近期部分消費股強勢反彈，消費股反彈能否持續(xù)？

　　對此，摩根資產(chǎn)管理全球市場策略師朱超平表示，貨幣和財政政策在最近出現(xiàn)寬松的跡象，特別是央行在房地產(chǎn)信貸政策方面有所支持，有助于消費者信心的恢復。在經(jīng)歷較長時間的調整后，消費股的估值也回到了相對合理的區(qū)間。消費股可能在四季度走出反彈行情。不過，要實現(xiàn)“王者歸來”，需要消費增速持續(xù)回升的配合，這在短期還具有不確定性。

　　針對A股是否又將迎來風格切換，相關機構普遍預計四季度政策面會利好股票市場表現(xiàn)，不過，A股的投資者應當為市場風格的再度調整做好準備。

　　四季度市場風格再度改變？

　　瑞銀證券中國利率市場策略分析師夏愔愔9月中旬發(fā)表報告表示，A股市場風格可能在四季度發(fā)生切換。

　　無獨有偶，摩根資產(chǎn)管理全球市場策略師朱超平也表示，成長風格在估值達到高位后，投資者需消化此前的預期，觀察樂觀預期能否被證實或者證偽，這為資金向價值板塊的輪動創(chuàng)造了機會。不過，他補充道，成長向價值切換的持續(xù)時間可能較長。投資者需要看到政策轉向的的明顯信號后，成長風格才可能重拾升勢。

　　與此同時，他認為，A股市場一些成長板塊，如新能源、芯片、先進制造等政策確定性較強，在風格切換時受到的影響相對較小。

　　APS創(chuàng)始人首席投資官王國輝也表示，認為A股部分被冷落行業(yè)的價值股未來幾個月可能有反彈的機會。他特別以某地產(chǎn)公司舉例說明。他認為這是一家優(yōu)質的公司，目前股價約相當于其內在價值的三分之一。公司被嚴重低估，未來兩年即便這家公司盈利每年降10%，折現(xiàn)過來，這家公司目前依然是低估的。地產(chǎn)行業(yè)的三道紅線下，不少投資者選擇遠離地產(chǎn)公司。但王國輝認為逆向投資者應該關注到這里存在的機會。隨著中國富裕人口基數(shù)增加，住房的需求會增加。這種結構性的趨勢在2030年前不會改變。

　　12下一頁末頁共2頁

　　四季度看好哪些行業(yè)板塊？

　　摩根資產(chǎn)管理全球市場策略師朱超平表示，四季度對A股配置，總體維持均衡配置的看法，周期部分關注電力、新能源，同時，在政策有所寬松的預期下，金融、央企地產(chǎn)、消費板塊可能走出估值修復行情。

　　APS創(chuàng)始人首席投資官王國輝表示，“我們還是很喜歡科技類公司”。他特別指出，這不包括互聯(lián)網(wǎng)、游戲、或者金融科技。此外，消費行業(yè)、醫(yī)療健康類公司方面投資機會，他也非?？粗?。在他看來，這個階段最關鍵的是，以不太貴的價格買入有望實現(xiàn)穩(wěn)健增長的公司股票。全球經(jīng)濟放緩、利率可能上升以及由此可能導致的華爾街拋售行為是投資者要重點監(jiān)測的風險。

　　景順亞太區(qū)(日本除外)全球市場策略師趙耀庭表示，對于長線投資者而言，嘗試可受益于新的監(jiān)管框架的增長型行業(yè)(例如電動車、可再生能源和科技硬件等)不失為明智之選。盡管某些行業(yè)可能會在短期內承壓，但趙耀庭仍看好中國股市的長期表現(xiàn)。他強調道，“關鍵在于，中國的潛在增長和經(jīng)濟基本面并沒有改變?！?/p>