日前，深交所起草制定“1+3”債券交易規(guī)則及配套業(yè)務(wù)指引，并向市場公開征求意見。深交所新聞發(fā)言人就市場關(guān)注的規(guī)則制定情況、交易優(yōu)化安排以及下一步工作安排等回答了記者提問。

　　一、請介紹深交所就本次債券交易業(yè)務(wù)規(guī)則征求意見的整體情況。

　　答：深交所高度重視并持續(xù)推動建立基礎(chǔ)設(shè)施完備、市場運(yùn)行高效、價(jià)格發(fā)現(xiàn)良好、監(jiān)管風(fēng)控有效的債券市場體系。本次征求意見的債券交易業(yè)務(wù)規(guī)則，是深交所認(rèn)真貫徹落實(shí)上位法要求，以投資者需求為導(dǎo)向，遵循債券市場客觀規(guī)律，結(jié)合日常監(jiān)管實(shí)踐起草制定的，旨在構(gòu)建一套科學(xué)完備、透明高效、簡明易行的債券交易規(guī)則體系，改變債券交易規(guī)則與股票規(guī)則過度耦合的現(xiàn)狀，健全完善市場基礎(chǔ)性制度，更好適應(yīng)交易所債券市場高質(zhì)量發(fā)展需要。

　　本次業(yè)務(wù)規(guī)則包括“一規(guī)則+三指引”，即《債券交易規(guī)則（征求意見稿）》和《債券交易業(yè)務(wù)指引第1號―債券交易參與人管理（征求意見稿）》《債券交易業(yè)務(wù)指引第2號―債券通用質(zhì)押式回購（征求意見稿）》《債券交易業(yè)務(wù)指引第3號―債券做市（征求意見稿）》，形成相對獨(dú)立、平行、完備的債券規(guī)則體系和架構(gòu)，便于市場理解和使用。

　　其中，《債券交易規(guī)則》是深交所債券市場交易的基本業(yè)務(wù)規(guī)則，為債券交易提供全面系統(tǒng)的制度支持和基礎(chǔ)性的制度規(guī)定，是制定具體業(yè)務(wù)細(xì)則的原則性指導(dǎo)依據(jù)。三個(gè)業(yè)務(wù)指引是《債券交易規(guī)則》的細(xì)化補(bǔ)充，對債券交易參與人制度、債券做市商制度等做出比較全面的規(guī)定，對原債券質(zhì)押式回購分散化、碎片化的規(guī)則進(jìn)行系統(tǒng)性整理，進(jìn)一步提升規(guī)則的針對性、適用性和可操作性。

　　二、《債券交易規(guī)則》對現(xiàn)券交易機(jī)制做出哪些優(yōu)化安排？

　　答：結(jié)合市場需求和監(jiān)管實(shí)踐，深交所本次發(fā)布的《債券交易規(guī)則》對現(xiàn)券交易機(jī)制優(yōu)化安排如下：

　　一是豐富債券交易方式。為更好服務(wù)市場參與者交易需求，《債券交易規(guī)則》新增詢價(jià)成交、競買成交交易方式，為市場提供包括匹配成交、點(diǎn)擊成交、詢價(jià)成交、競買成交和協(xié)商成交在內(nèi)的5種交易方式。同時(shí)對匹配成交、點(diǎn)擊成交、協(xié)商成交進(jìn)行優(yōu)化，為匹配成交方式設(shè)置差異化的有效匹配范圍，為點(diǎn)擊成交方式提供設(shè)置報(bào)價(jià)發(fā)送范圍、全額成交和分次顯示功能，為協(xié)商成交提供合并申報(bào)功能，進(jìn)一步提升交易效率。

　　二是提升債券交易結(jié)算靈活性。對于納入凈額結(jié)算的債券品種，投資者在點(diǎn)擊成交、詢價(jià)成交、競買成交和協(xié)商成交中可自行選擇采用多邊凈額結(jié)算或逐筆全額結(jié)算方式，同時(shí)計(jì)劃為逐筆全額結(jié)算方式提供可選結(jié)算周期，以便利境內(nèi)債券市場互聯(lián)互通和境外機(jī)構(gòu)投資者交易結(jié)算。

