A股7月已收官，三大指數(shù)出現(xiàn)集體回調(diào)走勢(shì)。其中，滬指月跌幅達(dá)5.4%，深成指、創(chuàng)業(yè)板指也有不同程度的下跌。板塊方面來看，投資風(fēng)格依然偏向成長，與新能源相關(guān)以及芯片等核心科技板塊繼續(xù)呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)態(tài)勢(shì)。與之相反，消費(fèi)板塊近期則震蕩下跌，白酒、醫(yī)藥股均有一定的跌幅。那么，展望8月，A股走勢(shì)又將會(huì)如何？投資者該怎樣進(jìn)行配置？

　　上證指數(shù)月跌幅為5.4%

　　7月已收官，A股三大指數(shù)出現(xiàn)集體回調(diào)走勢(shì)。同花順（300033）數(shù)據(jù)顯示，7月份，滬指從3600.55點(diǎn)開盤到月末以3397.36點(diǎn)收盤，月跌幅達(dá)5.40%，月振幅超8%；創(chuàng)業(yè)板指以3486.78點(diǎn)開盤以3440.18點(diǎn)收盤，月跌幅為1.06%，月振幅超12%。

　　記者觀察發(fā)現(xiàn)，以往市場(chǎng)上多數(shù)時(shí)間是“5月下跌，6月探底，7月開始回升”，而今年則貌似反了過來。今年的實(shí)際行情是，5月震蕩走強(qiáng)，6月開始分化，7月則大幅下跌。

　　記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，7月份a股大跌主要集中在兩個(gè)時(shí)段：一是7月初的前兩個(gè)交易日；二是7月下旬的23日、26日、27三個(gè)交易日。7月的最后一周，滬指更是相繼跌破了3500點(diǎn)、3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。據(jù)了解，其破位調(diào)整對(duì)前期趨勢(shì)和場(chǎng)內(nèi)情緒均有一定影響。

　　具體來看，大盤股、價(jià)值股權(quán)重愈高的指數(shù)，7月份的跌幅越大，并且超過了今年3月份的跌幅。比如，上證50指數(shù)7月大跌10.46%，7月28日盤中一度跌至3098.02點(diǎn)，與今年最高點(diǎn)2月18日的4110.18點(diǎn)相比，跌去了近25%。

　　另外，整個(gè)7月份，滬深300、深證100指數(shù)跌幅均超過7%，也均超過了它們?cè)?月份的跌幅。而中小股指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板數(shù)的跌幅則要小很多，也小于它們3月份的跌幅；科創(chuàng)50指數(shù)甚至微漲0.19%，成為主要A股指數(shù)中唯一的亮點(diǎn)。

　　科技股呈“強(qiáng)者恒強(qiáng)”

　　板塊方面來看，A股市場(chǎng)投資風(fēng)格依然偏向成長，與新能源相關(guān)以及芯片等核心科技板塊繼續(xù)呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)態(tài)勢(shì)。消息面上，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)墙诘拇髣?shì)風(fēng)口，其中鋰電池再獲政策面重磅利好提振，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)后續(xù)還會(huì)走出第二輪上升行情。

　　【中泰證券(600918)、股吧】（600918）研報(bào)指出，鋰電池概念方面，中長期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)更為明確：2019~2020年為起點(diǎn)，鈷鋰銅箔鋁箔磁材等上游材料將進(jìn)入景氣度上行的3年。尤其隨著海外新能源汽車發(fā)力，龍頭企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈地位愈發(fā)重要，龍頭溢價(jià)也會(huì)愈發(fā)明顯。

　　記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，7月份，鋰電池概念的寧德時(shí)代（300750）、天齊鋰業(yè)（002466）、贛鋒鋰業(yè)（002460）等，均創(chuàng)出歷史新高；光伏概念的【上能電氣(300827)、股吧】（300827）也暴漲逾173%。與之相反，消費(fèi)板塊則震蕩下跌，白酒、醫(yī)藥股均有不同幅度的下跌，其中貴州茅臺(tái)（600519）、五糧液（000858）、瀘州老窖（000568）跌幅均超25%。

　　從具體板塊來看，7月份，稀土板塊大漲66.69%、光伏概念漲幅43.39%、半導(dǎo)體設(shè)備漲幅42.64%，漲幅居前；而白酒概念下跌16.76%、航空運(yùn)輸板塊下跌16.64%、食品加工板塊下跌14.93%，跌幅居前。

　　個(gè)股方面，剔除7月份上市的新股后，聯(lián)創(chuàng)股份（300343）月度漲幅292%、永和股份（605020）月度漲幅242%、上能電氣月度漲幅173%，這三只個(gè)股漲幅居前；跌幅前三則分別是，【易見股份(600093)、股吧】下跌58%、百洋醫(yī)藥（301015）下跌50%、凱樂科技（600260）下跌48%。

　　市場(chǎng)仍處“結(jié)構(gòu)性行情”

　　7月份，A股呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮對(duì)信息時(shí)報(bào)記者表示，A股市場(chǎng)投資風(fēng)格明顯變化，一邊是賽道股享受高估值溢價(jià)，另一邊是傳統(tǒng)白馬股跌跌不休，甚至陷入低估值陷阱中，歸根到底取決于市場(chǎng)資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好，掌握價(jià)格話語權(quán)的資金，對(duì)行業(yè)板塊的價(jià)格影響非常明顯。

