杭蕭鋼構(gòu)

　　定增完成助力數(shù)字化基建，專注綠色建筑布局BIPV

　　維持增持

　　維持預(yù)測(cè)2021-23年EPS至0.20/0.24/0.29元增速-34/20/18%；發(fā)力智能制造/BIPV等業(yè)務(wù)，維持目標(biāo)價(jià)5.45元，對(duì)應(yīng)22年20倍PE。以3.86元/股募資8.3億元，用于綠色裝配式建筑研發(fā)創(chuàng)新、智能制造及數(shù)智化管理示范基地項(xiàng)目。發(fā)行對(duì)象15名，鎖定期6個(gè)月。

　　項(xiàng)目建成后形成年產(chǎn)45萬(wàn)噸鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品和250萬(wàn)平方米圍護(hù)產(chǎn)品的產(chǎn)能規(guī)模。智能化生產(chǎn)線是傳統(tǒng)生產(chǎn)方式向智能化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要途徑。

　　項(xiàng)目擬建設(shè)成為浙江省示范性綠色智能制造產(chǎn)業(yè)基地，在智能制造應(yīng)用領(lǐng)域形成示范帶動(dòng)作用，推動(dòng)公司轉(zhuǎn)型升級(jí)，向數(shù)字化、智能化、環(huán)?；较虬l(fā)展。

　　2022為屋頂光伏/BIPV落地大年，十四五鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量占粗鋼比重從8%左右提升至15%，到2025年底，鋼結(jié)構(gòu)建筑占新建建筑面積比例達(dá)到15%以上，鋼構(gòu)CR5不足6%集中度低。

　　《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案的通知》指出，2025年新建公建/廠房屋頂光伏覆蓋率達(dá)50%超預(yù)期。整縣推進(jìn)試點(diǎn)676個(gè)縣占全國(guó)約25%比例，僅試點(diǎn)縣區(qū)未來(lái)三年新增屋頂光伏裝機(jī)約135GW。

　　地產(chǎn)政策回暖，穩(wěn)增長(zhǎng)政治任務(wù)拉動(dòng)需求。

　　深耕鋼結(jié)構(gòu)傳統(tǒng)主業(yè)，專注綠色建筑布局BIPV

　　設(shè)立工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)研究院，積極向建筑一體化、集成化、智能化等方向進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

　　“互聯(lián)網(wǎng)+綠色建筑”打通建筑領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈，以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)供應(yīng)鏈協(xié)同綜合降本。

　　3500萬(wàn)增資合特光電獲51%股權(quán)，布局光伏建筑一體化，投資建設(shè)的年產(chǎn)100萬(wàn)平方BIPV組件的智能生產(chǎn)線，太陽(yáng)能發(fā)電公路等已有示范項(xiàng)目。

　　公司與國(guó)電簽訂《關(guān)于光伏電站項(xiàng)目戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。

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　　風(fēng)險(xiǎn)提示：創(chuàng)新業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等

　　藍(lán)曉科技

　　再獲大訂單，正式進(jìn)軍海外鹽湖

　　事件：藍(lán)曉科技2月21日發(fā)布公告，公司近日收到【西藏珠峰(600338)、股吧】《簽約通知書》，為西藏珠峰資源股份有限公司25000噸/年碳酸鋰規(guī)模鹵水提鋰項(xiàng)目吸附段設(shè)備供貨。其中合同價(jià)格共6.5億元。發(fā)貨及驗(yàn)收周期：2022年5月31日前完成1萬(wàn)噸碳酸鋰規(guī)模鹵水提鋰吸附設(shè)備的發(fā)貨；7月31日前完成1.5萬(wàn)噸碳酸鋰規(guī)模鹵水提鋰吸附設(shè)備以及1萬(wàn)噸碳酸鋰規(guī)模鹵水提鋰吸附劑的發(fā)貨；9月30日前完成1.5萬(wàn)噸碳酸鋰規(guī)模鹵水提鋰吸附劑的發(fā)貨；裝填完成時(shí)間為2022年12月20日；性能考核全部結(jié)束時(shí)間為2023年2月20日。

　　鋰原料維持緊缺，鹽湖提鋰周期孕育全新機(jī)遇，公司訂單有望持續(xù)增長(zhǎng)：本項(xiàng)目預(yù)計(jì)合同金額為人民幣6.5億元，約占最近一期經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入總額的70.45%。

　　該項(xiàng)目的實(shí)施將成為公司在鹽湖提鋰領(lǐng)域首個(gè)海外鹽湖提鋰工程案例，將豐富公司吸附法提鋰技術(shù)在鹽湖提鋰領(lǐng)域繼青海、西藏之后向南美鹵水拓展的覆蓋范圍。

　　公司持續(xù)積極開拓海外鹽湖市場(chǎng)，針對(duì)不同地區(qū)鹵水礦提供定制化方案，此次簽訂西藏珠峰南美鹽湖開發(fā)項(xiàng)目吸附段設(shè)備供貨，表明“膜+吸附”工藝得到客戶認(rèn)可，鞏固市場(chǎng)地位并積累相關(guān)海外項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，對(duì)自身資源及新能源業(yè)務(wù)板塊起積極作用。

　　投資建議：

　　我們預(yù)計(jì)公司2021-2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為12.53、20.06、26.4億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.25、4.95、5.84億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為1.52、2.31、2.72元/股，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為69、45.3、38.4倍。維持“買入-A”評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)125元/股。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：鋰價(jià)大幅下跌、項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期等

　?。▉?lái)源：同花順金融研究中心）