作為一個(gè)投資者，上看政策環(huán)境，中看行業(yè)變化，但最終還是要落到上市公司本身的質(zhì)地上面。

　　業(yè)績，永遠(yuǎn)是攪動(dòng)行情最重要的因素。無論大盤如何運(yùn)行，賽道多好，概念多火熱，如果上市公司本身自身"質(zhì)量"不過關(guān)，那么最終還是會(huì)被市場(chǎng)無情的拋棄。

　　每年的7月、8月都是A股上市公司中報(bào)集中披露時(shí)期，中報(bào)的業(yè)績情況對(duì)個(gè)股價(jià)格會(huì)帶來直接影響，并根據(jù)業(yè)績重新估值定位。所謂的“五窮六絕七翻身”，說7月能夠翻身的一個(gè)重要原因，就在于7月很可能因?yàn)橹袌?bào)業(yè)績披露而成為炒作風(fēng)口。

　　7月15日中報(bào)披露正式拉開序幕，在中報(bào)時(shí)間窗口期，業(yè)績是上市公司股價(jià)的試金石，業(yè)績超預(yù)期的有望受資金關(guān)注獲得超額受益，業(yè)績不及預(yù)期或者出現(xiàn)業(yè)績地雷的個(gè)股將面臨拋壓。

　　這或許是個(gè)常理，但事實(shí)真的是如此嗎？為何好多個(gè)股在業(yè)績預(yù)喜的情況下卻出現(xiàn)了意外的下跌？

　　這里就不得不提一下估值的問題，有些個(gè)股的走勢(shì)已經(jīng)提前反映業(yè)績，而有些個(gè)股當(dāng)下的業(yè)績與估值是不相匹配的。所以，在研究中報(bào)的時(shí)候，不僅要看業(yè)績，還要看估值，看股票價(jià)格是否在高位，絕不能看到業(yè)績好、增長多就盲目沖進(jìn)去，萬一股價(jià)高位“利好出盡變利空”就麻煩了。

　　比如本周，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司【領(lǐng)益智造(002600)、股吧】（002600）凈利同比下降26%-42%，業(yè)績不及預(yù)期，股價(jià)兩日下跌15%；而石大勝華（603026）凈利潤同比增長1461.57%至1508.93%，卻在在30分鐘內(nèi)近乎上演了“天地板”。同樣的，還有卓勝微（300782），凈利同比增長180.72%-190.36%，市場(chǎng)沒有買賬，卓勝微股價(jià)不漲反跌。

　　業(yè)績預(yù)增，股價(jià)卻跌了，好多股民一時(shí)間摸不著頭腦。

　　所以，把握中報(bào)行情，并非是簡(jiǎn)單的買入業(yè)績高增長的股票，而是要挖掘業(yè)績超預(yù)期的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。

　　影響股價(jià)的因素有很多，比如業(yè)績、估值、市場(chǎng)環(huán)境變化。股民作為信息滯后者，不可能完全了解一家公司。與之相反，機(jī)構(gòu)信息敏感度更強(qiáng)，一旦大資金撤離，股民就要開始謹(jǐn)慎了。

　　一周行情回顧：持續(xù)震蕩的一周

　　受央行全面降準(zhǔn)利好影響，周一三大指數(shù)全線高開，回落補(bǔ)缺后上行，早盤表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)的無疑就是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的瘋狂，其早盤一度大漲超過4%，不僅僅是重站上了3500點(diǎn)關(guān)口，而且再創(chuàng)歷史新高，距離滬市主板的3565.03點(diǎn)僅僅是一步之遙。兩市成交額連續(xù)八個(gè)交易日突破萬億元，北向資金全日凈買入約16億元。

　　周二A股三大指數(shù)全線低開，早盤在白酒、軟件、醫(yī)藥等板塊的帶動(dòng)下拉升走高，創(chuàng)業(yè)板指點(diǎn)位盤中一度超過上證指數(shù)，為歷史首次。午后，滬指震蕩走高，深成指和創(chuàng)業(yè)板指探底后回升。碳中和、鋼鐵、煤炭等資源股繼續(xù)走高，第三代半導(dǎo)體及元件概念走弱。兩市成交額連續(xù)9個(gè)交易日超過萬億元。

