不變，證券代碼及簡(jiǎn)稱不變。

　　合并后，原中小板上市公司的證券類別變更為“主板A股”，證券代碼和證券簡(jiǎn)稱保持不變。在原中小板申請(qǐng)上市的企業(yè)已提交的發(fā)行申請(qǐng)文件的“中小板”字樣視同為“主板”。證券代碼區(qū)間，原中小板“002001-004999”證券代碼區(qū)間由主板使用，主板A股代碼區(qū)間調(diào)整為“000001-004999”，深交所2019年1月11日發(fā)布的《關(guān)于中小企業(yè)板啟用“003000-004999”證券代碼區(qū)間的通知》廢止。

　　在兩板合并業(yè)務(wù)規(guī)則整合過(guò)程中，深交所對(duì)交易規(guī)則、融資融券交易實(shí)施細(xì)則、高送轉(zhuǎn)指引等7件規(guī)則進(jìn)行了適應(yīng)性修訂，并廢止《關(guān)于在部分保薦機(jī)構(gòu)試行持續(xù)督導(dǎo)專員制度的通知》等2件通知，主要涉及刪除中小板相關(guān)表述、統(tǒng)一高送轉(zhuǎn)定義、調(diào)整相關(guān)交易指標(biāo)計(jì)算基準(zhǔn)指數(shù)、取消持續(xù)督導(dǎo)專員制度等。相關(guān)調(diào)整安排在4月6日兩板合并實(shí)施時(shí)生效。

　　改革涉及1472股

　　深市主板、中小板為何要進(jìn)行合并？開(kāi)源證券指出，中小板設(shè)立的初衷是實(shí)現(xiàn)從深市主板到創(chuàng)業(yè)板的平穩(wěn)過(guò)渡。由于其設(shè)立在深市主板內(nèi)部，在主板制度框架下運(yùn)行，因此與深市主板并無(wú)根本性差異，反而承接了深市主板的IPO融資功能以及服務(wù)部分大型企業(yè)的功能，因此深市主板和中小板的合并是水到渠成。

　　開(kāi)源證券還談到，注冊(cè)制已在創(chuàng)業(yè)板順利落地并獲得了良好的市場(chǎng)反饋?？傮w而言，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)具備成熟的企業(yè)融資和定價(jià)等服務(wù)功能，中小板作為過(guò)渡板塊存在的意義逐漸淡化。

　　江海證券表示，合并深交所主板與中小板是順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律的自然選擇，也是構(gòu)建簡(jiǎn)明清晰市場(chǎng)體系的內(nèi)在要求。在主板制度框架下運(yùn)行，經(jīng)過(guò)16年的發(fā)展，中小板上市公司總體不斷發(fā)展壯大，在市值規(guī)模、業(yè)績(jī)表現(xiàn)、交易特征等方面與主板趨同。

　　那么此次深市主板、中小板合并涉及哪些股票？據(jù)深交所官網(wǎng)顯示，截至4月2日，深市主板共有468家上市公司，市值合計(jì)約9.82萬(wàn)億元。中小板上市企業(yè)數(shù)量擴(kuò)至1004家，總市值約為13.38萬(wàn)億元。也就是說(shuō)，深市主板與中小板合并之后，深市主板的企業(yè)數(shù)量共有1472家，總市值約23.2萬(wàn)億元。

　　17只中小板股市值超千億

　　隨著深市主板、中小板兩板的合并，中小板即將成為過(guò)去。在運(yùn)行17年的時(shí)間，中小板企業(yè)首發(fā)募資、企業(yè)市值情況如何受到關(guān)注。

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從首發(fā)募資額來(lái)看，上市的1004只中小板股累計(jì)實(shí)現(xiàn)IPO募資金額約6745.72億元，其中有171只個(gè)股首發(fā)募資額超10億元（含），科倫藥業(yè)（002422）、海普瑞（002399）、國(guó)信證券、【中國(guó)廣核(003816)、股吧】（003816）等4股的首發(fā)募資額超50億元，中國(guó)廣核以125.74億元的首發(fā)募資額創(chuàng)下中小板之最。目前深市主板和中小板企業(yè)的首發(fā)募資排名中，中國(guó)廣核同樣位居第一。

　　雖說(shuō)中小板定位于服務(wù)中小企業(yè)，但經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，中小板也醞釀了一批行業(yè)龍頭企業(yè)。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月5日，1004只中小板股中，有272只個(gè)股的總市值破百億元，包括愷英網(wǎng)絡(luò)（002517）、煌上煌（002695）、比音勒芬（002832）、貴州百靈（002424）等個(gè)股。

　　北京商報(bào)記者經(jīng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，1004只中小板股中，有17只個(gè)股總市值突破千億元，科大訊飛（002230）、分眾傳媒（002027）、立訊精密（002475）、洋河股份（002304）等個(gè)股在列。截至4月5日，?？低暎?02415）以5279.03億元的總市值位居中小板的市值一哥，比亞迪（002594）、【牧原股份(002714)、股吧】（002714）分別以5031.89億元、3981.13億元的總市值位列中小板企業(yè)的第二、第三名。

　　另經(jīng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，對(duì)深市主板和中小板企業(yè)市值進(jìn)行排名，市值前10的公司中，?？低暋⒈葋喌?、牧原股份、【順豐控股(002352)、股吧】（002352）4家公司來(lái)自中小板。

　　影響幾何

　　深市主板、中小板合并后，對(duì)A股市場(chǎng)的影響幾何也引起市場(chǎng)的熱議。

　　中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤(pán)和林在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，根據(jù)合并的兩個(gè)統(tǒng)一和四個(gè)不變總原則，兩板合并并不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成影響。由于創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)成為中小企業(yè)IPO的主要方向，所以中小板和深市主板基本上規(guī)則是一致的，所以不會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。

　　前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍亦認(rèn)為，兩板塊合并不會(huì)改變投資者門(mén)檻和交易機(jī)制，對(duì)投資者的交易方式和交易習(xí)慣不會(huì)產(chǎn)生直接影響，兩板合并本身對(duì)兩板股票的流動(dòng)性和估值水平不會(huì)有什么影響。

　　深市主板與中小板合并是否為全面推進(jìn)注冊(cè)制改革鋪路？有分析指出，深交所主板與中小板合并，是進(jìn)一步推進(jìn)資本市場(chǎng)的存量改革，并不意味著全市場(chǎng)注冊(cè)制會(huì)很快實(shí)施。

　　德邦基金首席市場(chǎng)分析師吳煊則告訴北京商報(bào)記者，深市主板和中小板合并旨在恢復(fù)主板融資功能，對(duì)于擬上市企業(yè)的類型和創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行有效區(qū)分。與此同時(shí)，在主板與中小板合并的背后，應(yīng)該也有為全面推行注冊(cè)制改革鋪路的政策意圖。

　　“兩板合并一定程度上也是為注冊(cè)制掃清障礙，減少板塊數(shù)量”，盤(pán)和林如是表示。

　　開(kāi)源證券稱，此次合并雖然對(duì)投資者實(shí)際影響有限，但卻對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)建設(shè)具有重要的歷史意義。合并后，深市主板的IPO功能將得以恢復(fù)，深市主板+創(chuàng)業(yè)板的競(jìng)爭(zhēng)力有望明顯強(qiáng)化。深市主板和中小板合并后，注冊(cè)制的全面鋪開(kāi)僅剩滬深主板，這也將為后續(xù)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制做提前準(zhǔn)備。

　　北京商報(bào)記者 劉鳳茹