【中科創(chuàng)達(300496)、股吧】

　　創(chuàng)造更加智能的世界

　　公司以智能硬件和操作系統(tǒng)技術(shù)為核心，業(yè)務(wù)涵蓋智能手機軟件、智能汽車軟件、智能物聯(lián)網(wǎng)等優(yōu)質(zhì)賽道，旨在建立基于公司核心技術(shù)和產(chǎn)品的生態(tài)。公司各賽道面臨快速發(fā)展機遇和巨大成長空間，生態(tài)戰(zhàn)略布局未來可期。

　　智能手機軟件是公司發(fā)展的基礎(chǔ)。

　　公司深耕操作系統(tǒng)技術(shù)，形成了從硬件驅(qū)動、操作系統(tǒng)內(nèi)核、中間件到上層應(yīng)用的全面技術(shù)體系，貫穿移動智能終端產(chǎn)業(yè)鏈。5G升級，移動智能終端軟硬件面臨升級換代新需求，公司有望基于“芯片+全?！钡募夹g(shù)優(yōu)勢和優(yōu)質(zhì)客戶資源從中獲益。

　　內(nèi)生外延布局智能汽車軟件賽道。

　　以汽車智能操作系統(tǒng)為核心，公司布局智能汽車軟件。隨著汽車產(chǎn)業(yè)步入軟件定義汽車時代，汽車軟件價值量快速提升，軟件廠商定位也快速提升。公司通過內(nèi)生外延增強在汽車軟件的競爭力，并結(jié)合最新的芯片推出智能駕駛艙解決方案。

　　定增加持，展望AIoT巨大成長空間。

　　本次定增計劃募集不超過31億元，主要投向整車操作系統(tǒng)研發(fā)項目、邊緣計算站研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、擴展現(xiàn)實(XR)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、分布式算力網(wǎng)絡(luò)技術(shù)研發(fā)項目。整車操作系統(tǒng)項目為公司適應(yīng)新一代電子電氣架構(gòu)集中化而進行下一代汽車操作系統(tǒng)的研發(fā)，邊緣計算旨在提供邊緣計算站設(shè)備、開發(fā)云邊協(xié)同的軟件平臺以及形成面向多個行業(yè)的解決方案。

　　業(yè)績持續(xù)高增長。

　　從17年-21年，公司收入從11.62億元增長至41.27億元，歸母凈利潤從0.78億元增長至6.47億元，尤其是近兩年與前幾年相比，受益于汽車軟件業(yè)務(wù)和智能物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的增加，公司業(yè)績呈現(xiàn)加速增長的趨勢，未來公司的高速增長態(tài)勢有望持續(xù)。

　　投資建議：公司布局的賽道都具備高速增長的潛力。暫不考慮定增因素，預(yù)計2022-2024年公司EPS分別為2.27元、3.06元、4.02元，給與買入評級。

　　風險提示：智能汽車、邊緣計算業(yè)務(wù)發(fā)展低于預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。

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