作為直接受益者，券商經(jīng)紀(jì)、投行、IT等多部門聯(lián)動，全力備戰(zhàn)北交所。近期，來開通新三板交易權(quán)限的客戶明顯增多，咨詢量也日漸上漲。甚至有券商日均開通新三板權(quán)限客戶數(shù)增長近7倍。

　　火火火！

　　自9月2日北交所宣布成立以來，廣大投資者對新三板業(yè)務(wù)予以極大關(guān)注。《國際金融報》記者通過采訪多家券商發(fā)現(xiàn)，近期來開通新三板交易權(quán)限的客戶明顯增多，咨詢量也日漸上漲。甚至有券商日均開通新三板權(quán)限客戶數(shù)增長近7倍。

　　作為直接受益者，券商的經(jīng)紀(jì)、投行、IT等多部門聯(lián)動，全力備戰(zhàn)北交所。記者采訪了解到，圍繞新三板和北交所的相關(guān)業(yè)務(wù)，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部門主要從投資者教育和適當(dāng)性管理兩個方面開展工作；投行事業(yè)部牽頭，對新三板市場和儲備項目進行了初步評估，研究在北交所業(yè)務(wù)開展上給予一定的激勵措施；券商核心交易系統(tǒng)的適配變更要求內(nèi)容不是特別多，但券商各終端系統(tǒng)的改造內(nèi)容較多，而且時間要求非常緊，目前正加緊進行各項系統(tǒng)改造。

　　分析人士認(rèn)為，北交所的設(shè)立將給新三板業(yè)務(wù)儲備豐富的券商帶來更多業(yè)務(wù)機會，同時利好中小券商差異化發(fā)展。

　　經(jīng)紀(jì)部門加強投資者培育

　　北交所的設(shè)立，引起了廣大投資者對于新三板業(yè)務(wù)的極大關(guān)注。多家券商反饋，近期來開通新三板交易權(quán)限的客戶明顯增多，咨詢量也日漸上漲。

　　國泰君安相關(guān)人士對《國際金融報》記者表示，自2021年9月3日至10日，六個交易日內(nèi)新增新三板合格投資者數(shù)較之前成倍增長，峰值集中在6、7、8三個交易日，近日逐步回落，但仍較改革前翻倍增長。

　　國金證券方面數(shù)據(jù)顯示，“9月份以來，公司日均開通新三板權(quán)限客戶數(shù)增長了近7倍。同時，咨詢新三板業(yè)務(wù)的客戶明顯增多，從9月6日起客戶咨詢量增加一倍左右?！?/p>

　　國金證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)專業(yè)人士在受訪時表示，公司歷來較為重視該業(yè)務(wù)，圍繞新三板和北交所的相關(guān)業(yè)務(wù)，成立了相應(yīng)的項目組。

　　“經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)主要圍繞投資者教育和適當(dāng)性管理兩個方面開展，一方面提高投資者對北交所的認(rèn)識和了解，熟悉北交所的定位和交易規(guī)則，加強對合格投資者的培育；另一方面通過適當(dāng)性管理，引導(dǎo)客戶理性投資、保護投資者權(quán)益。同時在適當(dāng)性管理的前提下，為客戶提供權(quán)限開通、相關(guān)的投資咨詢等服務(wù)。在行情、交易、資訊等方面，我們也會根據(jù)投資者需求及時進行升級”。

　　上述專業(yè)人士進一步補充道，“針對暫時不滿足開通權(quán)限所需資金要求的投資者，我們后續(xù)也將提供新三板相關(guān)的主題投資基金，讓更多適合的投資者能夠參與進來。”

　　投資門檻或有望降低

　　北交所點燃市場，投資者熱情高漲。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計，三板成指9月2日以來六連漲，并于9月10日一舉突破1100點大關(guān)，創(chuàng)下近三年新高。此外，從9月3日至9月16日，10個交易日里，三板做市指數(shù)大漲23.04%。今年前8個月，該指數(shù)的漲幅僅為2.33%。

