昨天A股三大指數(shù)都創(chuàng)出了近期新低。當(dāng)下的市場(chǎng)運(yùn)行到哪里了呢？有沒(méi)有可以量化的數(shù)據(jù)？

　　2015年以來(lái)，市場(chǎng)最崩潰的時(shí)間是在2018年10月份，當(dāng)時(shí)大盤(pán)最低點(diǎn)到了2400點(diǎn)。之后A股迎來(lái)了一波修復(fù)行情，一路漲到了3200點(diǎn)。

　　2018年10月滬市對(duì)應(yīng)的市盈率為11倍左右，以這個(gè)作為參考，當(dāng)前的上證指數(shù)可能距離低點(diǎn)還有一點(diǎn)距離。

　　當(dāng)然，也可能有人會(huì)質(zhì)疑這個(gè)參考，咱們可以來(lái)參照一下2020年春節(jié)之后的情況，當(dāng)時(shí)疫情對(duì)市場(chǎng)的沖擊最大。如果以這個(gè)作為參考，當(dāng)時(shí)滬市的市盈率最低點(diǎn)為12倍左右，對(duì)應(yīng)的上證指數(shù)估值水平在3100點(diǎn)附近。

　　也就是說(shuō)，如果大盤(pán)跌破這個(gè)點(diǎn)位的話，投資者情緒可能比2020年疫情剛出來(lái)時(shí)還差。但如果我們比照一下宏觀政策，目前就說(shuō)投資者情緒會(huì)比當(dāng)時(shí)差，這個(gè)可能性不大。

　　還記得達(dá)哥之前的統(tǒng)計(jì)嗎？當(dāng)天市場(chǎng)上漲個(gè)股超過(guò)3200家的時(shí)候，是情緒的高點(diǎn)，次日市場(chǎng)下跌的概率很大；當(dāng)天市場(chǎng)上漲個(gè)股僅有400家的時(shí)候，是情緒的冰點(diǎn)，次日市場(chǎng)反彈的概率很大。

　　達(dá)哥說(shuō)指數(shù)，一方面是為了控制倉(cāng)位，另一方面也是因?yàn)椴荒苷剛€(gè)股。在操作上，大家完全可以選擇走勢(shì)結(jié)構(gòu)強(qiáng)于指數(shù)的板塊和個(gè)股，遵守交易規(guī)則就好了。

　　股市，回過(guò)頭去看，我們總能夠看得很清楚；但放在當(dāng)下，就看不清未來(lái)了。每當(dāng)信心滿滿、邏輯十足的時(shí)候，就想全倉(cāng)加融資，可往往行情就是見(jiàn)頂；而當(dāng)滿眼利空，看空理由充足，要清倉(cāng)出局的時(shí)候，行情卻又觸底了。

　　行情不好，大家的情緒都是一樣的，都比較擔(dān)憂。越是這個(gè)時(shí)候，我們?cè)揭蚱鹁?。說(shuō)不定，低點(diǎn)馬上就要來(lái)了呢？（張道達(dá)）