　　周三A股三大指數(shù)集體低開，開盤后指數(shù)走勢(shì)分化，創(chuàng)指表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，沖高回落后圍繞平盤線上下波動(dòng)，滬指持續(xù)下挫，一度跌逾1%。午后創(chuàng)業(yè)板指震蕩反彈，深成指一度翻紅，滬指跌幅縮小。兩市成交額連續(xù)十個(gè)交易日突破萬億元，北向資金大幅凈流出，全日凈賣出超100億元。

　　周四早盤，市場(chǎng)還是很低迷，一直到10點(diǎn)后，隨著我國上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，行情逐漸好轉(zhuǎn)，最終滬指大漲36.09點(diǎn)，以3564.59點(diǎn)報(bào)收，漲幅為1.02%。銀行、保險(xiǎn)、券商、鋼鐵等權(quán)重股領(lǐng)漲，這是滬指表現(xiàn)較好的主因。北向資金全天單邊凈買入123.98億元，與周三北向資金凈賣出108億元完全相反，暗示北向資金的情緒轉(zhuǎn)好。

　　周五早盤三大指數(shù)低開低走，滬指維持窄幅震蕩走勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板指較為疲弱。午后市場(chǎng)延續(xù)整理態(tài)勢(shì)，14點(diǎn)后三大股指集體下行，尾盤創(chuàng)業(yè)板指跌近3%。兩市個(gè)股漲少跌多，成交額連續(xù)第十二個(gè)交易日突破1萬億元。

　　焦點(diǎn)股觀察：業(yè)績好也跌，業(yè)績差也跌

　　600億巨頭突然“業(yè)績爆雷”

　　降準(zhǔn)利好之下，卻有28萬股民遭遇業(yè)績爆雷。

　　突發(fā)炸雷！7月11萬晚間，600多億市值的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司領(lǐng)益智造發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2021年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤3.63億元-4.63億元，比上年同期下降26.66%-42.50%。

　　7月12日，領(lǐng)益智造開盤跌停，封單近50萬手。

　　要知道領(lǐng)益智造一季度業(yè)績大幅增長，一季度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤4.63億元，同比增長613.79%，這意味著該公司二季度可能出現(xiàn)1個(gè)億的虧損。最新數(shù)據(jù)顯示，領(lǐng)益智造到6月底股東戶數(shù)28.5萬戶。

　　面對(duì)領(lǐng)益智造突然業(yè)績下滑，有投資者認(rèn)為此前持續(xù)下跌，可能已經(jīng)反映了業(yè)績爆雷預(yù)期，還有網(wǎng)友表示，1-3月的盈利增長是假的？即使研發(fā)費(fèi)用增加那么多，也不至于半年的增長全被吃掉了吧？還有的表示，我就搞不懂了，只是利潤減少了，又不是虧損，至于這樣？

　　發(fā)生了啥？【華夏航空(002928)、股吧】二連跌停

　　一家公司莫名其妙的出現(xiàn)二連跌停，對(duì)于股民而言實(shí)在是折磨。而如今這件事情就出現(xiàn)在了華夏航空（002928）的股民身上。

　　7月13日，華夏航空開盤后不久便宣告跌停，這是華夏航空股價(jià)連續(xù)兩天跌停。7月12日華夏航空股價(jià)跌停，收于13.44元。滬深交易所7月12日公布的交易公開信息顯示，華夏航空因成為當(dāng)日跌幅偏離值達(dá)7%的證券登上龍虎榜。華夏航空換手率1.83%，成交額2.54億元；盤后交易數(shù)據(jù)顯示，6機(jī)構(gòu)席位合計(jì)凈賣出超1億元。

　　是業(yè)績暴雷了嗎？股價(jià)出現(xiàn)連續(xù)大跌，最可能的原因是一家公司業(yè)績出現(xiàn)問題。華夏航空的一季報(bào)顯示，2021年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入11億，同比增長4.8%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-4802.5萬，上年同期為-9625.4萬元，虧損幅度收窄。同時(shí)，在其一季度報(bào)告中，華夏航空預(yù)計(jì)今年上半年可能仍將會(huì)虧損。

