近一段時間，隨著海外箱包市場的需求復蘇，國內(nèi)很多箱包出口的訂單都出現(xiàn)了明顯增長。據(jù)了解，今年1-5月份，我國箱包出口額達127億美元，占全球箱包市場的比重約40%。展望未來，箱包出口有望繼續(xù)保持向好向穩(wěn)態(tài)勢。

　　開潤股份作為A股唯一一家箱包上市企業(yè)，2021年海外收入占比64.87%，受益于海外需求復蘇，訂單端快速回暖，今年一季度公司收入增幅顯著。公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入6.12億元，同比增長35.56%，增幅為2020年以來最高水平。

　　開潤股份主要經(jīng)營業(yè)務(wù)為休閑包袋、旅行箱、商務(wù)包袋、服飾及相關(guān)配件等產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品與出行市場強相關(guān)，是國內(nèi)的箱包第一股。公司2005年以箱包代工業(yè)務(wù)起家，與耐克、迪卡儂、VF、戴爾、惠普等世界知名品牌建立穩(wěn)定合作關(guān)系，于2015年開始與小米合作布局品牌經(jīng)營業(yè)務(wù)，目前形成了“90分”“小米”“Paul Frank（大嘴猴）”的差異化品牌矩陣。2015-2019年在品牌業(yè)務(wù)的驅(qū)動下，公司收入和歸母凈利潤分別實現(xiàn)52.82%和35.91%的高速復合增長。新冠肺炎疫情暴發(fā)以來，品牌經(jīng)營業(yè)務(wù)下滑較為明顯，當前仍處于調(diào)整周期；而代工制造業(yè)務(wù)展現(xiàn)極強的業(yè)績韌性，2021年公司代工制造業(yè)務(wù)收入為14.64億元，已超過2019年水平，占營收比重達63.98%，未來將成為公司業(yè)績增長的基本盤和主要來源。

　　公司代工制造業(yè)務(wù)增長穩(wěn)健，面臨重要歷史發(fā)展機遇。2015-2019年，隨著公司與老客戶合作關(guān)系加深、收購印尼工廠并開拓耐克等優(yōu)質(zhì)客戶，公司代工制造業(yè)務(wù)收入從4.45億元增長至13.19億元，CAGR達29%。2020年在疫情影響下代工收入下滑10.48%主要由于部分新零售品牌客戶訂單減少，而迪卡儂、耐克等客戶訂單相對穩(wěn)定，展現(xiàn)了優(yōu)質(zhì)客戶的極強韌性。2021年隨著老客戶的穩(wěn)健表現(xiàn)及VF集團等新客戶的加入，公司代工制造業(yè)務(wù)收入快速恢復性增長24.02%，已超過2019年規(guī)模。2021年，公司客戶資源進一步豐富，拓展Jansport、Dickies、李寧等優(yōu)質(zhì)客戶，客戶結(jié)構(gòu)不斷完善，對未來業(yè)績提供良好支撐。公司代工制造產(chǎn)能位于中國滁州、印尼、印度三地，2021年海外產(chǎn)能占比60%，印尼箱包生產(chǎn)基地及產(chǎn)業(yè)園項目、滁州米潤優(yōu)質(zhì)出行軟包制造項目正在有序推進中，公司產(chǎn)能有望進一步擴大。與此同時，公司聯(lián)合基金購買了上海嘉樂股份有限公司股權(quán)，正式踏入服裝代工產(chǎn)業(yè)鏈。上海嘉樂具備針織面料及成衣的垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈能力，客戶包括優(yōu)衣庫、GU、Champion等，其中與優(yōu)衣庫已有15年的合作歷史。通過該次股權(quán)購買，公司將代工品類從箱包延伸至服裝及面料，打開了更為廣闊的市場空間。同時箱包與服飾面料在制造工藝、供應(yīng)鏈管理、研發(fā)設(shè)計、客戶資源等方面具有一定互通性，兩塊業(yè)務(wù)有望進一步產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

　　公司2C品牌端則面臨一定挑戰(zhàn)，2020年公司品牌業(yè)務(wù)下滑43.06%，2021年，全球出行市場復蘇，國內(nèi)仍受散發(fā)疫情影響，公司品牌經(jīng)營端收入增長3.19%至7.56億元，尚未恢復至疫情前水平。箱包與出行市場強相關(guān)，疫情暴發(fā)對箱包行業(yè)造成較大沖擊，但客觀上也有助于落后產(chǎn)能的淘汰和行業(yè)集中度的提升。長遠來看，隨著疫情對出行消費市場的影響逐漸減少并消失，全球出行及箱包市場空間仍然較大，根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，預計2025年全球箱包市場規(guī)模將達到1,949億美元，中國箱包市場規(guī)模將達到3,379億元人民幣。相比于成熟的發(fā)達國家市場，我國箱包行業(yè)市場依然分散，行業(yè)集中度有望持續(xù)提升。在產(chǎn)業(yè)鏈日趨成熟的背景下，國產(chǎn)制造和自主品牌都將迎來重要的時代機遇。

　　作為出行箱包行業(yè)龍頭企業(yè)，開潤股份高度重視組織與人才建設(shè)，擁有一支在行業(yè)內(nèi)具有差異化優(yōu)勢的跨界管理團隊。公司創(chuàng)始團隊來自聯(lián)想、惠普等知名IT企業(yè)，在發(fā)展過程中引進了多名行業(yè)資深優(yōu)秀人才、世界500強企業(yè)人才，以及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、消費品行業(yè)、零售行業(yè)的優(yōu)秀人才，公司在組織和人才的體系化建設(shè)方面也走在行業(yè)前列。公司公告顯示，基于人才市場競爭格局和體系化建設(shè)原則，結(jié)合區(qū)域市場和行業(yè)的薪酬狀況，公司已經(jīng)建立出一套以崗位價值貢獻為基礎(chǔ)，以員工能力素質(zhì)和績效考核為核心的全面薪酬體系，包含：短期即時的激勵（如現(xiàn)金、補貼、各項福利等），以及長期延時激勵，即員工持股計劃等股權(quán)類激勵方式。在員工持股計劃里，參與對象需經(jīng)過嚴格的崗位篩選和能力評定，秉承公司重要戰(zhàn)略方向進行識別，重點從入職、績效、晉升等維度開展篩選和評定，主要激勵人員為公司新引入的對未來經(jīng)營與發(fā)展有重要推進作用的高級別人才，歷史績效突出且過往對公司作出重要貢獻的績優(yōu)骨干員工，以及在每年的常規(guī)晉升中，通過晉升提名、360全方位評估、工作述職、評委提問點評、背靠背投票打分、公示等一系列嚴格的晉升流程后職級晉升為高級總監(jiān)及以上的員工。現(xiàn)金加股份的多樣化全面薪酬配置模式，使得公司核心優(yōu)秀人才的全面薪酬收入符合市場水平，并在激烈的人才市場競爭環(huán)境中搶占優(yōu)勢，有利于公司構(gòu)建吸引人才、留住人才的組織體系，有利于公司與核心人才緊密綁定、共同成長，最大程度發(fā)揮公司組織人才優(yōu)勢，提高公司運營管理效能，推進公司業(yè)務(wù)發(fā)展壯大。

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：董安琪