[情緒看市]

　　總體上，昨日市場情緒創(chuàng)近7日新低，情緒回暖信號尚不明確，短中期看空，整體市場仍處于調(diào)整階段。操作上建議逢高減倉，整體倉位宜下降。

　　結構變化上，封板情緒由過冷轉(zhuǎn)為中性微冷狀態(tài)，上漲情緒由中性微冷轉(zhuǎn)為中性偏冷狀態(tài)，北向資金情緒由過熱轉(zhuǎn)為中性偏冷狀態(tài)，盤面上表現(xiàn)為市場大范圍下跌，其中大批北向資金重倉股受挫嚴重。

　　注：市場情緒是透過市場資金、量能、漲跌等表現(xiàn)來刻畫市場情緒。一般來說，在情緒低落時入場后期獲益概率大，在情緒高漲時入場后期虧損概率大，也就是巴菲特所說的“在別人恐懼時我貪婪，在別人貪婪時我恐懼”；全A指數(shù)是所有在上海、深圳證券交易所上市的A股股票，個股權重是股票的自由流通股本，所以全A指數(shù)更能反映普通投資者的投資收益情況，通常使用的有中證全指。

　?。?020年7月以來，情緒信號抓住8次大級別的上漲，譬如去年7月初的大漲，同時也避開5次大級別的下跌，譬如今年2月中旬和9月中旬的大跌）

　　[技術看市]

　　綜合看，超短線創(chuàng)業(yè)板指更為樂觀，回避上證指數(shù)和深證成指，但空間有限，注意回調(diào)低吸機會，具體來看：

　　撐壓方面，三大指數(shù)按預期做箱體震蕩，創(chuàng)業(yè)板和深證成指走勢比上證指數(shù)更為健康，今日重點考察上證指數(shù)箱體下沿支撐位3546；

　　趨勢方面，上證指數(shù)和深證成指多次上攻無力后退守30日以內(nèi)的大部分均線，超短線多頭趨勢破壞，創(chuàng)業(yè)板指昨日收跌，但仍站上30日以內(nèi)的均線，多頭趨勢維持；

　　技術指標方面，MACD超短偏中性，KDJ、RSI超短偏空，超短線來看三大指數(shù)空頭占優(yōu)。

　　[市場輪動]

　　市場熱點方面，昨日市場極為冷清，漲幅靠前的板塊是電力；

　　市場攻防方面，昨日漲幅前五的板塊主要是高位板塊，近半年漲幅平均值排名16/76，跌幅前五的板塊主要是低位板塊，近半年漲幅平均值排名44/76，表明在市場冷清的背景下主流資金在高景氣度板塊抱團避險；

　　市場主線方面，近期市場處于混沌期，靜待主線出現(xiàn)。

　　[板塊溢價]

　　大中小盤方面，中證500和上證50溢價類似，后市大中小盤風格趨于均衡；

　　價值成長方面，300價值相對于300成長占優(yōu)明顯，建議更多關注價值類風格個股或者指數(shù)ETF。

　　注：風險溢價是相應指數(shù)的現(xiàn)價收益率（E/P）減去10年國債收益率（無風險收益率），代表承受單位風險可能獲得的收益大小。一般情況下，風險溢價高時買入相應指數(shù)獲益概率大，風險溢價低時買入相應指數(shù)獲益概率小。

　　[中美聯(lián)動]

　　指數(shù)方面，標普500指數(shù)小幅收跌，打壓A股情緒；

　　板塊方面，漲幅排名靠前依次為美國太陽能概念、美國半導體及元件概念、美國新能源車板塊和美國大宗商品板塊，超短線可更多關注A股光伏概念；

　　債券方面，10年美債收益率大幅收跌，對全球高估值板塊情緒影響正面。