創(chuàng)業(yè)板注冊制改革在給A股市場帶來諸多變化的同時，也對作為“看門人”的中介機(jī)構(gòu)提出了更高的要求。嚴(yán)把“入口關(guān)”，堅持遴選經(jīng)營良好、符合產(chǎn)業(yè)方向、遵守規(guī)則的龍頭企業(yè)，把優(yōu)秀、“守正”的公司推向市場和投資者，成為中介機(jī)構(gòu)盡職履責(zé)構(gòu)筑良好生態(tài)的重要職責(zé)與擔(dān)當(dāng)。

　　“注冊制促進(jìn)資本市場生態(tài)發(fā)生了巨大變化，推動了金融與科技創(chuàng)新的融合，提升了資本市場服務(wù)創(chuàng)新的效能，優(yōu)化了資本市場的運作機(jī)制。中介機(jī)構(gòu)作為上市公司質(zhì)量‘入口關(guān)’的‘看門人’，被賦予了更多的使命和責(zé)任，整個行業(yè)也因改革推力而悄然變化?！敝行沤ㄍ叮?01066）投資銀行部董事總經(jīng)理呂曉峰表示。

　　“創(chuàng)業(yè)板注冊制的開啟對投行來說既是機(jī)遇又有挑戰(zhàn)。機(jī)遇是創(chuàng)業(yè)板注冊條件的包容性為投行提供了大量潛在業(yè)務(wù)機(jī)會，創(chuàng)業(yè)板申報企業(yè)激增、審核節(jié)奏的加快、審核信息的全程公開等對保薦機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)能力構(gòu)成挑戰(zhàn)?！眹抛C券股份有限公司副總裁諶傳立強(qiáng)調(diào)，保薦機(jī)構(gòu)要始終堅持敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業(yè)、敬畏風(fēng)險的理念，提高上市公司質(zhì)量，強(qiáng)化市場功能發(fā)揮，促進(jìn)投融資協(xié)同發(fā)展，持久優(yōu)化市場生態(tài)，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線，更好地服務(wù)企業(yè)創(chuàng)新，更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展。

　　呂曉峰進(jìn)一步指出，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核明確的“四公開”原則，即審核標(biāo)準(zhǔn)公開、審核進(jìn)程公開、審核意見公開、審核監(jiān)管公開，實際上是對中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)質(zhì)量提出了更高的要求，中介機(jī)構(gòu)只有真正做到“核清楚”，才能保證發(fā)行人“說清楚”“講明白”。注冊制下，事前事中事后全過程的監(jiān)管視野，行政、民事、刑事的三位一體追責(zé)機(jī)制等措施，都在進(jìn)一步壓嚴(yán)壓實中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。

　　注冊制改革中，監(jiān)管的“后退”，必然要求中介機(jī)構(gòu)能夠補上去，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)真正做到“核清楚”，守住“不造假”的底線，保證信息披露的真實、準(zhǔn)確、完整。同時，更加市場化的發(fā)行定價機(jī)制，也要求中介機(jī)構(gòu)尤其是保薦機(jī)構(gòu)有能力發(fā)現(xiàn)、培育真正具備持續(xù)經(jīng)營能力、有投資價值的“好公司”。創(chuàng)業(yè)板注冊制改革正在推動著中介機(jī)構(gòu)從核準(zhǔn)制下主要服務(wù)發(fā)審、博弈監(jiān)管的“可批性”向注冊制下服務(wù)發(fā)行人與投資者，為投資者提供更有價值的標(biāo)的的“可投性”轉(zhuǎn)變。

　　華泰聯(lián)合證券執(zhí)委會委員、投行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人唐松華表示，注冊制改革進(jìn)一步強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)資本市場“看門人”責(zé)任，要求中介機(jī)構(gòu)對信息披露真實、準(zhǔn)確、完整進(jìn)行核查驗證，承擔(dān)好把關(guān)責(zé)任。與核準(zhǔn)制下的投行工作相比較，注冊制要求投行只有提升專業(yè)化能力，進(jìn)一步提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量以及價值發(fā)現(xiàn)能力，才能更好地承擔(dān)職責(zé)。注冊制下，投行要努力完成業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)型：從以項目為中心向以客戶為中心轉(zhuǎn)型；從以申請獲批為中心向以價值發(fā)現(xiàn)為中心轉(zhuǎn)型；從以單一A股業(yè)務(wù)向多市場一體化服務(wù)轉(zhuǎn)型；從單純保薦承銷業(yè)務(wù)向更加多元化的服務(wù)轉(zhuǎn)型；從側(cè)重單一賣方業(yè)務(wù)向發(fā)行人和投資者并重轉(zhuǎn)型。

　　諶傳立表示，按照監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求，保薦機(jī)構(gòu)要建立完整的保薦業(yè)務(wù)質(zhì)量控制體系、風(fēng)險防范體系，堅持項目選擇標(biāo)準(zhǔn)，堅持對市場負(fù)責(zé)的態(tài)度，不冒風(fēng)險，不闖紅線。保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)專業(yè)優(yōu)先，始終恪盡職守。在上市輔導(dǎo)階段，把規(guī)范運作理念、公眾公司理念傳導(dǎo)給發(fā)行人；在項目承做、發(fā)行上市階段，把經(jīng)營合規(guī)理念、注冊制信息完整披露理念、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)理念傳導(dǎo)給發(fā)行人；在持續(xù)督導(dǎo)及客戶服務(wù)階段，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，始終與客戶一起成長、提升，以回報市場、回報投資者，促進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展作為保薦機(jī)構(gòu)的使命。

　　同時，保薦機(jī)構(gòu)作為資本市場的重要參與者，應(yīng)該加快自身創(chuàng)新。通過助力直接融資、推動整合升級、優(yōu)化資源配置、強(qiáng)化政策傳導(dǎo)、規(guī)范內(nèi)部治理等，搭建起了資本與產(chǎn)業(yè)的橋梁。另外，在注冊制時代，保薦機(jī)構(gòu)的價值發(fā)現(xiàn)、價值創(chuàng)造的能力更是成為實體經(jīng)濟(jì)、上市公司高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手。