9月29日，三大指數(shù)全天收跌，市場避險情緒升溫，概念題材全面熄火，周期股再度成為殺跌重災區(qū)。午后外資停下賣出腳步，有所回流，但三大指數(shù)黃線均持續(xù)創(chuàng)出新低，個股下殺較早間也更為慘烈。市場分析人士表示，三季度末，公募基金調(diào)倉、量化基金離場休息，疊加國慶假期臨近，場內(nèi)投資者選擇持幣過節(jié)，使得市場出現(xiàn)大幅調(diào)整。

　　今日券商晨會上，針對市場方面，海通證券表示，黃金坑凸顯，靜待反彈，建議多加關(guān)注低位低估值品種；國盛證券稱輕倉保持防守，靜待節(jié)后企穩(wěn)；國盛證券表示，結(jié)構(gòu)化行情將延續(xù)較長時間，預計市場在節(jié)后震蕩企穩(wěn)。

　　行業(yè)方面，山西證券建議關(guān)注新能源產(chǎn)業(yè)鏈、新車發(fā)布頻繁的乘用車標的；中信證券稱能耗雙控或?qū)⒂行蜷_展，商品供需緊平衡料將延續(xù)；銀河證券表示生豬養(yǎng)殖持續(xù)深度虧損，加速產(chǎn)能去化；東北證券稱房地產(chǎn)行業(yè)中長期邏輯維持向好。

　　【市場】

　　　海通證券：黃金坑凸顯，靜待反彈，建議多加關(guān)注低位低估值品種

　　海通證券指出，周三市場借外盤大跌影響和國慶長假效應再次出現(xiàn)殺跌，近期連續(xù)的下跌使得累積的獲利盤進一步得到消化，市場風險得到集中釋放，回踩和洗盤動作在節(jié)前做得比較徹底，黃金坑凸顯，為節(jié)后股指的反彈奠定了良好基礎(chǔ)。建議投資者多加關(guān)注低位低估值品種，尤其是以上證50為代表的大藍籌板塊，指數(shù)最新估值僅13.36倍，整體估值水平較低，近期技術(shù)形態(tài)逐漸走強，有望引領(lǐng)大盤率先企穩(wěn)反彈。

　　國盛證券：輕倉保持防守，靜待節(jié)后企穩(wěn)

　　國盛證券指出，A股結(jié)構(gòu)化行情將延續(xù)較長時間，預計市場在節(jié)后震蕩企穩(wěn)，量能重新放大之前，控制倉位保持謹慎。維持高景氣度的行業(yè)需要密切關(guān)注，軍工、高端制造調(diào)整充分，大概率重拾升勢；另外隨著疫情清零、通脹率回升，消費板塊景氣度有望迎來邊際改善。

　　國盛證券：結(jié)構(gòu)化行情將延續(xù)較長時間，預計市場在節(jié)后震蕩企穩(wěn)

　　國盛證券指出，A股近期輪動加速，高低位板塊估值的分位差已創(chuàng)十年之最，資金前期圍繞得到業(yè)績確認的高景氣度行業(yè)，抱團“避險”；處于產(chǎn)業(yè)上游的傳統(tǒng)權(quán)重，由于業(yè)績的確定性暫時被資金擁抱，周期行業(yè)基本面雖未發(fā)生變化，但產(chǎn)品若不能持續(xù)超預期漲價，股價便會滯漲，情緒溢價縮減，于是走勢呈現(xiàn)直上直下的特征，目前建議回避。繼續(xù)專注政策鼓勵扶持的產(chǎn)業(yè)、高景氣度行業(yè)、具備產(chǎn)品議價權(quán)的細分領(lǐng)域龍頭，資金最終會“錨定”企業(yè)的業(yè)績，依舊看好相對低估的二線藍籌。操作上，結(jié)構(gòu)化行情將延續(xù)較長時間，預計市場在節(jié)后震蕩企穩(wěn)，量能重新放大之前，控制倉位保持謹慎。維持高景氣度的行業(yè)需要密切關(guān)注，軍工、高端制造調(diào)整充分，大概率重拾升勢；另外隨著疫情清零、通脹率回升，消費板塊景氣度有望迎來邊際改善。