　　展望8月，市場(chǎng)行情將會(huì)如何演繹？“A股7月月線下跌，但基本上離不開震蕩筑底格局，震蕩走勢(shì)可能是今年市場(chǎng)行情的主基調(diào)，但A股市場(chǎng)仍然處于結(jié)構(gòu)性行情，板塊之間的蹺蹺板效應(yīng)會(huì)持續(xù)上演?！惫┝琳f。

　　記者梳理多家機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，大部分都認(rèn)為“A股市場(chǎng)或仍處于結(jié)構(gòu)性行情中”。其中，興業(yè)證券稱，8月份，大盤顛簸期仍將繼續(xù)，但有驚無險(xiǎn)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不大，而結(jié)構(gòu)性行情在中報(bào)業(yè)績期將繼續(xù)分化，提防前期預(yù)期太高、交易擁擠的強(qiáng)勢(shì)股可能出現(xiàn)補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)。中長期來看，繼續(xù)戰(zhàn)略性看多科創(chuàng)長牛行情。

　　巨豐投顧分析稱，市場(chǎng)或仍處于結(jié)構(gòu)性行情之中，這個(gè)過程，高估值品種的風(fēng)險(xiǎn)可能繼續(xù)體現(xiàn)，但低估值以及高景氣的品種或仍將是市場(chǎng)關(guān)注和青睞的焦點(diǎn)。在結(jié)構(gòu)性行情當(dāng)中，還是應(yīng)該選對(duì)品種，否則也可能提前進(jìn)入熊市。

　　銀河證券研報(bào)則認(rèn)為，短期恐慌情緒已階段性釋放，資金出逃的壓力隨著市場(chǎng)調(diào)整將減弱，基本面不發(fā)生根本轉(zhuǎn)變的情況下，對(duì)后市不必過度擔(dān)憂。8月是中報(bào)披露期，市場(chǎng)估值受壓，業(yè)績高增長仍是核心，但需適當(dāng)把握估值與業(yè)績的匹配度以及中報(bào)預(yù)告對(duì)預(yù)期的影響，同時(shí)暫時(shí)回避疫情利空的板塊。個(gè)股獨(dú)立行情的持續(xù)性在于短期有催化劑、業(yè)績有支撐、資金持倉集中度低。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)信息時(shí)報(bào)記者表示，8月份市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)恢復(fù)性上漲，一些優(yōu)質(zhì)的白馬股將會(huì)迎來恢復(fù)性上漲的機(jī)會(huì)，市場(chǎng)風(fēng)格有可能會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)變?！捌虺砷L股，但是消費(fèi)白馬股的長期投資邏輯不變?！彼f。

　　業(yè)內(nèi)聲音

　　“科技成長”仍是配置重點(diǎn)

　　配置方向上，民生證券建議科技板塊逢高適度止盈，如果出現(xiàn)回調(diào)則是買入良機(jī)。消費(fèi)板塊的估值回調(diào)到位，對(duì)景氣度在中報(bào)期附近可能迎來拐點(diǎn)的個(gè)股進(jìn)行逐步配置，繼續(xù)弱化周期板塊配置。

　　華西策略李立峰認(rèn)為，8月份，“科技成長”仍是配置的重點(diǎn)方向。如新能源以及新能源車產(chǎn)業(yè)鏈（有色、電氣設(shè)備、化工等）、半導(dǎo)體、軍工等；主題上，關(guān)注“碳中和（綠色產(chǎn)業(yè)）”內(nèi)涵拓展。

　　在李立峰看來，風(fēng)格方面，“硬科技”相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈具備政策支持，同時(shí)也是公募基金調(diào)倉增配方向，但熱門賽道交易結(jié)構(gòu)擁擠，且相關(guān)板塊前期漲幅過大，后市波動(dòng)或加劇，建議投資者合理降低預(yù)期收益。

　　楊德龍表示：“對(duì)于投資者來說，還是50%配消費(fèi)白馬股、30%配新能源，以及20%配科技互聯(lián)網(wǎng)，這是比較好的一個(gè)配置方向。”

　　“配資方向上，有兩個(gè)方向可兼顧關(guān)注：一是目前偏強(qiáng)的科技消費(fèi)類板塊（光伏、5G等）中的強(qiáng)勢(shì)股；二是偏弱的風(fēng)向權(quán)重類板塊（證券、銀行等）中的績優(yōu)股。操作重點(diǎn)是買入觀察倉后能獲利才加碼，并懂得落袋為安。”金融業(yè)資深從業(yè)者陳恒丹向信息時(shí)報(bào)記者表示。

　　中信證券則建議，在成長制造和價(jià)值消費(fèi)間保持均衡。一方面，建議在成長板塊里從高位的賽道轉(zhuǎn)向相對(duì)低位的賽道，包括軍工、5G、通信設(shè)備龍頭。另一方面，可以逐步提前左側(cè)布局當(dāng)下估值調(diào)整非常充分的部分消費(fèi)和醫(yī)藥板塊，包括汽車、服務(wù)機(jī)器人、服裝、珠寶飾品、啤酒、次高端白酒、醫(yī)美等。