□信息時報記者 張柳靜

　　8月已落下帷幕，9月接踵而至。對于投資者來說，8月的A股行情是震蕩的，三大指數(shù)漲跌不一，市場分化明顯：當月滬指上漲4.31%，深成指下跌1.00%；創(chuàng)業(yè)板指大跌6.57%。而金秋九月是一年一度重要的收獲季節(jié)。對于A股市場來說，是否也存在“金九銀十”呢？9月的行情又將會如何？哪些板塊值得關注？

　　8月A股分化明顯

　　回顧8月的A股市場，三大指數(shù)漲跌不一，市場分化明顯。同花順（300033）數(shù)據(jù)顯示，8月份，滬指收報3543.94點，當月上漲4.31%，今年以來上漲2.04%；深成指收報14328.38點，當月下跌1.00%，今年以來下跌0.98%；創(chuàng)業(yè)板指收報3214.12點，當月下跌6.57%，今年以來上漲8.36%。

　　整個8月，A股市場呈現(xiàn)滬強深弱走勢。同花順數(shù)據(jù)顯示，在當月22個交易日中，滬指有16天上漲，最高點位為3544.09點，最低點位為3367.64點；深成指有10天上漲，最高點位為15101.13點，最低點位為14100.92點；創(chuàng)業(yè)板指僅有8天上漲，最高點位為3569.84點，最低點位為3162.76點。

　　板塊方面，鹽湖提鋰（月度漲幅66.38%）、鋰礦板塊（月度漲幅64.97%）、磷化工概念（月度漲幅57.87%）8月漲幅居前，生物制品板塊（月度跌幅17.26%）、光模塊板塊（月度跌幅16.15%）、醫(yī)療器械概念（月度跌幅13.98%）跌幅居前。

　　個股方面，剔除8月上市的新股后，*ST鹽湖（月度漲幅350%）、華辰裝備（300809）（月度漲幅206%）、*ST兆新（月度漲幅170%）漲幅居前三；跌幅居前三的分別是星星科技（月度跌幅56%）、永福股份（300712）（月度跌幅49%）、【康泰醫(yī)學(300869)、股吧】（300869）（月度跌幅46%）。

　　海通證券研報指出，分階段來看，8月前兩周，A股整體震蕩分化，行業(yè)風格出現(xiàn)明顯輪動，新能源、半導體等強勢行業(yè)補跌調(diào)整，金融地產(chǎn)和周期板塊開始反彈；月中隨著美聯(lián)儲收縮購債規(guī)模信號釋放漸近，市場情緒震蕩，A股震蕩下挫；最后一周，在周期板塊的帶動下，A股放量上漲。全月來看，A股震蕩上行，結構性機會凸顯，部分行業(yè)和主題表現(xiàn)亮眼。

　　A股“紅九月”可期

　　8月的A股整體震蕩，結構分化明顯。那么，9月A股市場的表現(xiàn)又將如何？金秋九月是一年一度重要的收獲季節(jié)。記者梳理了多家券商機構的研報，發(fā)現(xiàn)機構普遍看好A股行情，認為未來在基本面和資金面助力下，9月指數(shù)有望迎來上行，A股“紅九月”可期。

　　粵開證券認為，從歷史回溯看，過去10年A股主要指數(shù)在9月上漲的概率為50%，今年9月A股上漲的概率還是較大的。目前A股繼續(xù)聚力蓄勢，結構分化持續(xù)演繹。未來在基本面和資金面助力下，9月指數(shù)有望迎來上行，A股“紅九月”可期。

　　中信證券也表示，9月是布局四季度行情的最佳窗口。隨著宏觀政策逆周期微調(diào)的持續(xù)推進和效果積累，以及疫情擾動的消散，預計經(jīng)濟在8月后將逐月改善，一些壓制A股風險偏好的因素在9月將被充分消化。

　　銀河證券研報則表示，目前市場流動性仍較充裕，9月出現(xiàn)系統(tǒng)性風險的可能性較低，但市場向上動力不足，仍需注意風險，風格輪動的結構性行情概率較大。

　　金信基金向信息時報記者表示，傳統(tǒng)上來說，9月和10月份進入秋收時節(jié)，是農(nóng)業(yè)收獲的季節(jié)，但現(xiàn)在證券行業(yè)也會關注“金九銀十”，成為一個跟證券市場相關的概念。從邏輯上來說，“金九銀十”包括中秋、國慶兩個重要節(jié)日跟假期，對消費會有一定促進，市場也會關注這個時間的消費品、房地產(chǎn)等行業(yè)的銷售情況。從出口的角度來說，海外也要為節(jié)假日的訂單進行提前備貨。因此邏輯上，“金九銀十”會對應一些產(chǎn)品的銷售旺季，久而久之也促進了證券市場心理上一致預期的形成。但這只是眾多影響市場的因素之一，并不能完全依據(jù)這個因素進行投資決策。

