周三，A股市場偏弱震蕩，三大股指均收跌。截至收盤，滬指跌0.04%，深成指跌0.10%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.97%。市場交投情緒依舊活躍，滬深兩市成交額合計(jì)14747億元，為連續(xù)第36個交易日破萬億。

　　近期在政策利好、國內(nèi)進(jìn)出口數(shù)據(jù)超預(yù)期以及美聯(lián)儲Taper預(yù)期降溫的共同刺激下，滬指漲至半年高位。但隨著股指的攀升，上方拋壓逐漸加大，加之今日消息面較為清淡，在無額外利多刺激下，盤面保持震蕩。

　　盤面上，電力行業(yè)、煤炭采選、文化傳媒以及化肥行業(yè)板塊領(lǐng)漲兩市；專用設(shè)備、航天航空、釀酒行業(yè)以及醫(yī)療行業(yè)板塊跌幅較大。

　　市場交投情緒持續(xù)活躍，截至今日，滬深兩市已經(jīng)連續(xù)36日破萬億，直逼2015年連續(xù)43個交易日成交額破萬億元的歷史紀(jì)錄。

　　廣發(fā)證券研究所認(rèn)為罕見巨額成交量來自三個方面。即：第一、無風(fēng)險利率低位驅(qū)動的增量資金；第二、量化規(guī)模增大；第三、市場分歧加劇的存量資金換倉或交易短期化。

　　我們認(rèn)為第三點(diǎn)是本質(zhì)原因，7-8月市場分歧體現(xiàn)在從高景氣高估值的傳統(tǒng)消費(fèi)和醫(yī)藥中換倉，當(dāng)前分歧則是從新興賽道轉(zhuǎn)移到低估值+景氣拐點(diǎn)預(yù)期的大盤價值，9月基金散點(diǎn)進(jìn)一步從“寧組合”向“大盤價值”漂移。