昨日，降準(zhǔn)信號(hào)令市場(chǎng)措手不及，被認(rèn)為是消息利好的銀行股卻并未迎來實(shí)質(zhì)性利好，7月8日開盤全線大跌，具體來看，截至收盤，銀行板塊收盤跌2.72%，盤中招商銀行跌近6%，興業(yè)銀行、平安銀行、寧波銀行紛紛跟跌，截至收盤，招商銀行跌5.76%，寧波銀行跌5.28%、平安銀行跌4.61%、杭州銀行跌4.45%。此外，興業(yè)銀行和江蘇銀行跌幅也超3%， 30多家上市銀行中僅1股【瑞豐銀行(601528)、股吧】微微收漲0.9%，可謂是非常慘烈。

　　銀行股為何遭到如此境遇？

　　對(duì)此滬上一位公募基金經(jīng)理直言，本次降準(zhǔn)的說法是“扶持中小微”大概率是定向降準(zhǔn) ，降準(zhǔn)主要針對(duì)的是中小企業(yè)的降準(zhǔn)，而且全球都在貨幣緊縮的條件下全面降準(zhǔn)的概率不大，可是銀行的目標(biāo)客戶不是中小微企業(yè)，因此無法形成對(duì)銀行的利好。

　　本次國(guó)常會(huì)并沒有明確部署降準(zhǔn)，降準(zhǔn)方式概率由高到低分別為對(duì)中小銀行定向降準(zhǔn)、針對(duì)綠色減碳貸款的定向降準(zhǔn)、普惠金融定向降準(zhǔn)、降準(zhǔn)置換MLF為操作。

　　銀行股一直沒有回調(diào)，因此出現(xiàn)補(bǔ)跌。由于上一輪信貸寬松退潮，主要股份制銀行龍頭過去漲幅較大，目前銀行股龍頭們的估值有點(diǎn)高。銀行股在降準(zhǔn)消息發(fā)布前已經(jīng)提前啟動(dòng)，因此降準(zhǔn)對(duì)于銀行股來講反而成了拉高出貨的消息。

　　另一位債券基金經(jīng)理認(rèn)為，“降準(zhǔn)”雖然提高了銀行信貸投放的能力，但是二季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不理想，為了在“后疫情時(shí)代”更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，進(jìn)一步降低中小微企業(yè)的融資資本。

　　降準(zhǔn)意味著經(jīng)濟(jì)處于持續(xù)下降周期，經(jīng)濟(jì)下降周期對(duì)銀行是利空，預(yù)示著銀行的利潤(rùn)面臨不確定性，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)不好，有可能增加壞賬的數(shù)量。銀行的資產(chǎn)端會(huì)變差、長(zhǎng)端存款利率下降，主要靠吃息差的銀行的利潤(rùn)增長(zhǎng)會(huì)變緩。

　　12下一頁(yè)末頁(yè)共2頁(yè)

　　從整個(gè)大環(huán)境來看，中國(guó)二季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不理想，側(cè)面體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度有所減弱，拉動(dòng)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主力軍——進(jìn)出口當(dāng)前呈現(xiàn)出拉動(dòng)力放緩的態(tài)勢(shì)。5月份，中國(guó)出口同比增速為27.9%，兩年復(fù)合增速為11.1%，分別較4月下降4.4%、5.7%。

　　華南一位公募人士表示，雖然目前是市場(chǎng)對(duì)今年下半年資金面預(yù)期整體是中性略寬的，但這并不意味著銀行的資產(chǎn)端會(huì)變好。銀行股的基本面改善并非大幅全年改善，更多得益于監(jiān)管對(duì)利率管制逐步松綁的政策性利好，也包括前期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所帶來的復(fù)蘇性改善。因此并不能斷言降準(zhǔn)利好銀行股，而有待于具體分析謹(jǐn)慎判斷。