　　所以，不排除有機(jī)構(gòu)已經(jīng)得知華夏航空業(yè)績不及預(yù)期，提前搶跑的可能。

　　另外還有高管的變動(dòng)，7月7日晚間，華夏航空公告顯示，公司兩位高層職務(wù)對(duì)調(diào)。公告稱，聘任李三生為公司總裁，不再擔(dān)任公司聯(lián)席總裁職務(wù)；聘任李志良為公司聯(lián)席總裁，不再擔(dān)任公司總裁職務(wù)。

　　一年8倍的石大勝華閃崩

　　7月14日，石大勝華的怪異走勢(shì)引起投資者熱議，從一度逼近漲停到跌停封盤，股價(jià)在30分鐘內(nèi)上演了“天地板”，投資者紛紛猜測(cè)公司出現(xiàn)何種問題，石大勝華的閃崩也帶動(dòng)了整個(gè)市場(chǎng)了鋰電池概念股的大幅下跌。值得注意的是，公司盤后發(fā)布的半年報(bào)業(yè)績預(yù)告卻是喜人的。數(shù)據(jù)顯示，公司預(yù)計(jì)2021年1-6月預(yù)計(jì)扭虧，歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.75億至5.95億元，凈利潤同比增長1461.57%至1508.93%。

　　石大勝華表示，本期業(yè)績預(yù)盈的主要原因是受市場(chǎng)供求關(guān)系影響，公司相關(guān)產(chǎn)品的售價(jià)同比有較大幅度上漲。

　　行情數(shù)據(jù)顯示，去年來卻從26.88元/股飆漲到了219.88元/股，飆漲了8倍，在近一個(gè)月以來更是走出了翻倍行情。業(yè)內(nèi)人士分析，石大勝華的股價(jià)大漲與今年以來的鋰電大火有關(guān)，主要是搭上了新能源的“東風(fēng)”。據(jù)石大勝華年報(bào)顯示，其主要產(chǎn)品有碳酸二甲酯、碳酸丙烯酯、碳酸乙烯酯、碳酸甲乙酯等碳酸酯類產(chǎn)品，六氟磷酸鋰，電解液特種添加劑和MTBE等產(chǎn)品。

　　從石大勝華的估值來看，其滾動(dòng)市盈率如今已經(jīng)飆到了將近100倍已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)處在了歷史平均估值的高位，市凈率(PB)也已經(jīng)來到了48倍的位置，公司的業(yè)績?cè)鲩L能否支撐起如此高估值，還需要打一個(gè)很大的問號(hào)。

　　“豬老二”半年虧14億

　　受國內(nèi)生豬市場(chǎng)價(jià)格下滑的影響，養(yǎng)豬大戶們的業(yè)績受到了重?fù)?，行業(yè)老大牧原股份（002714）預(yù)計(jì)上半年業(yè)績將出現(xiàn)下滑，行業(yè)老二【正邦科技(002157)、股吧】（002157）則直接大幅預(yù)虧。

　　7月14日晚間，正邦科技公告稱，預(yù)計(jì)今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損12億元4.5億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，去年同期為盈利24億元。如果按預(yù)虧的最低下限算的話，正邦科技今年第一季度盈利2億元，第二季度虧損額將超過14億元。

　　從已披露的6月份銷售數(shù)據(jù)來看，豬價(jià)已全線跌破上市豬企的成本線。

　　雖然二季度預(yù)虧，但正邦科技在公告中表示，分季度看，公司基本面持續(xù)向好：得益于種群效率及公司精益化管理水平的提升，二季度較一季度的完全成本有較大幅度下降。

　　在豬價(jià)連續(xù)下跌的壓力下，公司的股價(jià)也連續(xù)陰跌不止。7月14日，正邦科技股價(jià)報(bào)收10.75元，下跌2.71%，觸及一年內(nèi)新低。相比最高股價(jià)跌去近6成。

