周正峰 專欄

　　滬指險(xiǎn)守3500點(diǎn)，成交量節(jié)節(jié)攀升，但市場(chǎng)波折反復(fù)，預(yù)示市場(chǎng)分歧有所加大，創(chuàng)業(yè)板指再度失守3300點(diǎn)，但下方均線仍有一定支撐，總體看，兩市成交活躍，指數(shù)層面或仍處于震蕩區(qū)間，且波動(dòng)幅度會(huì)較大。

　　本周市場(chǎng)止跌回升，滬指重回3500點(diǎn)上方，部分周期板塊持續(xù)上行助力大盤表現(xiàn)穩(wěn)健，創(chuàng)業(yè)板指也有強(qiáng)勁反彈，但波動(dòng)依然要高于滬指，科創(chuàng)50繼續(xù)向下調(diào)整。風(fēng)格上，消費(fèi)及前期高景氣成長板塊本周卷土重來但持續(xù)性偏弱，熱門新題材成為市場(chǎng)追捧對(duì)象。北向資金本周呈大額凈流入態(tài)勢(shì)，且保持了較好的連續(xù)性。海外市場(chǎng)方面，美國三大股指延續(xù)反彈，納指續(xù)創(chuàng)新高。

　　行業(yè)板塊層面漲多跌少，其中家電、通信、銀行及非銀板塊跌幅居前，系相關(guān)板塊景氣預(yù)期不高且受到市場(chǎng)風(fēng)格和情緒切換的影響，資金持續(xù)流出相關(guān)板塊，采掘、有色、休閑服務(wù)及特鋼概念漲幅居前，主要是相關(guān)周期資源品價(jià)格大幅上漲提振市場(chǎng)炒作熱情，而全國疫情防控再次趨于穩(wěn)定以及臨近黃金周也使得休閑服務(wù)板塊持續(xù)回升。

　　市場(chǎng)走勢(shì)方面，滬指險(xiǎn)守3500點(diǎn)，成交量節(jié)節(jié)攀升，但市場(chǎng)波折反復(fù)，預(yù)示市場(chǎng)分歧有所加大，創(chuàng)業(yè)板指再度失守3300點(diǎn)，但下方均線仍有一定支撐，總體看，兩市成交活躍，指數(shù)層面或仍處于震蕩區(qū)間，且波動(dòng)幅度會(huì)較大。

　　隨著對(duì)經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期消化反應(yīng)后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)改善，但上行板塊面臨靜態(tài)估值偏高或行業(yè)利空不斷的情況，市場(chǎng)的反彈存在波折，普遍關(guān)注度較高的全球央行年會(huì)的信號(hào)也是市場(chǎng)呈現(xiàn)防守姿態(tài)的主要原因。后市來看，等待美聯(lián)儲(chǔ)主席對(duì)美國縮減購債計(jì)劃表態(tài)的靴子落地后，市場(chǎng)的方向或會(huì)更明朗。此外國內(nèi)的疫情形勢(shì)趨于穩(wěn)定，海外的疫苗接種率也在不斷提高，疫情對(duì)國內(nèi)外的影響再次轉(zhuǎn)向平和，市場(chǎng)的焦點(diǎn)主要集中在政策端的支持上，包括美國的基建計(jì)劃及國內(nèi)財(cái)政政策發(fā)力的進(jìn)展，不過短期處于政策空窗期，市場(chǎng)大概率表現(xiàn)為部分板塊或個(gè)股行情驅(qū)動(dòng)的震蕩狀態(tài)。

　　A股市場(chǎng)在前期調(diào)整后再度反彈，且部分細(xì)分子行業(yè)續(xù)創(chuàng)歷史新高，反映存量資金博弈的重點(diǎn)在于短期景氣度的驗(yàn)證情況，而其他震蕩板塊更多是情緒隨機(jī)性的起伏誘發(fā)的漲跌，隨著中報(bào)逐步進(jìn)入最后的披露階段，市場(chǎng)或繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)超預(yù)期的板塊或個(gè)股，同時(shí)當(dāng)下市場(chǎng)受產(chǎn)業(yè)政策的影響較大，在預(yù)期未充分改善和修復(fù)之前，醫(yī)藥及白酒等消費(fèi)類板塊仍將受到一定擾動(dòng)，或難以迅速形成新的主線，在此市場(chǎng)格局下，建議對(duì)于高景氣成長板塊可逢低布局，先進(jìn)制造持續(xù)得到高層認(rèn)可的環(huán)境下專精特新等相關(guān)題材股或仍有表現(xiàn)空間，另外具有一定安全邊際和景氣度相對(duì)較好的化工、券商、建材等板塊可以繼續(xù)關(guān)注。

　　(作者為南京證券（601990）策略研究員)