6月21日，各大指數(shù)維持窄幅震蕩，特鋼概念表現(xiàn)強(qiáng)勢。截至發(fā)稿，特鋼概念板塊漲超3%，特鋼概念板塊漲約2.8%。特鋼概念中撫順特鋼（600399）、鞍鋼股份（000898）、西寧特鋼（600117）漲停。馬鋼股份（600808）、沙鋼股份（002075）、重慶鋼鐵（601005）、永興材料（002756）、甬金股份（603995）、本鋼板材（000761）、【太鋼不銹(000825)、股吧】（000825）、首鋼股份（000959）、盛德鑫泰（300881）、柳鋼股份等跟漲。

　　其中鞍鋼股份早盤開盤后一字漲停，截至發(fā)稿，封單仍超過30萬手。

　　6月18日晚，鞍鋼股份披露業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2021年半年度凈利潤約48億元，比上年同期增長約860%。這意味著該公司二季度暴賺了33億元，單季盈利超過兩年的年度盈利。公司表示，業(yè)績變動(dòng)的原因是抓住鋼鐵市場復(fù)蘇的有利時(shí)機(jī)。由此可以推斷，鋼鐵行業(yè)2021年上半年的業(yè)績可能都將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過市場的預(yù)期。

　　對比一下最近幾年的業(yè)績變化，鞍鋼今年一季度盈利為15.2億元，這也意味著該公司二季度凈利潤達(dá)到了33億元。要知道該公司2019年和2020年的歸母利潤分別為17.8億和19.7億，也就是說鞍鋼股份僅用了一個(gè)季度，就超過了過去兩年的盈利水平。

　　鞍鋼方面表示，2021年上半年，公司抓住鋼鐵市場復(fù)蘇的有利時(shí)機(jī)，聚焦“效率、成本、技術(shù)、服務(wù)、智慧、生態(tài)”，堅(jiān)持系統(tǒng)思維，努力提升效率，大力開拓市場，有效配置資源，優(yōu)化品種調(diào)整，嚴(yán)格精細(xì)管理，深入對標(biāo)挖潛，合理防控風(fēng)險(xiǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營指標(biāo)持續(xù)提升，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期大幅增長。

　　前段時(shí)間鋼鐵現(xiàn)貨、期貨市場行情火爆。數(shù)據(jù)顯示，5月上旬噸鋼利潤達(dá)到了2019年以來的新高，在鋼鐵價(jià)格最高的時(shí)候，鋼廠利潤基本維持在1000元/噸以上，部分鋼廠熱卷利潤接近2000元/噸。在行業(yè)火熱的背景下，也促成了鞍鋼股份的利潤大漲。

　　鋼鐵半年度業(yè)績逐步明晰，板塊有望迎來年內(nèi)第二波機(jī)會(huì)

　　隨著鞍鋼等公司發(fā)布中報(bào)業(yè)績預(yù)告，鋼鐵二季度業(yè)績超出市場之前預(yù)期，板塊業(yè)績優(yōu)、估值低以及競爭格局持續(xù)改善，當(dāng)前行業(yè)淡季是較好的布局時(shí)期。庫存短期小幅積累。上周鋼材價(jià)格維持高位震蕩，五大品種社會(huì)庫存上升39.92萬噸、鋼廠庫存上升26.64萬噸，受到梅雨季影響，需求有所延遲。上周螺紋鋼社庫、廠庫分別升19.97、16.49萬噸，熱卷社庫廠庫分別升10.86、1.24萬噸。

　　上周五大品種鋼材表觀消費(fèi)1047.96萬噸，較2015-2020年同期平均水平高13.27萬噸，目前供給已經(jīng)接近峰值，而需求韌性較強(qiáng)，供需格局良好。高產(chǎn)能利用率下，鋼價(jià)有望維持高位。

　　國泰君安研報(bào)指出鋼鐵行業(yè)新繁榮將呈現(xiàn)以下特征：

　　1、城鎮(zhèn)化率提高和制造業(yè)發(fā)展背景下，需求繼續(xù)上升，行業(yè)將迎來供需長周期錯(cuò)配，鋼價(jià)大幅波動(dòng)結(jié)束，未來行業(yè)持續(xù)景氣；

