8月5日，軍工概念逆市大漲。通過資金流向方面來看，截至收盤，航發(fā)動(dòng)力主力資金凈流入5.62億元，中航西飛主力資金凈流入3.8億元，中國(guó)船舶主力資金凈流入3.23億元，【航天彩虹(002389)、股吧】主力資金凈流入2.49億元，中航光電主力資金凈流入2.43億元，中航電子主力資金凈流入2.39億元，新研股份主力資金凈流入1.91億元。

　　8月5日晚間，有多家軍工概念公司公布2021年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。

　　中光防雷半年度報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.45億元，同比增長(zhǎng)27.31%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.25億元，同比下滑16.61%。公司核心業(yè)務(wù)通信業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.28億元，同比增長(zhǎng)5.63%；毛利率35.58%，同比增長(zhǎng)9.75%。公司主要從事防雷產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，防雷工程的設(shè)計(jì)和安裝，提供防雷產(chǎn)品和防雷工程一體化的整體解決方案。

　　許繼電氣披露2021年半年度報(bào)告稱，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收49.54億元，同比增長(zhǎng)19.61%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)4.29億元，同比增長(zhǎng)21.19%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-0.46億元，同比增長(zhǎng)69.72%。

　　許繼電氣稱，報(bào)告期內(nèi)公司產(chǎn)品整體毛利率22.01%，同比提升0.73個(gè)百分點(diǎn)。公司加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，報(bào)告期末應(yīng)收賬款較去年同期下降4.82%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)69.72%，公司盈利能力和現(xiàn)金流管理水平持續(xù)提升。許繼電氣產(chǎn)品主要分為智能變配電系統(tǒng)、直流輸電系統(tǒng)、智能中壓供用電設(shè)備、智能電表、電動(dòng)汽車智能充換電系統(tǒng)、EMS加工服務(wù)等六類。

　　【英維克(002837)、股吧】發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告稱，近期A股市場(chǎng)對(duì)儲(chǔ)能概念關(guān)注度較高，公司儲(chǔ)能概念相關(guān)的業(yè)務(wù)歸屬在公司主營(yíng)業(yè)務(wù)之機(jī)柜溫控節(jié)能設(shè)備內(nèi)的行業(yè)應(yīng)用。公司2020年1-12月儲(chǔ)能應(yīng)用相關(guān)營(yíng)業(yè)收入近1億元。公司2021年1-6月儲(chǔ)能應(yīng)用相關(guān)營(yíng)業(yè)收入約1.5億元，占公司總營(yíng)業(yè)收入約15%，相關(guān)訂單金額未達(dá)到法定披露標(biāo)準(zhǔn)。公司2021年上半年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.81億元，較上年同期上升46.31%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為1.07億元，較上年同期上升40.81%。

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　　7月28日至8月5日的連續(xù)7個(gè)交易日內(nèi)，英維克股價(jià)實(shí)現(xiàn)階段性漲幅70%。資料顯示，英維克是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的精密溫控節(jié)能解決方案和產(chǎn)品提供商，致力于為云計(jì)算數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器機(jī)房、通信網(wǎng)絡(luò)、電力電網(wǎng)、儲(chǔ)能系統(tǒng)、電源轉(zhuǎn)換等領(lǐng)域提供設(shè)備散熱解決方案。

　　中信證券指出，自披露半年報(bào)開始，核心個(gè)股業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)將逐漸兌現(xiàn)，同時(shí)會(huì)有更多數(shù)據(jù)驗(yàn)證長(zhǎng)期合同落地，行業(yè)的估值體系會(huì)隨之發(fā)生重大變化，三季度成為驗(yàn)證軍工行業(yè)邏輯切換的重要節(jié)點(diǎn)。該機(jī)構(gòu)表示，軍工行業(yè)是未來發(fā)展前景較為確定的產(chǎn)業(yè)方向之一，預(yù)計(jì)將在業(yè)績(jī)的持續(xù)兌現(xiàn)下得到市場(chǎng)認(rèn)可。

　　軍工概念進(jìn)入景氣兌現(xiàn)期

　　2021年一季度軍工概念表現(xiàn)低迷，雖然上游材料、電子等企業(yè)一季度業(yè)績(jī)同比高增長(zhǎng)，但是主機(jī)廠等營(yíng)收指標(biāo)不及預(yù)期，主要在于產(chǎn)品交付節(jié)奏的問題。由于行業(yè)透明度較低，市場(chǎng)對(duì)軍工概念的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度和持續(xù)性態(tài)度保守，因此在部分環(huán)節(jié)業(yè)績(jī)出現(xiàn)不及預(yù)期的情況下，資金也是選擇了離場(chǎng)。

　　但上游材料、電子等訂單大幅增長(zhǎng)是在2020年三季度，體現(xiàn)為全面?zhèn)鋺?zhàn)背景下首先從上游配套開始的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。結(jié)合發(fā)動(dòng)機(jī)(8~10個(gè)月)、軍機(jī)(10~12個(gè)月)等主機(jī)產(chǎn)品的制造/交付周期，從產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品轉(zhuǎn)移角度看，預(yù)計(jì)今年二季度、三季度開始主機(jī)產(chǎn)品交付量/營(yíng)收將環(huán)比大幅提升，上游企業(yè)的業(yè)績(jī)也將維持同比高增長(zhǎng)且呈現(xiàn)環(huán)比向上趨勢(shì)，中報(bào)期或是軍工高景氣度持續(xù)兌現(xiàn)的重要窗口。

　　此外，相關(guān)上市公司公告顯示，主機(jī)廠或分系統(tǒng)廠商2021年預(yù)計(jì)關(guān)聯(lián)交易金額、最高存款限制、一季度購(gòu)買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金等多個(gè)指標(biāo)均大幅增長(zhǎng)，這均預(yù)示著軍工產(chǎn)業(yè)的高景氣度。某主機(jī)廠公告進(jìn)行了117億元的現(xiàn)金管理，也可能是預(yù)付款落地的直接體現(xiàn)，這也預(yù)示了行業(yè)未來高增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　同時(shí)，行業(yè)基本面變化也得到了機(jī)構(gòu)關(guān)注。二季度末公募基金軍工重倉(cāng)市值創(chuàng)新高達(dá)到626.44億元，環(huán)比增長(zhǎng)18.45%；考察主動(dòng)型基金，軍工重倉(cāng)比例為1.47%，相比1.73%的軍工概念市值占比仍有提升空間。目前板塊連續(xù)三周上漲，但PE估值69.80倍僅位于歷史50%分位附近，仍具備較高的投資性價(jià)比。