“一向牛股輩出，幾乎沒有讓人失望過的大消費(fèi)板塊，這兩個(gè)月以來的表現(xiàn)讓人太失望了！”投資者倪先生向記者說道。

　　8月20日，A股三大指數(shù)集體走低，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌2.61%。白酒、醫(yī)藥板塊成為“重災(zāi)區(qū)”，貴州茅臺(tái)（600519）跌逾4%，3300多億市值的邁瑞醫(yī)療（300760）跌逾17%，通策醫(yī)療（600763）、恒瑞醫(yī)藥（600276）跌停。不僅如此，海天味業(yè)（603288）已較年內(nèi)高點(diǎn)跌近40%，【金龍魚(300999)、股吧】（300999）股價(jià)更是出現(xiàn)“腰斬”。

　　接下來，大消費(fèi)板塊是繼續(xù)走下坡路，還是已經(jīng)跌出了“黃金坑”呢？

　　值得一提的是，上市首日的中國(guó)電信漲34.88%，全天成交超200億元。

　　白酒、醫(yī)藥板塊全線殺跌

　　8月20日，白酒、醫(yī)藥板塊全線殺跌。數(shù)據(jù)顯示，今日白酒指數(shù)、醫(yī)療器械指數(shù)、醫(yī)療服務(wù)指數(shù)、飲料制造指數(shù)、新冠肺炎檢測(cè)指數(shù)跌幅均超5%，位居概念板塊跌幅前五。

　　個(gè)股方面，貴州茅臺(tái)跌穿1600元，最低至1525.50元，為2020年7月以來新低。近半年時(shí)間，茅臺(tái)股價(jià)累計(jì)下跌逾1000元，最大跌幅超40%。

　　貴州茅臺(tái)近期的走勢(shì)，也引發(fā)網(wǎng)友的廣泛討論。

　　有網(wǎng)友說，本月茅臺(tái)有可能跌破1500元。

　　也有網(wǎng)友認(rèn)為，貴州茅臺(tái)下跌是千載難逢的好機(jī)會(huì)?！罢?qǐng)珍惜1500元的茅臺(tái)”，“如果價(jià)格跌到1500元，就會(huì)滿倉入場(chǎng)?！?/p>

　　4000多億市值的海天味業(yè)盤中同樣創(chuàng)下新低104.13元，較1月8日創(chuàng)下的新高167.90元累計(jì)跌幅達(dá)38.91%。

　　金龍魚股價(jià)年內(nèi)更是“腰斬”。8月20日，金龍魚收?qǐng)?bào)69.12元，而1月11日曾創(chuàng)下新高145.42元，區(qū)間累計(jì)跌幅達(dá)52.47%。

　　中國(guó)電信首日走勢(shì)跌宕

　　8月20日，中國(guó)電信A股股票在上交所上市，發(fā)行價(jià)為4.53元，開盤報(bào)4.79元，漲5.74%，之后一度回落至接近發(fā)行價(jià)，隨后又快速拉升，觸發(fā)盤中停牌?；謴?fù)交易后繼續(xù)拉升，下午開盤后繼續(xù)大漲，收?qǐng)?bào)6.11元，漲34.88%。全天成交達(dá)201.06億元，換手率67.14%。

　　中國(guó)電信上市首日盤中走勢(shì)，也考驗(yàn)了中簽“幸運(yùn)兒”的心態(tài)。一些投資者不僅沒有享受到常規(guī)新股上市首日“頂格”漲停帶來的喜悅，甚至還“搭”上了交易手續(xù)費(fèi)半路出局。

　　有網(wǎng)友說，中簽1000股中國(guó)電信，但上午被主力嚇出來了，“4.62出的，手續(xù)費(fèi)都虧了，真慘，后悔?！?/p>

　　也有網(wǎng)友表示，第一次見新股上市這個(gè)玩法。

　　也有網(wǎng)友說，這只是一場(chǎng)苦肉計(jì)。

　　大消費(fèi)景氣度仍處于上行期

　　數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日收盤，若以2021年最高價(jià)至最新收盤價(jià)區(qū)間累計(jì)跌幅計(jì)算，34只個(gè)股累計(jì)跌幅超30%。其中康希諾-U、瀘州老窖（000568）、恒瑞醫(yī)藥跌幅超50%，永輝超市（601933）、長(zhǎng)春高新（000661）、北汽藍(lán)谷（600733）、邁瑞醫(yī)療、【君實(shí)生物(688180)、股吧】-U、云南白藥（000538）、中國(guó)中免（601888）、百聯(lián)股份（600827）、五糧液（000858）、康泰生物（300601）、貴州茅臺(tái)跌幅均超40%。

