今日，滬深兩市雙雙低開，開盤后一度拉升，隨后滬指觸及30日線回落，而深成指階段高點后也迎來回撤，但整體保持兩日來的回升趨勢。盤面上看，食品飲料領(lǐng)漲，建筑材料、休閑服務、傳媒以及建筑裝飾、采掘等表現(xiàn)搶眼。跌幅榜上，電子板塊領(lǐng)跌，有色金屬、國防軍工、化工、電氣設(shè)備等走低。今日上午卻迎來了一個歷史性的時刻，那就是盤中創(chuàng)業(yè)板指一度上行至3560點，同一時刻超越了滬指點位。

　　近期以來，新能源、半導體等高景氣成長制造方向成為市場主流，帶領(lǐng)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)不斷走高，而與此同時，藍籌白馬股重心下移，拖累了滬指的表現(xiàn)，也使得創(chuàng)業(yè)板指有機會超越滬指點位。當然，自從創(chuàng)業(yè)板注冊制之后，創(chuàng)業(yè)板盡管波折，但一路前行，2109年1200點飆升至當前的3500點，漲幅逼近200%。當然，除此之外，近期央行降準對于提振市場流動性以及提升市場活躍度也有直接的刺激，也是導致題材股進一步走強的核心因素，這也導致了創(chuàng)業(yè)板不斷的向好。

　　下半年以來，成長股逐步代替此前的藍籌股成為市場的主流，尤其是在經(jīng)濟持續(xù)復蘇但復蘇有放緩趨勢下，部分高成長、高景氣度行業(yè)反而成為市場表現(xiàn)的佼佼者。在階段性流動性不緊縮的當前，仍有繼續(xù)表現(xiàn)的趨勢。

　　目前經(jīng)濟復蘇還在繼續(xù)，流動性也相對保持穩(wěn)定，市場還在處于牛市后期的結(jié)構(gòu)性行情之中，反復依舊，但結(jié)構(gòu)性機會也依舊。降準在一定程度給市場帶來提振，但此次降準并非貨幣政策的轉(zhuǎn)向，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。因此對于資本市場并不是多大利好。但是從側(cè)面看的話，如果市場流動性相對寬松，對股市也是利好的。

　　當前仍處于處于2019年牛市以來的后半程，最主要特點就是結(jié)構(gòu)性牛，就是部分板塊以及部分個股的牛市，而且在這個過程中，市場板塊會輪動，不確定性也會隨之加大，操作難度逐步增加。機會方面，順周期類品種最好的投資周期已經(jīng)逝去，后期反復概率加大，整體配置建議降低倉位。階段性看，對于高估值的擔憂下資金或繼續(xù)轉(zhuǎn)向成長類品種。