6月伊始，A股交投延續(xù)活躍態(tài)勢，三大股指盤中上演V型拉升，全市場成交量達(dá)1.01萬億元，連續(xù)三天破萬億。

　　部分公募基金表示，在流動(dòng)性短期趨于寬松、大宗商品漲價(jià)壓力有所緩解背景下，市場情緒在持續(xù)修復(fù)，“中期調(diào)整”可能已在尾聲。展望6月，周期行情或到尾聲，市場有望在半導(dǎo)體、白酒、新能源等板塊形成新的上漲合力。

　　半導(dǎo)體及元件概念再度走強(qiáng)

　　6月1日A股三大股指小幅低開，創(chuàng)業(yè)板指回踩5日線，盤中一度跌逾2%。但隨著做多資金持續(xù)涌入，股指很快探底回升。

　　截至收盤，滬指和深證成指翻紅，創(chuàng)業(yè)板指跌幅也縮小到0.3%以內(nèi)。兩市成交額再突破萬億元，北向資金凈流入11.03億元，上漲個(gè)股超過2700只，賺錢效應(yīng)較為明顯。

　　從盤面上看，熱門板塊輪動(dòng)迅速，醫(yī)美、碳中和、證券、鋰電等板塊集體走弱。在政策利好刺激下，嬰童概念股出現(xiàn)大幅上漲，高樂股份（002348）、愛嬰室（603214）等多只個(gè)股漲停。此外，受馬來西亞政府決定從6月1日開始在全國范圍內(nèi)實(shí)施“全面封鎖”消息影響，半導(dǎo)體及元件概念再度走強(qiáng)，南大光電（300346）、北方華創(chuàng)（002371）、【上海新陽(300236)、股吧】（300236）等個(gè)股紛紛拉升。分析認(rèn)為，馬來西亞是全球半導(dǎo)體封裝測試的主要中心之一，此次“封國”或?qū)⑦M(jìn)一步加劇全球“缺芯”的現(xiàn)狀。

　　平安基金表示，當(dāng)前市場仍維持震蕩向上趨勢。伴隨通脹預(yù)期緩和、遠(yuǎn)期貼現(xiàn)率預(yù)期回落，以及流動(dòng)性寬松、風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，市場情緒在明顯好轉(zhuǎn)。前海聯(lián)合基金也認(rèn)為，市場回暖有兩方面原因：一是國常會(huì)持續(xù)關(guān)注大宗原材料上漲問題，市場對通脹上行憂慮有所緩解；二是海外經(jīng)濟(jì)體延續(xù)積極財(cái)政政策，流動(dòng)性收緊時(shí)點(diǎn)在延后。在市場情緒提振下，接下來高增長較為確定的板塊有望率先形成上漲合力。

　　招商基金指出，5月下旬以來，市場行情持續(xù)修復(fù)，主要促發(fā)因素是流動(dòng)性短期趨于寬松、商品漲價(jià)壓力有所緩解。此外，近期人民幣匯率出現(xiàn)較為強(qiáng)勁的走勢?？紤]到國內(nèi)外整體貨幣政策基調(diào)并未進(jìn)一步收緊，且全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景良好，市場仍存在結(jié)構(gòu)性做多機(jī)會(huì)。

　　“中期調(diào)整”或近尾聲

　　景順長城基金認(rèn)為，從當(dāng)前位置來看，市場的“中期調(diào)整”可能已經(jīng)在尾聲，后續(xù)繼續(xù)下探的壓力有限。當(dāng)前，市場正在尋找新方向上的合力，而后續(xù)的動(dòng)能，可能仍是“估值修復(fù)”。風(fēng)格上看，全年大宗商品供需可能偏緊，但當(dāng)前周期板塊的位置已經(jīng)較高且上漲持續(xù)了一段時(shí)間，受政策不確定性影響，周期行情或?qū)淼轿猜暋?/p>

　　諾安基金指出，目前國內(nèi)貨幣政策保持穩(wěn)定，流動(dòng)性邊際偏寬松。在當(dāng)前貨幣政策和貨幣環(huán)境下，有利于市場估值的進(jìn)一步修復(fù)。此外，從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤在繼續(xù)改善，有望推動(dòng)制造業(yè)投資持續(xù)向好。工業(yè)品價(jià)格快速上行，也推動(dòng)了上游采礦業(yè)和原材料制造業(yè)利潤快速增長。隨著企業(yè)盈利改善，市場積極情緒或可延續(xù)。