　　【行業(yè)】

　　山西證券：建議關(guān)注新能源產(chǎn)業(yè)鏈、新車發(fā)布頻繁的乘用車標的

　　山西證券表示，行業(yè)方面，芯片供應問題疊加上年基數(shù)偏高，預計未來一個月乘用車產(chǎn)銷量仍將低于去年同期。但隨著東南亞疫情峰值的過去，芯片供應問題將逐步緩解，積壓的消費預計將在年末有所回暖。新能源車方面，目前在基礎(chǔ)設(shè)施較為完善的城市選擇新能源車型已有較高性價比，因此新能源車滲透率還將逐步提升。建議關(guān)注新能源產(chǎn)業(yè)鏈、新車發(fā)布頻繁的乘用車標的等，如：當升科技（300073）、欣旺達（300207）、法拉電子（600563）、中鼎股份（000887）、杉杉股份（600884）、【恩捷股份(002812)、股吧】（002812）、長城汽車（601633）。

　　　中信證券：能耗雙控或?qū)⒂行蜷_展，商品供需緊平衡料將延續(xù)

　　中信證券指出，近期市場對于能耗雙控、碳中和等政策出現(xiàn)了較多的誤讀，我們針對不同商品所面臨的政策情況分別進行分析，得到以下判斷：1)整體判斷：近期限電的原因既與能耗雙控有關(guān)，也與動力煤供應不足有關(guān)，預計未來民生用電將優(yōu)先保障，但高耗能產(chǎn)業(yè)大概率仍將有序限產(chǎn)。2)高耗能產(chǎn)品：參考國家發(fā)改委發(fā)布的2021年上半年能耗雙控晴雨表，廣東、江蘇、新疆、云南等紅燈省份或為重點壓降區(qū)域，從紅燈省份中高耗能產(chǎn)品占全國的比重看，工業(yè)硅、電解鋁等彈性相對較大。3)動力煤：當前供給受到“超產(chǎn)入刑”等多方面原因影響，短期看供需缺口較難化解，全國限電會影響用電需求，但我們預計能耗雙控將合理有序開展，大概率不改供需緊平衡趨勢，此外國家發(fā)改委要求增加長協(xié)覆蓋有助于保障民生用電供暖，但預計客觀上也將加劇市場化動力煤的供需緊張。4)鋼鐵：碳中和下鋼鐵明確限產(chǎn)要求，弱需求下限產(chǎn)有助于減少鋼材價格過快上漲帶來的政策糾偏風險，后續(xù)利潤空間或主要來自鐵礦石價格下降。

　　銀河證券：生豬養(yǎng)殖持續(xù)深度虧損，加速產(chǎn)能去化

　　中國銀河（601881）證券指出，在8月豬價持續(xù)下行的過程，相關(guān)個股并未持續(xù)下行，而是震蕩狀態(tài)，一定程度上預示市場對股價階段底部的選擇；隨著農(nóng)業(yè)部層面收儲以及相關(guān)政策的發(fā)布，板塊行情出現(xiàn)反彈，生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)牧原股份可加強關(guān)注。在黃雞價格反彈后震蕩的背景下，積極關(guān)注華東區(qū)黃雞養(yǎng)殖龍頭、具備成本領(lǐng)先優(yōu)勢的【立華股份(300761)、股吧】（300761）。

　　東北證券：房地產(chǎn)行業(yè)中長期邏輯維持向好

　　東北證券稱，二季度以來房地產(chǎn)板塊較低迷的走勢主要來源于，1)對關(guān)聯(lián)房企信用風險的擔憂；2)對物業(yè)行業(yè)政策的過度疑慮。針對關(guān)聯(lián)房企信用風險，我們覆蓋的物管公司關(guān)聯(lián)房企融資通道暢通且融資成本基本穩(wěn)定，具備較高的財務安全邊際，無需過分擔憂，同時，基本面加速下行和房企信用風險疊加下，地產(chǎn)政策寬松預期逐漸加強，壓制因素有望得到緩和。針對行業(yè)政策過度疑慮，我們認為，當前政策主基調(diào)為鼓勵支持及市場化、規(guī)范化，目的是推進行業(yè)朝著“質(zhì)價相符”的方向健康發(fā)展，有利于優(yōu)質(zhì)品牌物企進一步提升市場份額。行業(yè)中長期邏輯維持向好，板塊估值分化，同時部分財務壓力較大的房企選擇出售旗下物業(yè)公司獲取資金，收并購機遇增加，頭部企業(yè)有望加速并購整合擴張，其投資價值進一步彰顯。