　　據(jù)記者收集反饋，“如何開通新三板權(quán)限”“如何參與北交所交易”“北交所門檻是否會降低”“如何提高流動性”“什么時候可以正式開始交易”，這些問題也成為投資者的重點關(guān)切。

　　其中，對于投資門檻這一問題，第一創(chuàng)業(yè)（002797）新三板做市業(yè)務(wù)部負責(zé)人朱駿在接受本報記者采訪時表示，當(dāng)前新三板精選層、創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層的投資門檻分別為100萬元、150萬元、200萬元，與科創(chuàng)板投資門檻50萬元、創(chuàng)業(yè)板投資門檻10萬元相比偏高?，F(xiàn)在新三板一共7300多家掛牌公司，有170萬左右的合格投資者數(shù)量，與滬深交易所相比，投資者規(guī)模還遠遠不足。

　　“未來，新三板投資門檻存在進一步降低的空間?！敝祢E稱。

　　投行部門研究激勵措施

　　北交所設(shè)立后，精選層企業(yè)大概率可以直接上市。券商投行作為企業(yè)上市過程中最緊密的部門，從北交所的設(shè)立中獲得更高的主觀能動性，以及更多積極參與的機會。

　　國泰君安投行業(yè)務(wù)專業(yè)人士對本報記者表示，投行事業(yè)部高度重視北交所的設(shè)立并積極參與，主要采取如下幾方面舉措：

　　一是公司領(lǐng)導(dǎo)高度重視，立即組織公司戰(zhàn)略、投行、機構(gòu)與交易等條線，進行了深入的政策解讀、分析和研究，將盡快形成下一步全公司的行動計劃，以公司合力推動這一業(yè)務(wù)開展。

　　二是投行事業(yè)部牽頭對規(guī)則等征求意見稿進行了認(rèn)真解讀，從市場開拓、業(yè)務(wù)執(zhí)行、流程和質(zhì)量控制等環(huán)節(jié)進行了深入研究，相關(guān)環(huán)節(jié)和部門相應(yīng)開展新業(yè)務(wù)的制度、流程、標(biāo)準(zhǔn)等各方面的制定和細化工作，盡快完成工作機制的建設(shè)。

　　三是對新三板市場和儲備項目進行了初步評估，確定了下一步業(yè)務(wù)開展的具體舉措和階段性目標(biāo)，研究在北交所業(yè)務(wù)開展上給予一定的激勵措施，進一步加大在行業(yè)和區(qū)域市場上的投入，發(fā)揮公司總分協(xié)同的力量。對于存量儲備項目中基本符合北交所和精選層條件的要積極動員，力爭短期內(nèi)在北交所市場形成一定的市場份額和競爭力。

　　“目前對于新三板業(yè)務(wù)的定位和人員配置沒有重大改變?！鄙鲜鰧I(yè)人士表示，由于未來北交所的項目來源是新三板的精選層、創(chuàng)新層等企業(yè)，因此對新三板業(yè)務(wù)的工作重心和協(xié)作機制進行了適當(dāng)改進和完善，在現(xiàn)有業(yè)務(wù)開展的基礎(chǔ)上，要進一步加強對潛在北交所上市企業(yè)的督導(dǎo)和輔導(dǎo)工作，提高企業(yè)規(guī)范運行和信息披露質(zhì)量，同時加強對新三板市場的分析和跟蹤，為下一步業(yè)務(wù)發(fā)展做好支持工作。

　　技術(shù)系統(tǒng)改造時間緊任務(wù)重

　　北交所成立后，對券商交易、IT系統(tǒng)的改進及調(diào)整，提出一些新要求。

　　國泰君安相關(guān)人士認(rèn)為，北交所的建設(shè)思路是總體平移新三板精選層，交易規(guī)則基本不變，相關(guān)的準(zhǔn)入規(guī)則和細節(jié)尚未公布。就目前的相關(guān)信息而言，對券商交易系統(tǒng)的影響有限，但對券商前端客戶服務(wù)平臺及適當(dāng)性管理相關(guān)系統(tǒng)提出了更高要求：

