紅周刊 記者 劉增祿

　　近期，有關(guān)市值管理話題是投資者談?wù)撟疃嗟?，而監(jiān)管層也提出了“零容忍”表述。那么，資本市場上哪些品種才是真正的市值管理呢？本周《紅周刊》封面文章對該話題進(jìn)行深入解讀。

　　從A股分化走勢來看，好公司估值不斷快速擴(kuò)張，基本面不佳的小公司估值一路走低，核心資產(chǎn)近年來的漲幅也并不遜色于美股頭部公司。《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)，外資是核心資產(chǎn)的堅(jiān)定簇?fù)碚撸S著外資在A股話語權(quán)不斷增加，其投資偏好也必然會對A股市場的整體投資風(fēng)格施加較大影響，由此也會使得大資金向頭部標(biāo)的流入的趨向更加清晰。

　　近年來，互聯(lián)互通開啟、“入摩”、“入富”等一系列Ａ股開放進(jìn)程，讓外資在Ａ股的話語權(quán)大幅提高。據(jù)資訊統(tǒng)計(jì)，目前外資持有A股的整體市值約為2.94萬億元，較去年年末的2.6萬億元再度增長了13.08%，持倉僅次于公募基金。從外資構(gòu)成來看，2014年以來的新增流入額幾乎來源于北上資金的持倉市值，當(dāng)前北上資金的持倉已達(dá)1.41萬億元。

　　圖：外資倉位最重的30家公司（來源：紅周刊記者整理）

　　另外根據(jù)本期封面文章歸納的數(shù)據(jù)，《紅周刊》記者也發(fā)現(xiàn)了市值“剪刀差”式分化的另外一些的情況，比如說貴州茅臺（600519）與*【ST天成(600112)、股吧】（600112）總市值差竟差7134倍；78家公司市值長期位居市場前200位頭部陣營，貴州茅臺、海天味業(yè)（603288）等市值逐年擴(kuò)張；?？低暎?02415）連續(xù)6年霸榜，成機(jī)構(gòu)追捧“白月光”……

　　具體全文已發(fā)布于5月29日“證券市場紅周刊”封面文章，原標(biāo)題《A股市值結(jié)構(gòu)性裂變 資金加速流向核心資產(chǎn)》，作者劉增祿。