銀保監(jiān)會(huì)披露了2021 年二季度銀行業(yè)主要經(jīng)營數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)銀行凈利潤累計(jì)同比增長11.12%，二季度末不良率1.76%，環(huán)比下降4BP。

　　商業(yè)銀行上半年利潤在低基數(shù)情況下高增長，但資產(chǎn)質(zhì)量才是重中之重。

　　商業(yè)銀行口徑上半年凈利潤11409 億元，同比增長11.12%，相比于一季度的2.37%大幅加速，對應(yīng)第二季度單季同比增速達(dá)到23.42%。不過，利潤高增長主要因?yàn)?020Q2 疫情期間大幅計(jì)提信用減值，導(dǎo)致利潤非常規(guī)大幅下滑，造成低基數(shù)，因此市場此前已有預(yù)期。

　　東吳證券認(rèn)為，資產(chǎn)質(zhì)量比利潤增速更加重要。商業(yè)銀行二季度整體資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中向好，不良率環(huán)比一季度降低4BP 至1.76%，同時(shí)關(guān)注類貸款比例也環(huán)比降低6BP 至2.36%，撥備覆蓋率環(huán)比上升6pct 至193.23%?；谖覀兊哪Ｐ凸浪悖A(yù)計(jì)商業(yè)銀行上半年繼續(xù)大力處置不良資產(chǎn)(年初監(jiān)管層已經(jīng)強(qiáng)調(diào)過今年處置力度不減)，同時(shí)預(yù)計(jì)新生成不良率繼續(xù)保持1.39%低水平，意味著資產(chǎn)質(zhì)量狀況良好。

　　上半年凈息差仍然疲弱，較一季度下行1BP 至2.06%，比較符合市場預(yù)期。一季度時(shí)由于宏觀經(jīng)濟(jì)短期強(qiáng)勁復(fù)蘇，貸款利率之前出現(xiàn)過回升，但二季度再次開始下行(圖2)?？紤]目前宏觀環(huán)境，我們判斷貸款利率難以回升，所以凈息差沒有反彈空間，預(yù)計(jì)全年凈息差將走平或微幅下降。國有大行凈利潤增速超預(yù)期，各類銀行不良率與撥備覆蓋率全面改善。