國信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，看好國貨熱潮背景下，優(yōu)質(zhì)本土企業(yè)品牌力提升隨著冬天旺季來臨，較多品牌在各平臺開展高頻次的營銷活動(dòng)。在此過程中，本身具有優(yōu)秀品牌力和產(chǎn)品力的國貨品牌，在經(jīng)過充分有效的宣傳后，受到消費(fèi)者廣泛的關(guān)注和認(rèn)可。短期內(nèi)雖然消費(fèi)端受到疫情等影響有所波動(dòng)，但估值調(diào)整后安全邊際顯現(xiàn)，國貨熱情有望在中長期沉淀為優(yōu)質(zhì)品牌的品牌資產(chǎn)。重點(diǎn)推薦安踏體育、李寧、波司登、特步國際、太平鳥、比音勒芬、【森馬服飾(002563)、股吧】。

　　國信證券主要觀點(diǎn)如下：

　　運(yùn)動(dòng)品牌總體平穩(wěn)，國貨熱度回歸理性12月運(yùn)動(dòng)品牌百度指數(shù)總體保持與上個(gè)月持平，休閑品牌中比音勒芬、巴拉巴拉、波司登分別由于積極的央視品宣、冬季羽絨營銷百度指數(shù)快速增長?？傮w全年看，新疆棉事件后國貨品牌熱度逐漸回歸理性，品牌影響力通過國潮營銷、奧運(yùn)營銷已站在新臺階。

　　內(nèi)容營銷：波司登微博粉絲增速領(lǐng)先，特步小紅書增速快微博上，波司登當(dāng)月粉絲數(shù)增長+8.2%，保持領(lǐng)先，F(xiàn)ILA安踏轉(zhuǎn)評贊增量較大。小紅書上，耐克阿迪累計(jì)聲量持續(xù)領(lǐng)先，F(xiàn)ILA安踏新增互動(dòng)數(shù)在運(yùn)動(dòng)品牌前2，休閑品牌中巴拉、波司登、太平鳥新增互動(dòng)數(shù)前3，特步小紅書互動(dòng)增速最高，達(dá)到27%。

　　運(yùn)動(dòng)社區(qū)：國貨虎撲討論熱度高，識貨銷量較好虎撲上，李寧討論帖數(shù)大幅度超過耐克阿迪，特步帖數(shù)最少但top1帖瀏覽數(shù)最高，主要由于推出林書豪新簽名鞋JLIN2。識貨上，耐克和Jordan銷量領(lǐng)先，且折扣環(huán)比上月收窄，李寧top3品類總銷量超過阿迪及三葉草系列之和，且top3平均折扣6.9，好于耐克5.9和阿迪4.4。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)多次沖擊;企業(yè)惡性競爭加劇;匯率與原材料價(jià)格波動(dòng)。