A股市場是一個具備很強(qiáng)韌性的市場。上期提到滬指3500點依然是當(dāng)前走勢的多空分水嶺，雖然前周滬指周收盤跌破3500點，但上周迅速反彈，上周二便重回3500點之上，最高上摸3540點，全周收于3522點，周升幅達(dá)2.77%。從這個角度看后市，即使大盤依然有調(diào)整的味道，但總體不應(yīng)過于悲觀，機(jī)會仍然大于風(fēng)險。

　　進(jìn)入8月末，中報情況基本明朗化，個別風(fēng)險釋放進(jìn)入尾聲，9月市場關(guān)注點會有變化。8月以來，新能源車龍頭之一比亞迪（002594）在275元以上的歷史高位平臺運行，但最新發(fā)布的半年報顯示，其同比上半年營收增長超過50%，但凈利潤卻下滑近30%，毛利率也同比從18.05%下降至11.13%，或構(gòu)成股價的短暫沖擊。

　　然而，從更長一點的角度觀察，新能源車板塊從上游到下游正受到市場廣泛關(guān)注，財報的影響是暫時的，目光還應(yīng)放在未來?？葱履茉窜嚢鍓K指數(shù)，目前正處于歷史高位，上周五該板塊還有10家個股漲停。不光新能源車板塊如此，其他強(qiáng)勢板塊也是這個道理。

　　波羅的海BDI指數(shù)從航運角度反映了世界性經(jīng)濟(jì)的景氣度，上周五該指數(shù)報4235點，7月中旬以來升了約38%，6月初以來則上升超過70%。從這個角度看股市，如果說外圍歐美市場保持較好反復(fù)上升勢頭有其經(jīng)濟(jì)因素支持，那么以中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)度看A股市場的韌性更值得信賴。

　　當(dāng)前大盤主要受到個別風(fēng)險的拖累，例如醫(yī)療、醫(yī)藥制造、釀酒和食品飲料等行業(yè)，其指數(shù)6月以來反復(fù)下行，相類似的概念指數(shù)則有醫(yī)療美容、盲盒經(jīng)濟(jì)、社區(qū)團(tuán)購、超級品牌、螞蟻概念、阿里概念等。在一個結(jié)構(gòu)性分化的行情里，避開結(jié)構(gòu)性走弱的品種是關(guān)鍵。

　　上周滬深兩市有所分化，變?yōu)闇麖?qiáng)深弱。這主要表現(xiàn)在日線的形態(tài)組合上。兩市上周均錄得周紅盤，周漲幅滬指最大為2.77%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為2.01%，深成指最小僅1.29%。這樣一來，深市有短期形成小頭部的嫌疑，深成指的支撐位在14250點附近，創(chuàng)業(yè)板的支撐位在3200點附近。《孫子兵法》有道：“智者之慮，必雜于利害?！焙笫刑热羯钍欣^續(xù)弱化，需提防大盤有進(jìn)一步的調(diào)整可能。 （金谷明）