2019年8月9日，滬深交易所發(fā)布修改融資融券交易實施細則涉及維持擔(dān)保比例若干條款和擴大融資融券標的股票范圍的通知，并于2019年8月19日起實施新規(guī)。隨著兩融標的大幅度擴大，A股市場的整體交易活躍度有可能提升。

　　新版《融資融券交易實施細則》正式出臺，同時指導(dǎo)交易所進一步擴大融資融券標的范圍，對融資融券交易機制做出較大幅度優(yōu)化：一是取消了最低維持擔(dān)保比例不得低于130%的統(tǒng)一限制，證券公司可以根據(jù)客戶資信、擔(dān)保品質(zhì)量和公司承擔(dān)風(fēng)險能力，與客戶自決約定最低維持擔(dān)保比例。二是完善了維持擔(dān)保比例計算公式，除了股票、現(xiàn)金、債券，客戶也可以把證券公司認可的其他證券資產(chǎn)作為補充擔(dān)保物，增強了補充擔(dān)保的靈活性。其中維持擔(dān)保比例是指客戶擔(dān)保物價值與其融資融券債務(wù)之間的比例。三是將上海交易所和深圳交易所的融資融券標的股票分別擴大到800只，也就是從兩市一共950只擴大到共1600只。標的擴容后，市場融資融券標的市值占總市值比重由約70%達到80%以上，中小板、創(chuàng)業(yè)板股票市值占比大幅提升。

　　需要注意的是，新版融資融券交易實施細則不再規(guī)定維持擔(dān)保比例的最低限，并不是直接取消了最低維持擔(dān)保比例；擴大擔(dān)保物的范圍，也不是不需要考慮補充擔(dān)保物的質(zhì)量。調(diào)整的主要目的進一步提升融資融券交易的市場化程度，也是將監(jiān)管自律的強制化要求轉(zhuǎn)化為證券公司自行風(fēng)險管理。擴大融資融券標的范圍是逐漸讓證券公司可以根據(jù)自身的風(fēng)險的管理能力，在標地范圍內(nèi)自主設(shè)定標的池，做好客戶合適的管理、保護投資者權(quán)益。

　　擴大融資融券標的范圍及融資融券交易實施細則相關(guān)的修改有三方面意義：一是有利于提升兩融業(yè)務(wù)效率，擴大業(yè)務(wù)規(guī)模；細則放寬對擔(dān)保比例、補充擔(dān)保物的要求，有利于融資融券業(yè)務(wù)市場化地開展；二是融資活躍有利于增強市場活力，融券能防止市場不理性單邊上行，兩者科學(xué)聯(lián)動能有效對沖市場風(fēng)險。三是細則出臺完善了相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)范，提高了兩融交易靈活性，加之兩融標的股票擴容，有利于進一步激發(fā)市場活力。