　　后臺交易系統(tǒng)方面，交易系統(tǒng)的業(yè)務(wù)邏輯基本不變，行情、報盤等交易所接口需要進行調(diào)整。前端客戶服務(wù)平臺層面，移動APP、PC客戶端、微信小程序、網(wǎng)站等客戶服務(wù)平臺的行情展示、通用買入、賣出界面需要進行定制開發(fā)，要同時支持滬深京三市場等。

　　同時，適當(dāng)性管理相關(guān)系統(tǒng)上，借鑒新三板三類合格投資者適當(dāng)性相關(guān)準(zhǔn)入規(guī)則，北交所設(shè)立后，券商的適當(dāng)性管理系統(tǒng)需要針對個人交易經(jīng)驗、資產(chǎn)信息、機構(gòu)基本信息等進行適當(dāng)性校驗和判斷，往往涉及賬戶、交易、營運、前端客戶服務(wù)等多個系統(tǒng)的數(shù)據(jù)聯(lián)動和整體改造，工程復(fù)雜、工作量大。

　　國金證券IT業(yè)務(wù)相關(guān)人士亦透露，“券商核心交易系統(tǒng)的適配變更要求內(nèi)容不是特別多，但券商各終端系統(tǒng)的改造內(nèi)容較多，而且時間要求非常緊，在時間要求上還是存在挑戰(zhàn)的，目前我們正在全力按照北交所及股轉(zhuǎn)公司相關(guān)時間進度要求，加緊進行各項系統(tǒng)改造?！?/p>

　　利好中小券商差異化發(fā)展

　　北交所的設(shè)立是進一步深化新三板改革，設(shè)立目標(biāo)中明確寫到“服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)”，向美國多層次的資本市場更加靠攏，是中國資本市場改革的又一關(guān)鍵一步。

　　安永浙江省主管合伙人黎志光在接受《國際金融報》記者采訪時認(rèn)為，“北交所的建立將對解決中小企業(yè)融資方面有明顯的利好。”

　　首先，北交所的發(fā)行條件和標(biāo)準(zhǔn)更低，服務(wù)對象“更早、更小、更低”，為更多創(chuàng)新型中小企業(yè)提供了機會；

　　其次，相對傳統(tǒng)IPO上市路徑，“層層遞進”的轉(zhuǎn)板機制使得審核難度相對較低和確定性更強，時間安排也更為緊湊，而再融資階段，進一步通過儲架發(fā)行、自辦發(fā)行、授權(quán)發(fā)行等方式簡化了程序；

　　第三，從北交所的交易規(guī)則和持續(xù)督導(dǎo)等規(guī)則來看，北交所充分借鑒了現(xiàn)有板塊的規(guī)則或監(jiān)督經(jīng)驗，又進一步改進形成更符合中小企業(yè)差異化特點的制度，有望改善新三板流動性問題，吸引更多的投資者，為中小企業(yè)融資提供便利。

　　“北交所的設(shè)立增加了中小企業(yè)的融資的渠道，通過專精特新的明確定位有助于創(chuàng)新型中小企業(yè)提高自身產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，綜合來看，其帶來的機遇遠多于挑戰(zhàn)?！崩柚竟庹f。

　　此外，北交所的設(shè)立給券商帶來了更多的業(yè)務(wù)機會和業(yè)績增量，利好中小券商差異化發(fā)展。

　　“北交所的設(shè)立為中小券商差異化發(fā)展帶來更多機遇。北交所的設(shè)立是資本市場的重大擴容，將給新三板業(yè)務(wù)儲備豐富的券商帶來更多業(yè)務(wù)機會。不同于滬深交易所主板投行領(lǐng)域頭部券商效應(yīng)和明顯優(yōu)勢，目前在新三板持續(xù)督導(dǎo)、精選層承銷保薦和做市業(yè)務(wù)等方面，不乏多年深耕新三板業(yè)務(wù)的中小券商，北交所的設(shè)立為中小券商在細分領(lǐng)域的特色經(jīng)營和品牌構(gòu)建創(chuàng)造了新的機遇?！敝祢E說。

　　記者 王媛媛

　　編輯 陳偲