　　三是規(guī)范債券交易申報(bào)要素。為更好銜接其他市場同類業(yè)務(wù)，滿足投資者交易申報(bào)需求，《債券交易規(guī)則》調(diào)整債券申報(bào)數(shù)量單位為“面額”，明確各類交易方式下最小申報(bào)數(shù)量和步長，將債券現(xiàn)券除協(xié)商成交外的其他交易方式的最小申報(bào)數(shù)量提高至10萬元面額，并將點(diǎn)擊成交、詢價(jià)成交、競買成交和協(xié)商成交方式下的最小價(jià)格變動單位統(tǒng)一至0.0001元。

　　四是調(diào)整債券交易計(jì)價(jià)方式。目前，私募公司債、公募可交換公司債及資產(chǎn)支持證券均采用全價(jià)交易方式。為適應(yīng)市場投資者主流交易習(xí)慣，防范操作風(fēng)險(xiǎn)，《債券交易規(guī)則》統(tǒng)一前述債券品種交易申報(bào)價(jià)格計(jì)價(jià)方式，除深交所另有規(guī)定外，債券現(xiàn)券交易均采用凈價(jià)價(jià)格進(jìn)行申報(bào)。

　　五是調(diào)整交易價(jià)格管理方式。為更好體現(xiàn)開盤價(jià)、收盤價(jià)的市場參考性，《債券交易規(guī)則》明確將各類交易方式成交情況納入相關(guān)價(jià)格計(jì)算，規(guī)定開盤價(jià)為當(dāng)日第一筆成交價(jià)格，收盤價(jià)為當(dāng)日15:30（含）前最后一筆交易（含）前一小時(shí)內(nèi)的成交量加權(quán)平均價(jià)。

　　六是強(qiáng)化債券交易風(fēng)險(xiǎn)防控和行為監(jiān)督。立足交易所法定職責(zé)，從參與主體、交易行為監(jiān)管、異常交易行為及監(jiān)管措施等方面，加強(qiáng)對市場參與者的自律監(jiān)管和對交易行為的風(fēng)險(xiǎn)管理，明確重點(diǎn)監(jiān)控事項(xiàng)、異常交易行為認(rèn)定規(guī)則和可采取的應(yīng)對措施，建立交易價(jià)格偏離報(bào)告制度，維護(hù)市場安全運(yùn)行。

　　三、本次征求意見的三個(gè)配套業(yè)務(wù)指引主要涉及哪些方面安排？

　　答：三個(gè)配套業(yè)務(wù)指引分別細(xì)化債券交易參與人管理、債券通用質(zhì)押式回購、債券做市相關(guān)安排：

　　一是建立債券交易參與人制度，便利投資者參與債券交易，加強(qiáng)債券市場買方力量梯隊(duì)建設(shè)。在債券市場日益開放互聯(lián)、投資者類型與交易方式日趨多樣化的背景下，建立債券交易參與人制度既有利于提高主要買方機(jī)構(gòu)交易積極性，也有利于加強(qiáng)債券交易監(jiān)管，保障交易所債券市場健康發(fā)展。《債券交易參與人管理業(yè)務(wù)指引》對債券交易參與人做出了比較全面的規(guī)定，明確會員直接成為債券交易參與人，符合條件的非會員機(jī)構(gòu)可按規(guī)定申請成為債券交易參與人，并對債券交易參與人條件、交易路徑及交易結(jié)算安排等事項(xiàng)做進(jìn)一步細(xì)化規(guī)范。

　　二是建立債券做市商制度，完善債券市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，提升債券流動性和市場穩(wěn)定性。做市商制度在交易即時(shí)性、大宗交易能力以及價(jià)格穩(wěn)定性方面具備優(yōu)勢。為加強(qiáng)二級市場建設(shè)，通過做市交易提升現(xiàn)券交易活躍度，《債券交易規(guī)則》引入債券做市商制度，《債券做市業(yè)務(wù)指引》明確做市相關(guān)安排，設(shè)置主做市商和一般做市商的分層做市商架構(gòu)，對主做市商和一般做市商的做市條件、做市方式、做市品種、做市規(guī)范和做市激勵機(jī)制等進(jìn)行了細(xì)化規(guī)定，引導(dǎo)做市商有序開展債券做市業(yè)務(wù)。