　　熱點(diǎn)板塊觀察：熱點(diǎn)輪動(dòng)快，板塊持續(xù)性較差

　　周一盤面上看，網(wǎng)絡(luò)安全概念掀漲停潮，軟件、通信設(shè)備概念強(qiáng)勢(shì)拉升，燃?xì)?、化工、半?dǎo)體、券商、汽車、醫(yī)藥、鋼鐵、食品飲料等板塊均走強(qiáng)；保險(xiǎn)、銀行、地產(chǎn)等板塊小幅走低?？傮w而言，市場(chǎng)看多情緒明顯，板塊、個(gè)股普漲，賺錢效應(yīng)較好。

　　周二從盤面上看，BIPV概念、有機(jī)硅、云游戲概念板塊漲幅居前，半導(dǎo)體、鴻蒙概念、稀土永磁概念跌幅居前。總體而言，市場(chǎng)分歧較大，個(gè)股漲多跌少，賺錢效應(yīng)一般。近日，國家能源局綜合司下發(fā)《關(guān)于報(bào)送整縣(市、區(qū))屋頂分布式光伏開發(fā)試點(diǎn)方案的通知》，推進(jìn)屋頂分布式光伏建設(shè)。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，BIPV(光伏建筑一體化)行業(yè)有望進(jìn)入放量增長階段。

　　周三盤面看，醫(yī)藥股持續(xù)拉升，券商股出現(xiàn)異動(dòng)，醫(yī)美、白酒等板塊領(lǐng)漲，軍工、有色、保險(xiǎn)、工程機(jī)械、鋼鐵、銀行、半導(dǎo)體、軟件、汽車等板塊均走低。

　　周四盤面上看，酒類股強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，特鋼概念大幅走高，鈦白粉、鹽湖提鋰、稀土永磁、氟化工、光伏建筑一體化等概念板塊活躍。數(shù)字貨幣、鴻蒙概念板塊跌幅居前。

　　周五盤面上，磷化工、國防軍工、鈉離子電池漲幅居前，CRO概念、農(nóng)業(yè)服務(wù)、醫(yī)療器械跌幅前列。吸金方面，北向資金尾盤加速離場(chǎng)，全天凈賣出41.44億元，本周累計(jì)凈買入16.69億元。

　　后市策略：市場(chǎng)正在面臨方向選擇

　　對(duì)于近期走勢(shì)，巨豐投顧認(rèn)為，周五，周期股繼續(xù)上行，軍工股大幅反彈，釀酒、金融小幅回調(diào)，市場(chǎng)延續(xù)分化走勢(shì)?？傮w看，A股已進(jìn)入中報(bào)行情披露期，可重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績超預(yù)期而上半年股價(jià)表現(xiàn)平淡的績優(yōu)股，對(duì)于科技股則要注意因業(yè)績不達(dá)預(yù)期而出現(xiàn)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。

　　山西證券研報(bào)稱，市場(chǎng)熱情較高。中期來看，消費(fèi)服務(wù)行業(yè)還將持續(xù)復(fù)蘇，科技行業(yè)持續(xù)維持高增速，A股整體基本面支撐較強(qiáng)。從全A指數(shù)來看，自三月開始，已經(jīng)走出了我們中期判斷的震蕩向上走勢(shì)，未來在流動(dòng)性合理寬松，基本面較強(qiáng)支撐的背景下，震蕩向上格局還將持續(xù)。

　　源達(dá)表示，近期指數(shù)處于反復(fù)震蕩走勢(shì)中，沒有明顯的方向選擇，不漲也不跌，市場(chǎng)正在面臨一個(gè)方向選擇的局面。大趨勢(shì)目前依然是向上的，短線能夠保持上漲趨勢(shì)尤其是創(chuàng)業(yè)板的上漲趨勢(shì)，是存疑的，因?yàn)闇改壳岸叹€是下跌趨勢(shì)，與創(chuàng)業(yè)板相反，且拖累滬指回落的大盤藍(lán)籌很多已經(jīng)跌幅較大，如果開啟反彈，則能帶動(dòng)指數(shù)重回上漲趨勢(shì)，反之，則有可能繼續(xù)震蕩回落，所以目前市場(chǎng)的參與機(jī)會(huì)仍相對(duì)集中在成長股中，但小盤成長不穩(wěn)定性較大，還是要關(guān)注一些相對(duì)大盤且優(yōu)質(zhì)的成長股。