　　2、兼并重組加速，行業(yè)龍頭優(yōu)勢明顯。行業(yè)集中度快速上升，龍頭企業(yè)議價(jià)權(quán)提升。行業(yè)龍頭通過持續(xù)的優(yōu)化管理、提升效率最終降低成本。同時(shí)綠色發(fā)展將拉開龍頭與其他企業(yè)的成本差距，龍頭將產(chǎn)生超額收益。行業(yè)產(chǎn)能周期結(jié)束后，擴(kuò)產(chǎn)能的模式不再，未來行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率下降、分紅上升，行業(yè)逐漸向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)變；

　　3、電爐快速發(fā)展。修訂版《鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換辦法》鼓勵(lì)電爐發(fā)展，電爐鋼占比或?qū)⒖焖偬嵘?，由于電爐開啟靈活的特點(diǎn)，供給與需求匹配度增強(qiáng)，價(jià)格波動(dòng)性降低；

　　4、優(yōu)特鋼持續(xù)發(fā)展，【中信特鋼(000708)、股吧】（000708）、撫順特鋼等個(gè)股，估值從周期品切換到成長邏輯；

　　5、行業(yè)中長期盈利中樞的上修，ROE上升。

　　鋼鐵行業(yè)將保持長周期景氣

　　國泰君安認(rèn)為，上周五大品種鋼材周產(chǎn)量為1114.52萬噸，環(huán)比前一周增加10.18萬噸，鋼材產(chǎn)量已接近峰值，上升空間有限。上周全國高爐開工率61.19%，較前一周下降0.55個(gè)百分點(diǎn),6月11日全國電爐開工率為71.15%，較前一周上升1.92個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年1至5月，全國累計(jì)生產(chǎn)粗鋼4.73億噸左右，較20年同期上升13.9%。在全球復(fù)蘇背景下，歐美鋼價(jià)持續(xù)攀升，日本鋼價(jià)也有所上漲，國內(nèi)鋼材全年需求依然旺盛，鋼鐵行業(yè)將保持長周期景氣。

　　鋼企陸續(xù)披露中報(bào)業(yè)績，部分鋼企盈利將超預(yù)期

　　申港證券研報(bào)認(rèn)為，雖然5月中旬起鋼材盈利高位回落，但由于前期各個(gè)品種高盈利持續(xù)時(shí)間長，二季度盈利同比環(huán)比大增成為高概率事件，鞍鋼股份率先公布了中報(bào)預(yù)告，其歸母凈利同比增幅高達(dá)86倍，預(yù)計(jì)近期鋼企將陸續(xù)發(fā)布預(yù)喜中報(bào)。

　　從結(jié)構(gòu)上來看，板材品種季度盈利改善幅度較大，到季末仍能維持較高水平，而長材盈利回落幅度較大，季末已接近微利狀態(tài)，制造業(yè)下游的汽車家電、挖掘機(jī)及機(jī)械用鋼等需求回落幅度較小，而建材消費(fèi)回落明顯，后續(xù)財(cái)報(bào)中主營中板材占比高的鋼企更容易錄得超預(yù)期盈利。

　　隨著業(yè)績釋放，特鋼概念逐步進(jìn)入配置窗口。國泰君安繼續(xù)推薦板材三大龍頭華菱鋼鐵（000932）、寶鋼股份、新鋼股份（600782），受益南鋼股份（600282）；螺紋三小龍方大特鋼（600507）、三鋼閩光（002110）、韶鋼松山（000717）。從電爐鋼占比上升的角度，推薦成長股方大炭素（600516）。同時(shí)推薦特鋼標(biāo)的【甬金股份(603995)、股吧】、廣大特材、中信特鋼、撫順特鋼、永興材料、久立特材（002318）。

　　天風(fēng)證券（601162）指出，受原料成本上升及限電影響，電弧爐開工率及產(chǎn)能利用率出現(xiàn)了明顯下降，具體來看：浙江、兩廣地區(qū)電弧爐鋼廠受到限電影響，實(shí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，而多地電弧爐鋼廠因出現(xiàn)虧損，在成本上升及政策調(diào)控下，開始了減產(chǎn)動(dòng)作，主要包括江蘇、江西、福建、廣東、湖北等省份。

　　自國家實(shí)施碳中和起，鋼鐵行業(yè)過去粗放式的產(chǎn)能擴(kuò)張周期已經(jīng)結(jié)束。隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，鋼鐵行業(yè)需求或?qū)⒖焖倩謴?fù)甚至超過疫情前水平。關(guān)注具備品種優(yōu)勢、控本能力強(qiáng)、分紅水平較高的優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭：海南礦業(yè)（601969），寶鋼股份、【華菱鋼鐵(000932)、股吧】、新鋼股份、方大特鋼、韶鋼松山等。