　　三是系統(tǒng)規(guī)范回購業(yè)務(wù)安排，完善回購制度建設(shè)，防范回購交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。債券質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)自推出以來運(yùn)行平穩(wěn)、交易活躍，成為深市債券二級市場重要流動性支持機(jī)制，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、降低融資成本以及加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)流動性管理等方面發(fā)揮重要作用?！秱ㄓ觅|(zhì)押式回購業(yè)務(wù)指引》對通用回購業(yè)務(wù)做了系統(tǒng)性規(guī)定，將原債券質(zhì)押式回購名稱改為債券通用質(zhì)押式回購，規(guī)范交易申報(bào)、質(zhì)押券管理、出入庫以及風(fēng)險(xiǎn)管理等各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，在延續(xù)現(xiàn)有回購業(yè)務(wù)模式的基礎(chǔ)上適度優(yōu)化，進(jìn)一步完善業(yè)務(wù)安排。

　　四、請簡要介紹深交所下一步推進(jìn)債券交易業(yè)務(wù)規(guī)則落實(shí)的工作安排。

　　答：深交所將繼續(xù)踐行“建制度、不干預(yù)、零容忍”方針，堅(jiān)持市場化、法治化改革方向，按照證監(jiān)會統(tǒng)一部署，夯實(shí)制度基礎(chǔ)，提升市場效率，優(yōu)化服務(wù)水平，持續(xù)推動債券市場高質(zhì)量發(fā)展，更好發(fā)揮交易所債券市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能作用。

　　一是優(yōu)化完善交易規(guī)則安排。本次《債券交易規(guī)則》及配套指引公開征求意見的截止時(shí)間為2021年5月21日，深交所將根據(jù)市場各方的反饋意見進(jìn)一步完善交易規(guī)則，并推動現(xiàn)有規(guī)則銜接修訂。此外，深交所還將制定債券交易業(yè)務(wù)指南，對業(yè)務(wù)流程和操作細(xì)節(jié)進(jìn)行明確規(guī)范。

　　二是穩(wěn)妥推進(jìn)技術(shù)系統(tǒng)配套施行準(zhǔn)備工作。深交所已同步規(guī)劃交易系統(tǒng)建設(shè)，近日發(fā)布《關(guān)于做好債券交易規(guī)則實(shí)施的技術(shù)準(zhǔn)備通知》《深圳證券交易所債券現(xiàn)券交易業(yè)務(wù)之券商技術(shù)系統(tǒng)變更指南》及第一批接口文件，后續(xù)將協(xié)同市場各方，周密計(jì)劃并嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)工作方案，做細(xì)做實(shí)各項(xiàng)具體工作，有序推動市場技術(shù)改造準(zhǔn)備，爭取實(shí)現(xiàn)規(guī)則和系統(tǒng)的同步就緒。

　　三是推進(jìn)債券交易賬戶信息報(bào)備工作。為更好地滿足市場對于交易效率和交易風(fēng)控的需求，提升債券交易安全性，深交所對債券交易賬戶體系架構(gòu)進(jìn)行了優(yōu)化調(diào)整，前期已發(fā)布相關(guān)指南并舉辦線上業(yè)務(wù)培訓(xùn)，指導(dǎo)市場開展債券交易賬戶信息報(bào)備工作。后續(xù)，將持續(xù)推進(jìn)賬戶報(bào)備工作，做好債券交易機(jī)制優(yōu)化的基礎(chǔ)性安排。

　　（點(diǎn)擊“閱讀原文”查看通知）

　　END

　　深交所發(fā)布公司債券發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指引 強(qiáng)化公司債券發(fā)行準(zhǔn)入監(jiān)管

　　深交所受理首批基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項(xiàng)目申請

　　深交所扎實(shí)貫徹新發(fā)展理念 落地科技創(chuàng)新債和碳中和專項(xiàng)債