日本頂級債券承銷商預(yù)測，無論央行政策如何，公司債券和武士債券（日元外債）的銷售將在4月起始的財年再創(chuàng)佳績。

　　機(jī)構(gòu)匯編的數(shù)據(jù)顯示，在截至3月31日的一年里，借款人發(fā)行了創(chuàng)紀(jì)錄的16.6萬億日元（1，120億美元）日元債券。根據(jù)媒體對日本五大債券交易經(jīng)紀(jì)商的調(diào)查，下一財年的總額將保持在15.5萬億至17.6萬億日元的高位。

　　市場利率表明，即使人們普遍預(yù)期日本央行將在本月或四月進(jìn)行2007年以來的首次加息，日元債券的需求依然強(qiáng)勁。一項指數(shù)顯示，由于日本政府債券市場保持相對平靜，公司債的收益率溢價已收緊至52個基點，為2022年9月以來最低點。

　　調(diào)查顯示，仍然低廉的借貸成本、公用事業(yè)的再融資需求以及大型并購的資金需求可能會推動新的債券交易。

　　野村證券債券資本市場執(zhí)行董事Hisashi Kawada表示：“負(fù)利率的解除已在一定程度上計入市場預(yù)期，單憑這一點可能不會對信貸市場產(chǎn)生重大影響?！?/p>

　　他說，由于日本公司債的銷售預(yù)計將在4月至6月期間上升，近期的利差收窄可能會因債券供應(yīng)增加而暫時停止。

　　瑞穗證券公司產(chǎn)品業(yè)務(wù)部聯(lián)席主管Masahiro Koide說：“我們的主要設(shè)想是，日本央行將難以持續(xù)加息，因此長期利率可能保持穩(wěn)定，這可能導(dǎo)致利差收窄。”此外，他表示，強(qiáng)勁的企業(yè)盈利也為市場提供了支持。

　　盡管銀行家們并不認(rèn)為這是一個重大風(fēng)險，但對日本央行加息速度可能快于預(yù)期仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。這也可能會促使企業(yè)暫?；蛉∠麄灰?。此外，市場參與者還在關(guān)注發(fā)行人是否將更多地使用契約保護(hù)債券持有人，從而為更多的高收益票據(jù)銷售鋪平道路。

　　根據(jù)機(jī)構(gòu)匯編的數(shù)據(jù)，五家最大的日元公司債承銷商分別為瑞穗證券、日興證券、三菱日聯(lián)摩根士丹利證券、野村證券及大和證券，其中瑞穗證券本財年管理的日元公司債銷售金額達(dá)3.29萬億日元的，位居榜首。

　　三菱日聯(lián)摩根士丹利證券（Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities）的信用策略師Jumpei Nagura說：“我們正密切關(guān)注日本提供契約的債券的發(fā)行趨勢，因為低評級公司債的市場仍然很小?！?/p>