互聯(lián)網(wǎng)北京7月7日訊 6月以來，A股市場(chǎng)震蕩下行，滬指由3600點(diǎn)附近逐步下行至3500點(diǎn)附近，創(chuàng)業(yè)板也小幅回調(diào)。其中，醫(yī)藥板塊回調(diào)幅度相對(duì)較大。

　　申萬一級(jí)醫(yī)藥生物指數(shù)與A股主要指數(shù)表現(xiàn)對(duì)比

　　醫(yī)藥板塊近期為什么出現(xiàn)調(diào)整？博時(shí)基金研究部研究員陳西銘表示，近期板塊持續(xù)調(diào)整，主要是因?yàn)榍捌诶塾?jì)了一定漲幅，邊際上政策有一些微小變動(dòng)，一部分資金就去追逐新的熱門板塊，所以近期醫(yī)藥表現(xiàn)比較不是很理想。

　　對(duì)于新出臺(tái)的抗腫瘤藥物研發(fā)指導(dǎo)原則的征求意見稿對(duì)醫(yī)藥板塊的影響，陳西銘認(rèn)為，首先，政策方向和預(yù)期沒有改變。藥監(jiān)持續(xù)鼓勵(lì)創(chuàng)新、引導(dǎo)創(chuàng)新的方向沒有改變，政策持續(xù)向國(guó)際一流看齊，新藥上市的目標(biāo)一定是追求有益于患者的創(chuàng)新。

　　其次，CXO（醫(yī)藥研發(fā)及生產(chǎn)外包）賽道里，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)居多的小公司會(huì)略有受損。頭部CXO企業(yè)，具備特色服務(wù)能力的CXO企業(yè)，特別是海外業(yè)務(wù)占比一半以上的公司優(yōu)勢(shì)更明顯，基本不受影響。

　　長(zhǎng)期來看，將利好創(chuàng)新藥頭部公司及差異化公司，給真正有價(jià)值的創(chuàng)新釋放出更多的資源，同時(shí)避免“高水平重復(fù)”帶來的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)（如價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)）。

　　未來有哪些子行業(yè)值得投資？陳西銘表示，中短期來看，醫(yī)藥板塊仍存在一些結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，相對(duì)看好景氣度高的子行業(yè)，比如：CXO（醫(yī)藥研發(fā)及生產(chǎn)外包）、疫苗、醫(yī)療服務(wù)以及一些由于前幾年白馬龍頭行情導(dǎo)致被低估、但基本面確實(shí)不錯(cuò)的公司。

　　長(zhǎng)期來看，醫(yī)藥行業(yè)的增長(zhǎng)確定性很高，我們持續(xù)看好以下三個(gè)方向：一是自費(fèi)可選醫(yī)療，比如眼科、口腔、體檢、醫(yī)美等；二是創(chuàng)新，即創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈；三是全球視角下的中國(guó)比較優(yōu)勢(shì)，主要是依托于工程師紅利和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，因?yàn)橹袊?guó)理工科畢業(yè)生人數(shù)較多，使得藥企里研發(fā)的普通工程師和科學(xué)家的人數(shù)和質(zhì)量都會(huì)有優(yōu)勢(shì)。

　　基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

　　（：康博）