12月17日上周五A股三大指數(shù)低開低走集體跌超1%。截止收盤，滬指跌1.16%，深成指跌1.62%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.61%，科創(chuàng)50指數(shù)跌1.88%。滬指本周累計小幅下跌，周線止步五連陽。

　　盤面上，高位妖股行情火爆，據(jù)統(tǒng)計，截止收盤周四30只連板股中19只個股漲停，晉級成功率超60%。電力板塊延續(xù)火爆市況，風范股份（601700）5連板，柔性直流輸電分支強勢崛起；元宇宙概念分化，【美盛文化(002699)、股吧】（002699）8天7板，湖北廣電（000665）本周5連板；汽車行業(yè)個股分化，周五漲停股數(shù)量少于10只，湖南天雁（600698）10天8板；其余物流、地產(chǎn)、氫能源等板塊也出現(xiàn)了不少妖股，如三羊馬（001317）、京城股份（600860）、藍科高新（601798）、財信發(fā)展（000838）等；美科技股大跌，連累A股半導體芯片股走低，北京君正（300223）、芯源微、北方華創(chuàng)（002371）等跌幅居前。

　　今日券商晨會上，市場方面，海通證券稱A股指數(shù)短期面臨調(diào)整蓄勢，后市有望繼續(xù)向上；【中泰證券(600918)、股吧】表示降息必要性上升，階段性機會開啟。

　　行業(yè)方面，銀河證券稱雙碳周期開啟，有色金屬行業(yè)轉(zhuǎn)型綠色發(fā)展迎來新機會；國泰君安表示，當下制約火電資產(chǎn)估值的因素已改變，火電資產(chǎn)理應獲得價值重估；中信證券稱五糧液（000858）2021穩(wěn)中求進，2022望實現(xiàn)量價均衡高質(zhì)量增長。

　　【市場】

　　海通證券：A股指數(shù)短期面臨調(diào)整蓄勢 后市有望繼續(xù)向上

　　海通證券認為，中央經(jīng)濟工作會議對資本市場發(fā)展定調(diào)：穩(wěn)字當頭，穩(wěn)中求進，強調(diào)有效監(jiān)管，同時會議提出全面實現(xiàn)股票發(fā)行注冊制，資本市場改革有望提速，整體大金融板塊繼續(xù)調(diào)整的空間不大，板塊存在結(jié)構(gòu)性機會。另外，A股指數(shù)在上周未能有效突破前期高點，短期面臨調(diào)整蓄勢，預計在3580-3600點左右整固后有望繼續(xù)向上；近期板塊輪動較快，可持續(xù)關(guān)注有行業(yè)政策支持的相關(guān)板塊，回調(diào)后可重點配置，如碳中和主題概念、稀土板塊、產(chǎn)銷兩旺的新能源車板塊等。

　　中泰證券：降息必要性上升，階段性機會開啟

　　中泰證券（600918）研報指出，當前降息必要性有所上升：一是企業(yè)成本壓力短期難以緩解；二是實際貸款利率或?qū)⒎磸棧蝗敲绹€未真正步入加息周期。本輪貨幣寬松周期之內(nèi)不會僅有降準，降息大概率不會缺席。如果央行開啟降息，則債券或?qū)⒆顬槭芤?，屆時收益率下行空間有望打開，而權(quán)益市場中小盤成長風格相對占優(yōu)，不過，隨著美聯(lián)儲加息的腳步越發(fā)臨近，國內(nèi)降息帶來的將是階段性機會，也需要警惕后續(xù)風格調(diào)整。

　　【行業(yè)】

　　銀河證券：雙碳周期開啟，有色金屬行業(yè)轉(zhuǎn)型綠色發(fā)展迎來新機會

　　銀河證券研報指出，碳中和成為國家重大戰(zhàn)略，政策引導加速國內(nèi)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級，將全方位影響有色金屬行業(yè)發(fā)展，在供應上做減法、在需求上做加法，改變供需曲線為有色金屬行業(yè)創(chuàng)造新的結(jié)構(gòu)性成長機會。傳統(tǒng)行業(yè)碳排放總量將被嚴格控制，高耗能金屬新增產(chǎn)能受限，電解鋁供給側(cè)改革產(chǎn)能天花板被禁錮，現(xiàn)有產(chǎn)能受抑，行業(yè)進入長期穩(wěn)定高盈利新階段。而高效能的高端制造產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級下新能源、新材料的發(fā)展將拉動產(chǎn)業(yè)鏈上游資源端鋰、鈷、鎳、稀土等新興金屬的需求增量，打開成長空間。

　　國泰君安：當下制約火電資產(chǎn)估值的因素已改變，火電資產(chǎn)理應獲得價值重估

　　國泰君安證券最新研報認為，過去，降電價和盈利波動大制約火電資產(chǎn)估值，2021年以來，由于煤價大幅上漲，火電企業(yè)巨額虧損，同時雙碳目標下，市場認為火電將被淘汰，給予給予煤電資產(chǎn)價值大幅打折，PB在0.5倍以下。國泰君安認為，當下制約火電資產(chǎn)估值的因素已改變，火電資產(chǎn)理應獲得價值重估。而從成長性看，火電企業(yè)轉(zhuǎn)型迫切，華能國際（600011）、華潤電力十四五期間規(guī)劃的新能源裝機CAGR均高于龍源電力和【三峽能源(600905)、股吧】（600905），火電轉(zhuǎn)型企業(yè)新能源裝機增速有望比純新能源企業(yè)更高。

　　中信證券：五糧液2021穩(wěn)中求進，2022望實現(xiàn)量價均衡高質(zhì)量增長

　　中信證券指出，12月18日五糧液召開年度經(jīng)銷商大會。2021年公司在穩(wěn)重求進的基調(diào)下堅定推進品牌/產(chǎn)品/渠道建設；經(jīng)銷商獎勵考核更加注重增長質(zhì)量和營銷過程，體現(xiàn)了公司渠道營銷精細化管理的決心和執(zhí)行力。展望2022年，公司將聚焦高質(zhì)量發(fā)展，持續(xù)推動五糧液文化建設和經(jīng)典五糧液發(fā)力，加強渠道精準管理和運營能力。考慮到公司2021年發(fā)貨已較為充分，2022年望輕裝上陣，成功提價并收獲旺季平順動銷；長期看好公司在強大品牌力牽引下，實現(xiàn)高確定性較快增長。