很好奇今天的下跌為啥引起投資者如此大的反應(yīng)，這才哪到哪??？今天的市場(chǎng)下跌在我們僅有的幾十年的股市歷史中都基本上不值一提。不過，我倒是歡迎這種下跌，只有這種下跌才能夠讓很多人冷靜下來，仔細(xì)審視下自己到底是不是真的是天賦異稟，股市奇才。

　　如果你對(duì)今天的下跌感到不舒服，這是正常的生理和心理表現(xiàn)，但如果面對(duì)這種下跌感到極度不適或者焦慮、抑郁則大可不必。應(yīng)該說，近期的下跌是一次遲到的下跌。疫情后的寬松預(yù)期使得市場(chǎng)投機(jī)資金和機(jī)構(gòu)投資者再接再厲的往上炒作了一把。自然在估值過高的基礎(chǔ)上炒到高泡沫狀態(tài)，自然下跌也會(huì)比較慘烈。均值回歸是個(gè)常識(shí)，自有股票市場(chǎng)以來從未缺席過。

　　股票的下跌根據(jù)時(shí)間大致可以歸為以下幾類：1、有些股票的下跌是暫時(shí)的，2、有些股票的下跌是中短期的，3、有些股票的下跌是長(zhǎng)期的，4、有些股票的下跌則是永久性的。

　　依據(jù)以上按時(shí)間劃分的下跌談點(diǎn)我個(gè)人的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，供投資者批判性閱讀。

　　1、暫時(shí)性下跌的股票一年內(nèi)會(huì)恢復(fù)上漲，這類股票最大的特點(diǎn)是：1、估值本身很低或者不高（20倍以內(nèi)的估值吧），2、公司業(yè)績(jī)?nèi)阅鼙３謨晌粩?shù)的增長(zhǎng)。3、高估值高增長(zhǎng)處于行業(yè)景氣周期上升階段的股票短暫下跌后恢復(fù)上漲的概率也比較高。但這個(gè)高估值絕非市場(chǎng)上那些動(dòng)輒50倍以上，甚至上百倍估值的票。

　　2、中短期下跌的股票是指1、2年內(nèi)能夠修復(fù)并重新上漲的股票。這類股票最大的特點(diǎn)是：高估值伴隨高增長(zhǎng)，當(dāng)估值均值回歸后，隨著業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，股價(jià)重新出現(xiàn)上漲。

　　3、長(zhǎng)期下跌的股票一般而言是指經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)具有周期性特征的股票，因?yàn)槭袌?chǎng)要有個(gè)市場(chǎng)出清過程，這個(gè)出清過程包括生產(chǎn)廠商的市場(chǎng)出清和股票市場(chǎng)的市場(chǎng)出清。比如說，養(yǎng)殖類周期股。值得一提的是今年的白酒股，我曾反反復(fù)復(fù)的指出白酒股的抱團(tuán)取暖必將瓦解。很多白酒股可能面臨的不僅是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，而是下降的問題，其中還不乏估值50倍以上的白酒股，投資者要特別警惕這類股票中長(zhǎng)期的戴維斯雙殺。

　　4、永久性下跌的股票一般而言是純概念的題材性炒作，這類股票往往是投機(jī)資金劃線或利用資金優(yōu)勢(shì)操縱的股票。在香港市場(chǎng)被成為“老千股”。其實(shí)，A股市場(chǎng)最近幾年這類老千股也不少。

　　投資者可以針對(duì)手中的個(gè)股自行對(duì)照下所持的個(gè)股大致歸為上述哪一類，以便對(duì)未來的市場(chǎng)演變和股價(jià)變化有個(gè)更好的應(yīng)對(duì)。當(dāng)然，做出應(yīng)對(duì)最終還是要靠投資者的系統(tǒng)性認(rèn)知。這個(gè)系統(tǒng)性認(rèn)知最核心、最重要的估值。那些宣揚(yáng)“怕高都是命苦人”是不是應(yīng)該永遠(yuǎn)被釘在恥辱柱上，有意思的是可以預(yù)見在下一輪炒作中，這些今天罵罵咧咧追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)和潮流的賭徒又會(huì)奮不顧身的投入到追高的隊(duì)伍中。

　　最后，順便提一下，要想在投資過程中不難受或者難受的程度輕點(diǎn)，一定要學(xué)會(huì)在估值的基礎(chǔ)上通過倉(cāng)位變化管理風(fēng)險(xiǎn)。