　　以白酒概念指數(shù)為例，自今年6月上旬以來，出現(xiàn)近兩個(gè)月的調(diào)整。數(shù)據(jù)顯示，8月20日，白酒指數(shù)跌5.87%，較6月7日創(chuàng)下的高點(diǎn)累計(jì)跌幅超30%。

　　對(duì)于本輪白酒概念下跌的原因，東北證券食品飲料行業(yè)分析師認(rèn)為，這是由于多因素共振造成的，核心原因在于估值與業(yè)績(jī)?cè)鏊俚钠ヅ涠炔粔颉?/p>

　　從基本面看，上述分析師表示，其一，今年白酒需求在一季度快速擴(kuò)張，二季度有所回歸，疊加2020年一季度受疫情影響基數(shù)較低，2021年二季度收入及盈利增速環(huán)比、同比均略有回落，二季度部分酒企下調(diào)預(yù)期，引發(fā)投資者對(duì)于行業(yè)景氣度的擔(dān)憂。其二，二季度部分酒企大單品如五糧液控貨后價(jià)格未出現(xiàn)大幅上漲，且四線及以下品牌醬酒及定制酒價(jià)格有所回落，引發(fā)投資者對(duì)酒企社會(huì)庫存的擔(dān)憂。其三，當(dāng)前部分省市疫情仍有反復(fù)，消費(fèi)場(chǎng)景難免有所影響，疊加7月社零數(shù)據(jù)不及預(yù)期，引起三季度消費(fèi)預(yù)期的不確定性上升。從交易層面看，2020年龍頭白酒銷售穩(wěn)健且銷售費(fèi)用收縮致利潤(rùn)增速超預(yù)期，流動(dòng)性寬松下估值處于歷史偏高水平，部分基金調(diào)倉引起股價(jià)大幅波動(dòng)。

　　短短兩個(gè)月時(shí)間，白酒概念出現(xiàn)如此大的跌幅，也引發(fā)投資者對(duì)行業(yè)的景氣持續(xù)性是否能夠維持的思考。

　　對(duì)此，上述分析師表示，本輪白酒景氣度仍處于上行期，主要酒企動(dòng)銷節(jié)奏良好，回調(diào)即是布局機(jī)會(huì)。其認(rèn)為，2015年以來的本輪白酒行業(yè)上行周期仍在繼續(xù)，理由有四方面：其一，二季度一般為白酒傳統(tǒng)淡季，銷售任務(wù)全年占比較小且有基數(shù)效應(yīng)，參考意義有限。近期的洪水及疫情，對(duì)白酒市場(chǎng)的影響都是局部區(qū)域，部分酒企銷售進(jìn)度提前，全年目標(biāo)影響不大。其二，在居民收入持續(xù)提升及消費(fèi)升級(jí)大趨勢(shì)下，白酒消費(fèi)向優(yōu)勢(shì)品牌、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)集中的趨勢(shì)沒有改變，長(zhǎng)周期向上的邏輯仍在，季節(jié)性消費(fèi)波動(dòng)無需擔(dān)心。其三，當(dāng)前主流企業(yè)渠道庫存均處于1-2月，相比2007年、2012年、2018年有明顯下降，產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)健上漲，渠道空間仍大。其四，醬酒非主流產(chǎn)品價(jià)格有所回落，行業(yè)向頭部集中是發(fā)展規(guī)律，短期渠道有庫存，但從產(chǎn)能來看總量占比仍小，影響不大。當(dāng)前龍頭酒企整體進(jìn)度均處于良性狀態(tài)甚至超目標(biāo)完成，次高端擴(kuò)容(消費(fèi)升級(jí)+渠道擴(kuò)張)仍在繼續(xù)，疊加部分酒企股權(quán)激勵(lì)逐步落地，后期有分化，但更有成長(zhǎng)，回調(diào)即是布局機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于大消費(fèi)板塊中的醫(yī)藥股，光大證券醫(yī)藥生物行業(yè)分析師表示，2021年下半年可掘金少兒經(jīng)濟(jì)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)與創(chuàng)新國(guó)際化領(lǐng)域機(jī)會(huì)。在國(guó)內(nèi)大循環(huán)方面，考慮到中國(guó)的人口結(jié)構(gòu)正在發(fā)生深刻變化，“一老一少”的比例上升，少兒經(jīng)濟(jì)與銀發(fā)經(jīng)濟(jì)將迎來黃金發(fā)展期；國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)方面，以創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、CXO為代表的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)（300832）鏈逐步走出國(guó)門，部分優(yōu)秀企業(yè)開始具備全球競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步打開天花板，有望涌現(xiàn)出一批具備全球創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)際化大龍頭。