上周五，湯臣倍健披露了2021年半年度報告。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入41.98億元，較上年同期增長34.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為13.71億元，同比增長 42.55%；扣非歸母凈利潤為12.46億元，同比增長24.71%。

　　膳食營養(yǎng)補(bǔ)充劑行業(yè)線上渠道占比在2019年憑借37%位列第一，第一次超過直銷渠道，2020年線上渠道占比在疫情的推動下提升到44%；而目前湯臣倍健線上渠道收入占其境內(nèi)收入的比例不足30%，公司在線上還沒有構(gòu)建起牢固的競爭壁壘。今年1-6月，LSG實現(xiàn)營業(yè)收入3.04億元，同比僅增長0.21%。如果按澳元口徑計算，LSG實際營收為0.61億澳元，同比下降6.99%。

　　現(xiàn)在，湯臣倍健在境內(nèi)的銷售渠道分為線上渠道和線下渠道。線上渠道有直營還有分銷模式，其子公司廣州麥優(yōu)、廣東佰悅負(fù)責(zé)旗下各品牌在天貓、淘寶、京東等線上電商平臺的直營或授權(quán)代理分銷。線下渠道主要包括區(qū)域經(jīng)銷模式和直供模式。

　　今年上半年，湯臣倍健線下渠道收入約占境內(nèi)收入的71.71%，同比增長24.18%；而線上渠道收入的同比增長率高達(dá)79.72%。去年受疫情影響，線下渠道收入同比僅增長1.44%，而線上渠道收入同比增長62.77%。然而在2019年，湯臣倍健線下渠道、線上渠道營業(yè)收入的同比增長率分別為20%、17%，當(dāng)年線下渠道收入約占境內(nèi)營業(yè)收入的80%。疫情之后，線下渠道不僅增速遠(yuǎn)低于線上渠道，今年上半年線下渠道的毛利率還較去年同期下降了1.72個百分點。

　　新冠疫情推動了整個膳食營養(yǎng)補(bǔ)充劑行業(yè)和湯臣倍健的渠道結(jié)構(gòu)變化。在整個行業(yè)線上渠道比重增多的趨勢下，湯臣倍健雖然目前線上收入保持著較高增速，但在線上渠道還是面臨著越來越激烈的競爭。