　　景順長城基金建議，投資者可持續(xù)關(guān)注市場的情緒面變化和政策的邊際變化，并在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)中篩選可以逐步入場的相關(guān)標(biāo)的，特別是調(diào)整幅度已經(jīng)較大、基本面邏輯堅(jiān)固、景氣度保持高位的部分核心資產(chǎn)。對中長期投資者來說，可關(guān)注半導(dǎo)體、電氣設(shè)備和醫(yī)藥等主題性熱點(diǎn)與基本面并重的板塊。

　　招商基金建議，可繼續(xù)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)深度復(fù)蘇、景氣度改善的低估值順周期品種，如銀行和上游資源股的修復(fù)機(jī)會(huì)。

　　布局新合力板塊

　　在具體板塊布局上，前海聯(lián)合基金指出，可重點(diǎn)關(guān)注有望率先形成上漲合力的板塊，如新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、CXO產(chǎn)業(yè)鏈、次高端白酒、金融財(cái)富管理產(chǎn)業(yè)等。此外，短期物價(jià)得以控制，也有利于中游板塊的估值修復(fù)，如機(jī)械、軍工等。受益于利率下行，科技板塊也可能迎來左側(cè)布局機(jī)會(huì)。周期板塊短期雖受抑制，但如果考慮到下半年盈利仍有望處于高位，碳中和等主題的優(yōu)勢龍頭調(diào)整后，仍值得參與。

　　“半導(dǎo)體等高景氣度賽道，正進(jìn)入布局區(qū)間?！眲?chuàng)金合信科技成長基金經(jīng)理周志敏表示，近期半導(dǎo)體及元件概念出現(xiàn)反彈，有兩方面原因：一是行業(yè)基本面確實(shí)較好。從去年四季度起，行業(yè)普遍存在產(chǎn)能緊張、缺貨、漲價(jià)現(xiàn)象。從近期上市公司披露的年報(bào)和一季報(bào)預(yù)告來看，半導(dǎo)體公司業(yè)績靚麗，不少公司出現(xiàn)了業(yè)績翻番增長。二是自去年7月起半導(dǎo)體及元件概念開始調(diào)整，調(diào)整的時(shí)間和幅度都不小，在回調(diào)后價(jià)格基本回歸到了合理區(qū)間。

　　“綜合基本面和股價(jià)走勢兩方面，半導(dǎo)體及元件概念于近期出現(xiàn)了一輪上行。但是，在此輪反彈中，個(gè)股會(huì)呈現(xiàn)出較為明顯的結(jié)構(gòu)分化態(tài)勢，表現(xiàn)好的更多是真正受益于行業(yè)漲價(jià)的標(biāo)的?！敝苤久粽f。

　　針對白酒概念，招商基金量化投資團(tuán)隊(duì)表示，白酒行業(yè)將進(jìn)入淡季，接下來需要觀察酒企的挺價(jià)情況。目前來看，行業(yè)渠道庫存良性，次高端酒、區(qū)域名酒受益于消費(fèi)回補(bǔ)，修復(fù)動(dòng)能較強(qiáng)，預(yù)計(jì)上半年白酒概念業(yè)績?nèi)杂型A(yù)期，建議通過定投逐步進(jìn)行板塊配置，平滑短期波動(dòng)影響。時(shí)間拉長看，在消費(fèi)升級及集中度提升趨勢下，白酒概念仍具備較好的配置價(jià)值。

　　前海聯(lián)合基金指出，隨著工業(yè)企業(yè)利潤改善，智能制造戰(zhàn)略推進(jìn)背景下科技研發(fā)創(chuàng)新投入有望持續(xù)加大，高端制造、信息技術(shù)、5G應(yīng)用如車聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體、人工智能等板塊有望進(jìn)一步打開空間，進(jìn)入左側(cè)布局期。在長期消費(fèi)服務(wù)板塊中有持續(xù)漲價(jià)能力的國產(chǎn)品牌有望迎來春天，如醫(yī)美、化妝品、醫(yī)療服務(wù)、教育、中高端白酒等領(lǐng)域。