　　哪些板塊值得布局？

　　對于投資者來說，9月又該留意哪些機會？光大證券指出，從下半年行業(yè)配置的角度出發(fā)，以是否為公募基金重倉股為標準，建議關注“內(nèi)”“外”兩條主線。一是向“內(nèi)”關注公募基金重倉股中值得進一步增加配置的方向，建議關注盈利增長、估值匹配程度較好，同時長期增長比較穩(wěn)定的資產(chǎn)，例如電子、電氣設備、建材、家電等行業(yè)；二是向“外”關注公募基金配置較少但值得增配的方向，從盈利彈性出發(fā)，關注盈利、估值匹配程度好，同時在盈利上行期中業(yè)績彈性較高的行業(yè)，包括機械、化工、交運等行業(yè)。

　　中信證券和【中金公司(601995)、股吧】（601995）則建議均衡配置。中信證券表示，尋找正向預期差，提前布局四季度行情；預計9月市場重心將繼續(xù)由成長向價值轉移，建議在成長制造和價值消費之間保持均衡，并考慮左側布局消費、醫(yī)藥，尋找細分賽道的正向預期差。

　　“對于9月份，我們還是會謹慎樂觀，預計依然是結構性機會大于整體機會。短期來看，消費品經(jīng)過上半年的調(diào)整后，如果近期銷售數(shù)據(jù)超預期，會存在一些機會。金融地產(chǎn)行業(yè)估值偏低，存在估值修復的機會，也值得關注。但從中長期著眼，半導體、軍工等行業(yè)長期增長較為確定，更值得關注。”金信基金表示。

　　“繼續(xù)看好新能源領域的四大賽道?！鼻昂ｉ_源首席經(jīng)濟學家楊德龍向信息時報記者表示，光伏、新能源汽車、風電以及氫能源等是新能源概念的四大賽道，“從長期來看，要想實現(xiàn)雙碳目標，大力發(fā)展新能源是必由之路。從具體投資的角度看，今年新能源已經(jīng)有較大的漲幅，但5~10年仍然是一個投資機會。此外，消費白馬股依然是值得配置的核心資產(chǎn)?！?/p>

　　機構論市

　　“金九銀十”續(xù)演拉升行情

　　國君策略研報稱，震蕩不長久，此后是拉升。分子端盈利承壓預期充分之下，下半年寬松節(jié)奏的超預期以及背后無風險利率下行，將是驅動后市繼續(xù)拉升的核心力量。行業(yè)配置方面，推薦：1）產(chǎn)業(yè)周期向上行業(yè)：光伏、新能車、鋰電、設備；2）券商、銀行、地產(chǎn)；3）新基建；4）周期成長品種：鋼鐵、鋁、玻璃、輪胎等。

　　高景氣成長仍是重點配置方向

　　華西策略最新研報指出，金秋九月，高景氣成長仍是重點配置方向。中報業(yè)績的落地疊加賽道資金擁擠，A股風格可能出現(xiàn)短期漂移，但中長期來看盈利相對優(yōu)勢是影響風格核心因素。從中報業(yè)績來看，二季度A股業(yè)績增速維持較高水平，其中上游資源品、高端制造持續(xù)高景氣；消費板塊盈利能力有所回落，后續(xù)需重點觀察中秋國慶雙節(jié)消費旺季下的行業(yè)基本面修復節(jié)奏。資金面看，高景氣成長賽道獲得內(nèi)外資金增配，資本市場改革亦向支持“科技、制造、中小企業(yè)”傾斜。硬科技、新能源方向，包括“專精特新”中小市值企業(yè)仍是重點配置方向。

　　高景氣配置 低位置交易

　　安信策略指出，中報季行情結束后，前期熱門賽道進入休整階段。而隨著穩(wěn)增長預期的提升，基建鏈、金融地產(chǎn)鏈等低估值板塊近期表現(xiàn)強勢，市場表現(xiàn)為風格再平衡和“高低切換”、“大小切換”的狀態(tài)。A股投資從年度角度看，最關鍵的是高景氣度投資，這是由資金風險偏好、預期收益率、考核期等多方面因素決定，看一個季度到半年左右維度，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈尤其是上游、光伏產(chǎn)業(yè)鏈尤其是上游、軍工等依然具備顯著景氣優(yōu)勢。短期在交易層面，可以適度關注低估值板塊中受益于政策寬松的方向。