美聯(lián)儲大幅加息，引發(fā)全球股市巨震，但A股市場卻表現(xiàn)出了極強的運行韌性。

　　多家一線私募20日表示，考慮到A股整體估值仍然偏低、國內(nèi)經(jīng)濟基本面延續(xù)穩(wěn)健復(fù)蘇等積極因素，短中期內(nèi)A股市場料仍延續(xù)運行韌性，甚至走出獨立行情。

　　來自第三方機構(gòu)的倉位監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日，國內(nèi)股票私募平均倉位連續(xù)第二周保持在七成以上，延續(xù)了5月中旬以來的震蕩回升態(tài)勢。

　　A股韌性持續(xù)凸顯

　　數(shù)據(jù)顯示，截至6月20日收盤，上證指數(shù)6月以來上漲4.05%，同期美股三大股指累計跌幅則均超9%，上證指數(shù)跑贏道瓊斯指數(shù)逾13個百分點。

　　暢力資產(chǎn)董事長寶曉輝稱，近期美聯(lián)儲貨幣政策加快緊縮、通脹居高不下等因素都對全球金融市場產(chǎn)生了較大影響，“短期內(nèi)美股和歐洲股市預(yù)計將繼續(xù)承壓”。而從全球橫向?qū)Ρ葋砜矗壳癆股市場在估值上仍然具有一定配置優(yōu)勢，海外資金整體也在持續(xù)流入，外部緊縮的貨幣政策對A股的實際影響有限。整體而言，一方面A股的運行韌性仍值得看好；另一方面，短期市場預(yù)計也仍然具有較好的結(jié)構(gòu)性行情。

　　欽沐資產(chǎn)總經(jīng)理柳士威表示，相對于美股連續(xù)大幅下跌，A股市場在盤面上曾經(jīng)多次出現(xiàn)“深V反轉(zhuǎn)”的獨立行情，從歸因角度大致可以歸結(jié)為兩個方面。第一，A股市場在5月之前的深度回調(diào)，已經(jīng)充分消化了海外加息、大宗商品價格上漲等因素影響，外資對A股資產(chǎn)的態(tài)度也在轉(zhuǎn)好。第二，國內(nèi)經(jīng)濟和金融數(shù)據(jù)逐步走好，復(fù)工復(fù)產(chǎn)步伐加快，經(jīng)濟復(fù)蘇力度也正在逐步增強。整體而言，A股的獨立韌性表現(xiàn)有望延續(xù)。

　　戊戌資產(chǎn)合伙人丁炳中則更為樂觀地分析稱，隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，預(yù)計中期內(nèi)A股將會持續(xù)向上，且相比于全球主要股市，將會走出明顯的“獨立行情”。

　　私募倉位延續(xù)回升態(tài)勢

　　國內(nèi)某第三方機構(gòu)6月20日公布的一份私募倉位監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日（由于信披合規(guī)等原因，私募產(chǎn)品凈值等數(shù)據(jù)滯后于公募產(chǎn)品），國內(nèi)股票私募機構(gòu)的平均倉位為70.43%，繼續(xù)高于七成。

　　這也是股票私募平均倉位自5月中旬觸底回升以來，第一次連續(xù)兩周高于70%。具體來看，有48.7%的股票私募倉位超過八成，另有25.1%的股票私募倉位在五到八成之間。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，近期私募行業(yè)股票倉位的震蕩抬升，一方面反映出對指數(shù)走勢的積極預(yù)期，另一方面也顯示了多數(shù)私募機構(gòu)對于市場結(jié)構(gòu)性機會的看好。

　　數(shù)據(jù)截至6月10日

　　名禹資產(chǎn)表示，目前以私募為代表的機構(gòu)投資者的平均倉位，整體仍處于近兩年中位偏低的水平，且A股市場內(nèi)部仍有相當數(shù)量的個股仍處于歷史底部估值區(qū)間。在此背景下，短期內(nèi)A股市場或?qū)⒗^續(xù)反彈。在投資機會上，該機構(gòu)預(yù)計，成長、穩(wěn)增長、疫后復(fù)工受益等市場風格或?qū)⒔惶嫜堇[。當前，該機構(gòu)重點看好受益復(fù)工復(fù)產(chǎn)和政策刺激的新能源車、風電光伏及部分大消費個股。

　　寶曉輝稱，目前A股潛在風險點主要集中在部分板塊短期反彈過快及市場潛在的風格分化兩方面。該機構(gòu)認為，后期市場“價值風格”的機會可能會大于“成長風格”，銀行、券商、消費、地產(chǎn)及建筑建材等板塊，預(yù)計有較好的投資機會。

　　柳士威表示，目前A股整體估值仍處在多年來的相對低位，而國內(nèi)貨幣環(huán)境仍相對寬松。目前該機構(gòu)在結(jié)構(gòu)性機會的挖掘上，將會側(cè)重于新能源、高端制造、TMT與互聯(lián)網(wǎng)、消費復(fù)蘇等領(lǐng)域和方向的優(yōu)質(zhì)公司。

　　編輯：葉松

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：王輝